مؤشر الثور والدب من بنك أوف أمريكا يشير إلى إشارة بيع بسبب الإفراط في الحماس

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: مؤشر الثور والدب من بنك أوف أمريكا يشير إلى إشارة بيع بسبب الإفراط في الحماس الرابط الأصلي: عادةً لا تحذر الأسواق عندما يتراكم الخطر، لكن بعض المقاييس التاريخية تعمل كمؤشرات لفرط الشراء. يُعد مؤشر الثور والدب من بنك أوف أمريكا واحدًا منها. واليوم يرسل إشارة واضحة: بيع.

⚠️ مؤشر الثور والدب من BofA يصدر إشارة بيع.

وصل مؤشر الثور والدب الجديد من BofA إلى 9,3 نقاط، وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2018.

هذا أيضًا أحد أعلى المستويات في هذا القرن.

في فبراير 2018، بعد هذه الإشارة، انخفض مؤشر S&P 500 بشكل حاد -12% خلال 9 جلسات فقط.

وصل المؤشر إلى 9,3 نقاط في يناير 2026، وهو أحد أعلى المستويات المسجلة منذ بداية القرن. ليس منطقة محايدة أو غامضة. تاريخيًا، القيم فوق 8 نقاط تتزامن مع فترات من الحماسة الشديدة، حيث يخصم السوق سيناريوهات شبه مثالية.

لا يتعلق الأمر بتوقع محدد، بل بتحذير حول اللا مساواة في المخاطر. عندما يتوافق جميع مكونات السوق في وضعية صعودية جدًا، يقل هامش المفاجآت الإيجابية بشكل كبير.

مستوى لم يُرَ منذ 2018

آخر مرة وصل فيها المؤشر إلى منطقة مماثلة كانت في فبراير 2018. في ذلك الوقت، بعد إشارة البيع، انخفض مؤشر S&P 500 بنحو 12% خلال تسع جلسات فقط. لم تكن ركودًا اقتصاديًا، لكنه تصحيح عنيف فاجأ العديد من المستثمرين الذين كانوا في مراكز استثمارية قوية.

القراءة الحالية أكثر تطرفًا في بعض المكونات. جميع المقاييس الداخلية للمؤشر في منطقة صعودية أو جدًا صعودية، وهو ما سبق تاريخيًا فترات تصحيح أو تماسك، وليس بالضرورة بسبب تدهور اقتصادي، بل بسبب تشبع التوقعات.

هذه الأنواع من الإشارات لا تهدف إلى تحديد اليوم الدقيق للانعطاف، بل للتحذير من بيئة حيث لم يعد المخاطر مجزية بشكل جيد.

الاختفاء التدريجي للنقد

واحدة من البيانات الأكثر لفتًا للنظر تأتي من مسح مديري الصناديق (FMS). انخفضت مستويات النقد في المحافظ إلى 3,3%، وهو أدنى مستوى مسجل على الإطلاق. ببساطة: المديرون المهنيون أصبحوا على وشك الاستثمار بالكامل.

عندما يختفي النقد، يفقد السوق وسادته الدفاعية الرئيسية. لا يتبقى سيولة لمواجهة الصدمات غير المتوقعة، وأي حدث سلبي — مهما كان صغيرًا — يمكن أن يتضخم.

هذه الظاهرة لا تعني أن السوق يجب أن ينخفض على الفور، لكنها تشير إلى أن الرضا مرتفع جدًا وأن التوازن هش. في مثل هذه السياقات، لا تُعلن التصحيحات عادةً من خلال بيانات اقتصادية ضعيفة، بل من خلال تغييرات حادة في الشعور.

هل يقترب التصحيح؟

السؤال ليس هل السوق قوي. البيانات تظهر أنه كذلك. السؤال الحقيقي هو هل هو مقتنع جدًا بذلك بالفعل.

مع وجود مؤشر الثور والدب عند مستويات قصوى، والنقد عند أدنى مستوياته التاريخية، ومع وجود سوابق واضحة في الماضي القريب، فإن السيناريو الحالي يدعو أكثر إلى الحذر الاستراتيجي منه إلى الحماسة.

الإشارات لا تقول أن تفر هاربًا، لكنها تحذر من أن الهامش للخطأ قد تقلص. وعندما يكون الإجماع كاملًا، يميل السوق إلى البحث عن عدم التوازن من الجانب الأقل توقعًا.