#Strategy加仓BTC يواجه استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تحديات غير مسبوقة. يوم الثلاثاء، ستعقد المحكمة العليا الأمريكية جلسة استماع في قضية ذات أهمية كبيرة — قضية ترامب ضد عضو مجلس إدارة الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك. هذه ليست مجرد نزاع شخصي، بل تتعلق بالخطوط الدفاعية المؤسسية التي تراكمت على مدى مئة عام من عمل الاحتياطي الفيدرالي.

السياق للأحداث واضح في الواقع. حاول الرئيس السابق ترامب استبدال كوك قبل مغادرته المنصب، بزعم "احتيال الرهن العقاري". ثم قدمت كوك طلبًا إلى المحكمة لوقف التنفيذ، وما زالت تحمي منصبها حتى الآن. النقطة الأساسية في النزاع هي: هل يملك الرئيس السلطة لتجاوز بند "فقط لأسباب قابلة للإقالة" في قانون الاحتياطي الفيدرالي، وأن يغير أعضاء المجلس بشكل عشوائي لأسباب سياسية؟

سيؤدي جواب هذا السؤال مباشرة إلى إعادة تشكيل ملامح السياسة النقدية في المستقبل. وأشارت تحليلات يو بي إس إلى المخاطر المحتملة: إذا فاز البيت الأبيض في الدعوى، قد يُطلب من رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول وجميع الأعضاء في أي وقت أن يغادروا من قبل السياسة. كان من المفترض أن تكون السياسة النقدية مستقلة عن الصراعات الحزبية، لكن إذا انهارت هذه الجدران المؤسسية، فإن عملية صنع السياسات ستتحول حتمًا إلى أداة للصراع على السلطة. بالنسبة للسوق، هذا يعني أن الثقة في حيادية الاحتياطي الفيدرالي ستنهار — أداء الدولار الأمريكي والأسهم الأمريكية والسندات الأمريكية سيعكس مباشرة هذه الأزمة في الثقة.

لقد اتخذ الجهاز القضائي بالفعل إجراءات. أصدروا استدعاءات للاحتياطي الفيدرالي للتحقيق في تكاليف تجديد المبنى الإداري، وما إذا كانت تتضمن تحريفًا للحقائق أمام الكونغرس. يعتقد الكثيرون أن هذا يُعد بمثابة تراكم للأدلة المحتملة على إجراءات الإقالة. هذا "الخط الخفي" يشير إلى أن التقييمات العليا لإدارة الاحتياطي الفيدرالي تتجاوز كوك وحدها.

الأبعاد الزمنية أيضًا مهمة. ستنتهي فترة رئاسة باول في مايو 2026، لكن فترة عضويته ستستمر حتى 2028. إذا دخل الكونغرس في حالة جمود سياسي ولم يتمكن من تأكيد مرشحين جدد، قد يظل باول في منصبه كعضو مجلس إدارة — وهو ما قد يشكل آخر خط دفاع ضد التدخل السياسي.

حكم المحكمة العليا سيؤدي إلى ردود فعل متسلسلة. مرجع لذلك هو قضية "ترامب ضد ويلكوكس" العام الماضي، حيث كانت المحكمة العليا قد بدأت في تقليل حماية بعض المؤسسات المستقلة. ومع ذلك، ذكر القاضي روبرتس بشكل خاص أن الاحتياطي الفيدرالي هو "كيان شبه خاص ذو هيكل فريد"، مما يترك مساحة لتصورات الاختلافات المؤسسية. هل ستتمكن المحكمة من بناء حاجز حماية جديد في الجلسة غدًا، أم أن هذا الجدار سينهار أيضًا؟ الإجابة ستتضح قريبًا.

تحذيرات يو بي إس تلمس قضايا أعمق: عام 2026 سيكون على الأرجح عامًا غير مستقر. إذا خسر كوك القضية في النهاية، فإن توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي "مستقل عن السياسة" ستنهار، وسيضعف أساس سمعة الدولار كعملة احتياطية عالمية. هذه القضية ليست مجرد مسألة وظيفة، بل تتعلق بالاستقرار الأساسي لنظام الثقة في الدولار. بالنسبة لأي مستثمر، هذا متغير يجب مراقبته عن كثب.