في الثالثة صباحًا، اهتز الهاتف. أرسل لي صديقي رسالة صوتية، بنبرة متوترة: "سمعت أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض الفائدة في أكتوبر، هل أضع كل ثروتي في العملات الرئيسية؟" كان الصوت على الطرف الآخر من الشاشة يرتجف.

يمكنني فهم هذا القلق. لكن بعد عشر سنوات من العمل في سوق العملات المشفرة، يجب أن أقول الحقيقة: كل خطوة يخطوها الاحتياطي الفيدرالي ليست أبدًا "كلمة السر للثراء الفوري للمستثمرين الأفراد".

**الصراع وراء السياسات**

على السطح، يراهن السوق بالذهب والفضة — احتمالية خفض الفائدة تتجاوز 95%، وهذا شبه مؤكد. لكن عند مراجعة محاضر اجتماعات الاحتياطي الفيدرالي، ستكتشف مشهدًا آخر. المحافظون يصرون على "خفض 50 نقطة أساس لإنقاذ الاقتصاد"، بينما المتشددون يطرقون على الطاولة محذرين من "احتمال ارتفاع التضخم مرة أخرى". وفي النهاية، تم التوصل إلى خفض 25 نقطة أساس، مثل طلب منك موظف المقهى أن تختار كمية السكر، وأعطوك نصف سكر — يريدون إرضاء السوق، لكنهم يخشون أن يثيروا فوضى التضخم.

هذا الأسلوب في "ضغط معجون الأسنان" يكشف تمامًا عن مأزق الاحتياطي الفيدرالي: قبل فترة، تعرضوا للهجوم بسبب ضخ السيولة واتهامهم بـ"تخفيض قيمة الدولار"، ثم عادوا ليخافوا من أن يكون خفض الفائدة غير كافٍ و"لا يساهم في إنقاذ الاقتصاد". ونتيجة لذلك، انقسم السوق إلى فريقين. الفريق المتفائل يصرخ: "الدولار يضعف، والبيتكوين على وشك الانطلاق"، بينما الفريق المحافظ يضحك ساخرًا: "حتى هذا التخفيف لا يغطي فجوة التمويل للشركات الصغيرة، وإذا رد التضخم بضربة معاكسة، فهل هو إلا إشعال النار في الوقود؟"

**هل خفض الفائدة هو حقًا "الدواء السحري" لسوق العملات المشفرة؟**

لا تنخدع بالمظاهر. خفض الفائدة بالفعل يقلل من تكاليف الاقتراض، ويجذب الأموال للاستثمار في الأصول عالية المخاطر. لكن البيانات التاريخية ستصفع وجهك—