#永续合约交易 هذان اليومين رأيت جدل حول حرق UNI والمخاطر المرتبطة بتوكنات الأسهم على Ondo، ويبدو أن ذلك يوضح المشكلة بشكل جيد — الفرص والفخاخ السوقية غالبًا ما تكون على بعد ورقة واحدة فقط.

حرق 4000 من UNI مقابل أصول بقيمة 39,500 دولار، وربح صافٍ قدره 14,500 دولار، يبدو في الظاهر كعملية استغلال ذكية على السلسلة، لكنه في الواقع لعبة فرق المعلومات النموذجية. يستطيع كبار المستثمرين والمحللون على السلسلة اكتشاف ثغرات في تصميم العقود في الوقت الحقيقي، بينما يرى المستثمرون الأفراد المعلومات بعد فوات الأوان. لهذا السبب دائمًا أؤكد أن جوهر متابعة الصفقات ليس هو الشراء عند أدنى سعر، بل هو اختيار الشخص المناسب ووقت الدخول المناسب.

أما بالنسبة لجدل السيولة في xTSLA على Ondo، فهذا هو الأمر الذي يستحق الحذر حقًا. يظهر الواجهة الأمامية انزلاق سعر 0.03%، لكن السيولة الحقيقية على السلسلة فقط 7000 دولار، والانزلاق الحقيقي يصل إلى 45%؟ هذا ليس فقط مشكلة تجزئة السيولة، بل هو أكبر فخ في مسار RWA حاليًا — حيث يقوم مزودو السيولة خارج البورصة بتوفير السيولة فقط خلال ساعات التداول في سوق الأسهم الأمريكية، وفي غير ذلك الوقت تكون في مقام المقامرة.

استراتيجيتي الآن هي، بالنسبة لعقود الدائمية ذات المخاطر العالية، أن أتابع بشكل أولوي أولئك الذين يفهمون الهيكل الدقيق للسوق حقًا. هم لا ينخدعون بالبيانات البراقة، ويعرفون متى يقللون من حجم مراكزهم لتجنب مخاطر السيولة. إذا كنت أيضًا تتداول في العقود الدائمة، بدلاً من السعي لتحقيق الكمال في كل عملية، من الأفضل أن تتعلم كيف تميز بين الفرصة الحقيقية والفخاخ البيانات. التجربة هي المعلم الحقيقي، لكن الشرط هو ألا تُخدع بالازدهار الزائف.