#预测市场 看到Polymarket على أن احتمالية تجاوز البيتكوين 10,0000 دولار في يناير فقط 27%، في حين أن احتمالية الوصول إلى 90,000 دولار تصل إلى 91%، هذا المزيج من الأرقام يذكرني بجولة الجنون في عام 2017.

في ذلك الوقت كنت أيضًا نشطًا في سوق التوقعات، وأتذكر أن الجميع كان يصرخ بـ 10,0000، 100,0000، والنتيجة؟ الواقع غالبًا ما يكون أكثر تحفظًا بكثير من التوقعات. الاختلاف هذه المرة هو أن المشاركين في السوق يبدو أنهم أصبحوا أذكى — حيث يضعون رهاناتهم الرئيسية على 90,000 بدلاً من 100,000، مما يدل على أن العقل الجمعي يتقدم.

لكن هناك مفارقة مثيرة للاهتمام: عندما تصبح احتمالات سوق التوقعات أكثر عقلانية، فإنها تفقد ذاتها معنى التنبؤ. لأن السوق قد أدخل بالفعل الإجماع في التسعير. الفرص الحقيقية غالبًا ما تظهر في الأحداث الطرفية التي يتم تجاهلها — مثل احتمال هبوط 30% إلى 80,000.

التاريخ يخبرني أن نقاط التحول في كل دورة مخفية في المناطق العمياء للاحتمالات. الانهيار في نهاية 2013، السوق الهابطة في 2018، والانهيار في 2022، كلها كانت تُقدّر بشكل منخفض جدًا قبل حدوثها. هذه الأرقام في Polymarket مجرد لقطات من الإجماع الحالي، وليست وعودًا بالمستقبل.

ما يستحق الاهتمام حقًا هو الحالة النفسية للمشاركين وراء هذه الأرقام — هل هم في وضعية دفاعية أم جشعة؟ من خلال النظر إلى 91% على احتمالية الوصول إلى 90,000، من الواضح أن الموقف الآن دفاعي. في الأسواق الدفاعية، غالبًا ما تكمن أكبر المفاجآت.