تقرير أسبوعي عن تعدين البيتكوين: تراجع القوة الحاسوبية وإعادة تشكيل المشهد الجغرافي

المصدر: CritpoTendencia العنوان الأصلي: أهم 5 أخبار عن تعدين البيتكوين خلال الأسبوع الرابط الأصلي:

استعراض دورة سوق تعدين البيتكوين

أنهى سوق العملات المشفرة هذا الأسبوع دورة جديدة، حيث سجلت جميع القطاعات تقلبات ملحوظة، مما يعزز السرد الإيجابي حول مستقبل 2026. في مجال تعدين البيتكوين، كانت الأنشطة أيضًا نشطة، وأطلقت العديد من الإشارات الرئيسية. يلخص هذا التقرير أهم الأخبار التي تستحق الاهتمام في هذا القطاع.

التعدين الرقمي هو أحد الركائز الأساسية لسوق العملات المشفرة. تؤثر قوته بشكل مباشر على ديناميكيات الأسعار، خاصة من خلال قدرته على توليد السيولة. ببساطة، حجم تداول البيتكوين الذي يبيعه المعدنون يؤثر بشكل حاسم على سلوك أسعار الأصول الرائدة في السوق.

ومع ذلك، فإن تأثير التعدين لا يقتصر على الجانب الاقتصادي فقط. هذا القطاع ضروري لاستقرار تشغيل شبكة البيتكوين — إذ تتيح القدرة الحاسوبية التي يوفرها المعدنون معالجة كتل المعاملات، والحفاظ على تشغيل الشبكة. في الوقت نفسه، يعزز هذا العملية من خلال تقليل احتمالية الهجمات بشكل كبير، مما يعزز أمان النظام.

أهم 5 أخبار في مجال التعدين هذا الأسبوع

• تراجع مستمر في قوة شبكة البيتكوين
• Ninjas in Pyjamas تنتج بيتكوين بقيمة 14 مليون دولار
• تراجع الهيمنة الأمريكية في تعدين البيتكوين
• Bitdeer يتجاوز MARA ليصبح أكبر شركة تعدين (حسب القدرة الإدارية)
• الإمارات تنضم إلى منافسة التعدين المدعومة من الحكومة

تراجع مستمر في قوة شبكة البيتكوين

في بداية عام 2026، يعمل معدنو البيتكوين في بيئة هشة ومقيدة. بعد ارتفاعها في نهاية 2025، شهدت قوة الشبكة تبريدًا، وعودة غير مستقرة، مع تقلبات تتراوح حول 1000 EH/s.

يتم تعديل صعوبة الشبكة تقريبًا كل أسبوعين، كآلية تأخير، مما قد يضغط على الأرباح بشكل مفاجئ حتى مع ارتفاع الأسعار.

يعتمد استمرار تشغيل الأجهزة أو إغلاقها على سعر البيتكوين وسعر الهاش (الدخل لكل وحدة قدرة حاسوبية)، والذي يبلغ حاليًا حوالي 39-40 دولارًا/PH/s/يوم. العديد من المشغلين يقتربون من نقطة التعادل. الأرباح النهائية تأتي من مقارنة الدخل مع تكاليف الطاقة، التي أصبحت العامل الرئيسي في القطاع.

هذا يخلق تأثير السوط على الشبكة: انخفاض سعر الهاش يؤدي إلى انخفاض القدرة الحاسوبية، لكن تعديل الصعوبة يتأخر، مما يجبر المعدنين على تحمل ضغوط الأرباح لفترات طويلة.

مزارع التعدين ذات الكفاءة المنخفضة تصبح عبئًا مرنًا على الشبكة، خاصة مع تقلبات أسعار الكهرباء أو السياسات التنظيمية للطاقة. يتضاعف هذا مع تصاعد المنافسة مع مراكز البيانات والبنى التحتية الأخرى كثيفة الطاقة.

Ninjas in Pyjamas تنتج بيتكوين بقيمة 14 مليون دولار

أعلنت مجموعة NIP (الشركة الأم لفريق الألعاب الإلكترونية Ninjas in Pyjamas) الأسبوع الماضي أنها أنتجت حوالي 151.4 بيتكوين خلال الأشهر الثلاثة من سبتمبر إلى نوفمبر، بقيمة تقارب 1450 مليون دولار. هذا التوسع في الأعمال الذي بدأ في يوليو وضع الشركة ضمن أكبر 20 شركة تعدين عامة في الولايات المتحدة.

وسعت الشركة بسرعة قدراتها من خلال تمويل الأسهم لشراء معدات، وتصل الآن إلى 9.66 EH/s، مع توقعات قصيرة المدى لرفعها إلى 11.3 EH/s، مع تعديل هدف الإنتاج الشهري إلى 140 بيتكوين. تركز استراتيجيتها على تراكم البيتكوين، لكنها تفكر في البيع الجزئي عند ظروف السوق الملائمة لتمويل عملياتها.

