عندما يدعي المستثمر الأسطوري مايكل بوري أن البيتكوين لا قيمة جوهرية لها: أصداء الفقاعات التاريخية

مايكل بوري، المستثمر البارز الذي خلد نهجه المعارض في “The Big Short”، عاد مرة أخرى ليبرز بموقف مثير للجدل حول العملات الرقمية. خلال ظهوره الأخير في بودكاست “Against the Rules”، لم يخفِ بوري رأيه حول البيتكوين، حيث قام بمقارنة صارخة مع واحدة من أشهر جنون المضاربة في التاريخ.

حجة بوري الأساسية تدور حول أن البيتكوين في جوهره لا قيمة له من منظور التقييم. وفقًا لتعليقاته في البودكاست، فإن العملة الرقمية تشبه جنون التوليب الهولندي في القرن السابع عشر — وهو حدث تاريخي حيث أصبحت أسعار الأصول منفصلة تمامًا عن القيمة الجوهرية قبل الانهيار الحتمي. أعرب المستثمر عن استياءه الخاص من مسار سعر البيتكوين، وخصوصًا تجاه التوقعات التي تتنبأ بأن البيتكوين قد تصل إلى 100,000 دولار، واصفًا إياها بأنها “أكثر المقترحات سخافة”.

ما يزعج بوري أكثر هو الأسلوب غير الرسمي الذي يروّج به المعلقون في السوق لأهداف سعرية خيالية. في رأيه، فإن مناقشات وسائل الإعلام بشكل غير رسمي حول احتمال ارتفاع البيتكوين إلى 100,000 دولار، ثم “قبول” التراجعات المؤقتة إلى 98,000 دولار، يوضح الحماسة غير العقلانية التي تعاني منها أسواق العملات الرقمية. بالنسبة لبوري، فإن مثل هذه المناقشات السعرية تعكس جنون المضاربة بدلاً من التحليل المالي السليم.

المقارنة بجنون التوليب جديرة بالملاحظة بشكل خاص. تمامًا كما دفع تجار هولندا في القرن السابع عشر أسعار بصيلات التوليب إلى مستويات فلكية استنادًا فقط إلى الجاذبية الجمالية وإدراك الندرة، يقترح بوري أن قيمة البيتكوين تعتمد بالمثل على المشاعر بدلاً من المنفعة الأساسية. تصنيفه للبيتكوين بأنه لا قيمة له يمثل رفضًا جوهريًا للسرد القائل بأن العملات الرقمية تمتلك قيمة تقنية أو اقتصادية جوهرية.

طبيعته المعادية للمألوف — وهي السمة التي دفعته إلى التنبؤ بشكل صحيح بأزمة المالية عام 2008 — تواصل وضعه كمشكك في الأسواق التي تهيمن عليها الحماسة السائدة. سواء كانت تقييماته دقيقة أم أنها تعكس فقط انقسامًا جيلًا في تقييم الأصول، فإن ذلك يظل موضوع نقاش مكثف داخل الأوساط المالية.