#数字资产市场动态 يعتزم الاحتياطي الفيدرالي غدًا ضخ 83 مليار دولار من السيولة. لكن لا تفسر الأمر على أنه "برنامج تحفيزي" — في الواقع هو إجراء روتيني لإدارة الاحتياطيات.

لماذا يفعلون ذلك؟ في نهاية عام 2025 وبداية عام 2026، يتزامن ذلك مع موسم الضرائب وذروة إصدار السندات الحكومية. خلال هذه الفترة، تكون احتياطيات النظام المصرفي عرضة للضيق، ويجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يتدخل بشكل استباقي للحفاظ على الاستقرار. طريقتهم هي شراء سندات حكومية قصيرة الأجل، وتوجيه السيولة مباشرة إلى السوق. ببساطة، الهدف هو منع تقلبات سعر الفائدة على الإقراض الليلي (SOFR) من أن تتقلب بشكل مفرط، وضمان تدفق الدم في النظام المالي بسلاسة، وعدم حدوث أزمات نقص السيولة.

هذه إدارة سيولة تقنية بحتة — الهدف هو استقرار سعر الفائدة، وهو مختلف تمامًا عن التسهيل الكمي (QE) في عام 2020. حينها، كان الهدف من التسهيل الكمي تحفيز الاقتصاد، وكان الحجم كبيرًا، والمدة طويلة، والأهداف واضحة. أما الآن، فهي عملية صيانة يومية. فهم هذا الفرق مهم جدًا لفهم توجهات السوق المالية في الفترة الأخيرة.