الكتلة الباردة تصل، لكن حرارة السوق لم تنخفض على الإطلاق. تحت دعم سلسلة من الأخبار الإيجابية، أدت أسعار الذهب مؤخرًا أداءً قويًا جدًا، حيث تجاوزت مؤقتًا أعلى مستوى تاريخي عند أكثر من 4690 دولار للأونصة، وتجاوزت أيضًا الذهب المحلي في الصين 1047 يوان/غرام. لكن السؤال هو — إلى أي مدى يمكن لهذا الارتفاع أن يستمر؟

الدافع وراء ذلك واضح في الواقع. تتصاعد الأوضاع العالمية باستمرار: فرضت إدارة ترامب رسومًا جمركية بنسبة 10% على 8 دول بما في ذلك الدنمارك، وهددت بالمزيد من التصعيد؛ تثير قضية غرينلاند اضطرابات داخل حلف الناتو؛ وتتصاعد الأنشطة العسكرية في المنطقة القطبية الشمالية. في الوقت نفسه، تجاوز حجم ديون الولايات المتحدة 38.5 تريليون دولار، وتتعرض سياسة الاحتياطي الفيدرالي لضغوط سياسية على استقلاليتها، كما أن سمعة الدولار نفسه تتعرض للاختبار. في ظل هذا السياق، من الطبيعي أن تتجه الأموال الآمنة نحو الذهب. يحتفظ أكبر صندوق استثمار في الذهب على مستوى العالم بمراكز عالية دائمًا، والمؤسسات تعتبر الذهب أداة بديلة للسندات الأمريكية.

الإشارات الفنية دقيقة بعض الشيء. بعد أن ارتفعت الأسعار إلى 4690 أمس، دخلت في نطاق ضيق عند المستويات العالية، ولم تتجاوزها للأعلى، مما يدل على أن 4690 أصبحت مقاومة قوية على المدى القصير. ظهرت انقسامات في آراء المشاركين في السوق — بعض المؤسسات تحذر من مخاطر كبيرة في الشراء عند الارتفاع كملاذ آمن، بينما تتوقع مؤسسات أخرى اتجاهًا إيجابيًا طوال العام. يتباين موقف المستثمرين الأفراد والمؤسسات بشكل واضح.

من الجدير بالذكر أن احتمالية إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على سعر الفائدة دون تغيير في يناير وصلت إلى 95%، وتم تأجيل نافذة خفض الفائدة إلى يونيو. في ظل هذا الجو من ارتفاع أسعار الفائدة، لا تزال هناك ضغوط على الذهب. من الناحية التشغيلية، إذا لم يتم فتح السوق على فجوة عالية اليوم وتجاوز 4690 مع الثبات، فسيكون من الأفضل استخدام هذا المستوى كنقطة بيع عند الارتداد. أما الدعم في الأسفل، فيجب مراقبته عند 4660، 4653، و4640، وإذا تم كسره، يمكن النظر إلى هدف عند حوالي 4620.