هذه الخطوة أضافت محرك نمو ثانٍ إلى نشاطها الرئيسي في الترفيه الرقمي. تقع الشركة عند تقاطع ألعاب الفيديو والأصول الرقمية والبنية التحتية الحاسوبية، مع نظرة مستقبلية لفرص مرتبطة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن أسهمها المدرجة في ناسداك انخفضت بنحو 50% خلال الأشهر الستة الماضية.

تراجع الهيمنة الأمريكية في تعدين البيتكوين مستمر

وفقًا لأحدث التقارير، تتراجع حصة أمريكا الشمالية في تعدين البيتكوين باستمرار. في ديسمبر، استحوذت مجمعات التعدين الرئيسية في الولايات المتحدة (مثل Foundry USA) على 35% فقط من كتل التعدين، مقارنة بأكثر من 40% في بداية 2025. هذا التراجع يحدث في ظل ادعاءات إدارة ترامب بمحاولة تركيز التعدين الرقمي داخل البلاد.

يرجع هذا التراجع إلى عاملين رئيسيين. أولاً، انخفضت أرباح التعدين بشكل كبير، حيث كانت إيرادات كل EH/s في ديسمبر أقل بنسبة 32%، مما دفع العديد من الشركات إلى توجيه مواردها نحو البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، التي تتطلب طلبًا أكبر وأرباحًا أكثر وفرة.

ثانيًا، زادت قدرات الطاقة في دول مثل الصين (خصوصًا منطقة شينجيانغ) بشكل كبير، مما مكنها من المنافسة بشكل أكثر نشاطًا على الكتل.

وبالتالي، فإن خريطة القدرة الحاسوبية العالمية تتغير بشكل شامل. بعض الشركات الأمريكية (مثل Hut 8) تعيد توجيه استراتيجيتها كمزود للبنية التحتية للطاقة المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بينما يلقى المشاركون في المناطق ذات الطاقة الوفيرة والتكاليف المنخفضة اهتمامًا أكبر. حتى الشركات المصنعة مثل Bitmain تتجه إلى التعدين مباشرة باستخدام مخزونها الخاص بسبب انخفاض الطلب على معداتها.

Bitdeer يتجاوز MARA ليصبح أكبر شركة تعدين

عززت شركة Bitdeer Technologies مكانتها كأكبر شركة تعدين بيتكوين (حسب القدرة الإدارية)، متجاوزة MARA Holdings. حتى نهاية ديسمبر، أعلنت الشركة عن إدارة قدرة إجمالية قدرها 71 EH/s، منها 55.2 EH/s من عمليات التعدين الخاصة بها؛ وبلغت قدرة MARA 61.7 EH/s.

ويعزى هذا التقدم جزئيًا إلى توسعات شركة Bitdeer باستخدام شرائح SEALMINER الخاصة بها، المعروفة بكفاءتها العالية، والتي تستهلك حوالي 6-7 J/TH. ومع ذلك، فإن القطاع يتجه بشكل كامل نحو التحول إلى الذكاء الاصطناعي.

كما تبيع شركة Bitdeer معظم بيتكوين التعدين لتمويل التحول إلى بنية تحتية عالية الأداء للحوسبة، على غرار منافسيها.

أما MARA، فهي تتبع استراتيجية تركز على تراكم البيتكوين، مع مخزون يزيد عن 55,000 بيتكوين. على الرغم من أن الشركتين تستكشفان التنويع نحو الذكاء الاصطناعي، إلا أن نماذج أعمالهما تختلف: تركز Bitdeer على توسيع القدرة، بينما تسعى MARA لتحقيق توازن بين النمو التشغيلي واحتفاظ الأصول.

الإمارات تنضم إلى منافسة التعدين المدعومة من الحكومة

انضمت الإمارات إلى قائمة الدول التي تدعم عمليات تعدين البيتكوين على المستوى الوطني. وفقًا لتقارير متعددة، تستخدم الحكومة موارد غاز طبيعي وفيرة لإدارة هذه العمليات عبر شركة Citadel Mining. يُقدر أن هذه العمليات قد جمعت بين 6300 و6450 بيتكوين، بقيمة تقارب 700 مليون دولار.

يهدف هذا الاستراتيجية إلى وضع التعدين الرقمي كجزء من البنية التحتية الوطنية الحيوية، مماثلًا لمراكز البيانات أو شبكات الاتصالات. يعزز هذا الموقف من توجه الدولة الإيجابي تجاه الأصول الرقمية، رغم وجود قيود محلية، مثل حظر التعدين في الأراضي الزراعية في أبوظبي لحماية موارد الطاقة.

من خلال هذه الخطوة، تتماشى الإمارات مع دول مثل السلفادور، بوتان، إيران وروسيا، التي تشارك أيضًا في التعدين الوطني، مع الاعتماد بشكل رئيسي على الطاقة الكهرومائية، والحرارية الأرضية، أو الطاقة النووية الفائضة. الهدف المشترك هو توليد إيرادات، وتحسين استغلال موارد الطاقة، وتعزيز مكانتها الاستراتيجية في الاقتصاد الرقمي العالمي.