هناك ظاهرة مثيرة للاهتمام مؤخرًا. منذ عام 2025 وحتى الآن، لم يرتفع السوق وفقًا للوتيرة المتوقعة. لكن هذا ربما يوضح شيئًا واحدًا بالضبط — الأصول المشفرة تتطور من مجرد أصول للمضاربة إلى أصول مالية أكثر نضجًا تدريجيًا.

هل لا تزال الدورة الربعية التقليدية فعالة؟ يبدو أنها لم تعد كذلك. لم تعد قصة "تدفق الأموال من البيتكوين إلى الإيثيريوم ثم إلى العملات البديلة" كما كانت من قبل، حيث لم تُعرض هذا العام على الإطلاق. بل إن السوق بأكمله دخل في حالة جمود غريبة.

انتقلت اهتماماته للمستثمرين الأفراد إلى سوق الأسهم، وأصبح السوق مركزيًا بشكل مفرط. البيانات مثيرة للاهتمام: متوسط فترة الانتعاش للعملات البديلة انخفض مباشرة من 60 يومًا في 2024 إلى 20 يومًا، وهو رقم مخيف. ماذا يعني هذا؟ أن عددًا قليلاً من الأصول الرائدة تستهلك الجزء الأكبر من الأموال الجديدة، بينما السوق الواسع يبقى يكافح.

إذن، السؤال هو — كيف يمكن كسر هذا الوضع؟ لكي يتجاوز السوق سقف الأصول الرائدة، يجب أن يحدث أحد الأمور الثلاثة التالية أولاً:

أولاً، هل يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) وصناديق الثقة للأصول الرقمية توسيع نطاق الاستثمار، وعدم التركيز فقط على البيتكوين والإيثيريوم؟ ثانيًا، هل يمكن للأصول الرائدة مثل BTC و ETH أن تقود السوق بقوة، وتدفع جوهرة السوق بأكملها للأعلى؟ ثالثًا، هل يمكن للمستثمرين الأفراد أن يعيدوا اهتمامهم من سوق الأسهم إلى سوق العملات الرقمية؟

النتيجة النهائية تعتمد على — هل يمكن لهذه المحفزات أن توجه السيولة فعلاً من الأصول الرائدة إلى سوق أوسع، أم أنها ستزيد من مركزية السوق أكثر؟ لفهم التدفقات المحتملة لرأس المال في المستقبل والتغييرات الهيكلية اللازمة، فإن ذلك سيحدد بشكل مباشر منطق سوق 2026.