一批 في العام الماضي خلال موجة DAT الساخنة تحولت إلى مسار الخزانة المالية، الآن تقع في وضع محرج. نظرًا لتوسع خصم السعر السوقي بالنسبة لصافي الأصول، اضطرت العديد من الشركات إلى تقليل مراكزها تدريجيًا.

شركة FG Nexus للخزانة الإيثريوم هي مثال نموذجي. في الفترة من أغسطس إلى سبتمبر من العام الماضي، قامت بشراء 50,770 إيثريوم بسعر متوسط قدره 3,944 دولار، بقيمة دفترية بلغت 200 مليون دولار في ذلك الحين. ولكن منذ ذلك الحين، تراجع سعر الإيثريوم بشكل مستمر. لمواجهة ضغط السوق، بدأوا في تقليل مراكزهم تدريجيًا. حتى اليوم، باعوا 13,475 إيثريوم بسعر متوسط قدره 3,089 دولار، وخسارة دفترية بلغت 15.2 مليون دولار.

حاليًا، لا تزال FG Nexus تمتلك 37,594 إيثريوم، بقيمة تقريبية تبلغ 120 مليون دولار. والأهم من ذلك، أن نسبة صافي الأصول السوقية (mNAV) قد انخفضت إلى 0.84، مما يعني أن القيمة السوقية الإجمالية للأسهم قد انخفضت بالفعل عن القيمة الفعلية لأصول الإيثريوم التي يمتلكونها. هذا الوضع من التقييم المقلوب يجبر المزيد من شركات الخزانة على اتخاذ قرارات صعبة.