قد تهيمن الأسهم الصغيرة عندما تصبح الائتمان أسهل

إليك ما هو مثير للاهتمام: مع تحسن ظروف الائتمان، غالبًا ما تكسب الشركات الصغيرة أرضًا على نظيراتها الأكبر. لماذا؟ لأنها أكثر حساسية لتكاليف الاقتراض والزخم الاقتصادي. عندما تتدفق الأموال بحرية أكبر، عادةً ما تتفوق الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة — فهي تتمتع برافعة مالية أعلى على التعافي الاقتصادي وخصائص دفاعية أقل.

هيكل سوق الأسهم مهم. خلال دورات الائتمان الضيقة، يفر المستثمرون إلى الأسهم الزرقاء والكبيرة جدًا للأمان. لكن لحظة تخفيف قيود الائتمان، يتجه رأس المال إلى الأسماء الأكثر تدهورًا والأعلى بيتا. هنا تتألق الأسهم الصغيرة. فهي أسرع حركة، وأجوع لرأس المال، وتستفيد بشكل غير متناسب من انخفاض أسعار الفائدة وتوسيع فروق الائتمان.

من الجدير بالملاحظة مع تغير الظروف الكلية. إذا رأينا تراجع ضغط الائتمان — مقاسًا من خلال تقلص الفروق وتخفيف معايير الإقراض — توقع أن يتبع ذلك أداءً متفوقًا للأسهم الصغيرة. إنه نهج نجح عبر عدة دورات.