الجهات المؤسسية تزيد من حيازتها بمقدار 577,000 بيتكوين، لماذا لا يمكن للتقلبات القصيرة الأجل أن تغير الاتجاه طويل الأمد

خلال العام الماضي، تحدثت المؤسسات عن بيتكوين بالأرقام: زيادة 57.7 ألف بيتكوين، بقيمة تقارب 53 مليار دولار. هذا ليس رقمًا صغيرًا. مؤسس CryptoQuant كي يونغ جو أشار اليوم في منشور أن هذا التدفق المستمر للأموال يدل على أن الطلب من المؤسسات لا يزال قويًا، حتى مع تقلبات السوق الأخيرة التي شهدت انخفاض مؤشر المشاعر إلى ما دون الخط الحيادي.

الصورة الحقيقية لطلب المؤسسات

إشارة التخصيص بقيمة 53 مليار دولار

وفقًا لبيانات السلسلة الخاصة بـ CryptoQuant، أضافت المؤسسات خلال العام الماضي 57.7 ألف بيتكوين. وبسعر 92,764 دولار حاليًا، يعادل ذلك تدفقًا مستمرًا للأموال بقيمة حوالي 53.7 مليار دولار. أهمية هذا الرقم تكمن في أنه يعكس ليس المضاربة قصيرة الأمد، بل التحركات الحقيقية لمستثمري المؤسسات في تخصيص الأصول على المدى الطويل.

كيف نقيس طلب المؤسسات

أوضح كي يونغ جو بشكل خاص طريقة قياس طلب المؤسسات: عادةً ما تمتلك المحافظ الأمريكية المُودعة بين 100 و1,000 بيتكوين. بعد استبعاد عناوين منصات التداول والمعدنين، يمكن اعتبار هذا المقياس مرجعًا تقريبيًا لطلب المؤسسات، ويشمل أيضًا حيازات الصناديق المتداولة (ETF).

ماذا يعني ذلك؟ هذا يدل على أن المؤسسات لا تتداول بشكل متكرر على المنصات، بل تحتفظ بالبيتكوين في محافظ طويلة الأمد. هذا النمط من السلوك عادةً ما يدل على نية استثمار أكثر استقرارًا وطول أمد.

حوار بين تقلبات قصيرة الأمد واتجاهات طويلة الأمد

تقلبات المشاعر الأخيرة في السوق

من المهم ملاحظة أنه على الرغم من قوة طلب المؤسسات، إلا أن سوق البيتكوين شهد مؤخرًا تقلبات قصيرة الأمد واضحة. وفقًا للبيانات ذات الصلة، انخفض مؤشر المشاعر المتقدمة لبيتكوين من 80% في المنطقة المتطرفة للمشاعر الصاعدة إلى 44.9% في 19 يناير، متجاوزًا خط الحياد عند 50%. في الوقت نفسه، تجاوزت قيمة التسويات الفورية على الساعة 205 مليون دولار، وهو نمط تقليدي لـ"تصفية الرافعة المالية بشكل حاد".

طبقتان من المشاركين في السوق

هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام هنا: الحيتان الكبيرة أصبحت حذرة، بينما يساهم حاملو المتوسط في دفع معظم نشاطات البورصات. بالإضافة إلى ذلك، زادت عقود البيتكوين الآجلة غير المغلقة منذ بداية العام بنحو 13%، من 54 مليار دولار إلى أكثر من 61 مليار دولار، مما يعكس أن الميل للمخاطرة بدأ يعود ببطء.

بعبارة أخرى، يختص كل فئة من المشاركين في السوق بأمور مختلفة. المتداولون على المدى القصير يمرون بتقلبات عاطفية وتصفية للرافعة، بينما يستمر المستثمرون المؤسسات في التخصيص.

ماذا يعني ذلك

استمرارية طلب المؤسسات تحمل عدة دلالات مهمة:

• دعم طويل الأمد: التدفق المستمر بقيمة 53 مليار دولار يوفر أساسًا ثابتًا نسبيًا لطلب البيتكوين، وهو أمر غير معتاد في الأصول المشفرة
• نضوج السوق: مشاركة المؤسسات على نطاق واسع تشير إلى أن سوق البيتكوين يتجه من المضاربة الصرفة إلى تخصيص الأصول من قبل المؤسسات
• خلفية التقلبات: التقلبات قصيرة الأمد وتصفية الرافعة المالية حدثت في سياق استمرارية التخصيص من قبل المؤسسات، مما يغير طبيعة هذه التقلبات

الخلاصة

زيادة المؤسسات بمقدار 57.7 ألف بيتكوين خلال العام الماضي تمثل إشارة واضحة على المدى الطويل: في سوق البيتكوين، هناك قوة طلب مستقرة وذات حجم كبير تستمر في العمل. على الرغم من أن تقلبات السوق الأخيرة لفتت الانتباه، إلا أنها حدثت في إطار هذا الاتجاه الأكبر لتخصيص المؤسسات. تقلبات المشاعر على المدى القصير وتصفية الرافعة المالية هي عمليات طبيعية في السوق، لكنها لا تغير من مسار التخصيص طويل الأمد للمستثمرين المؤسسات. بالنسبة لمن يرغب في فهم سوق البيتكوين، فإن فهم الفرق بين هذين المستويين — تقلبات التداول قصيرة الأمد وتخصيص المؤسسات على المدى الطويل — قد يكون أكثر أهمية من تتبع كل تقلب في السعر.