مشاكل فتح قفل رموز $WAL مؤخرًا أثارت الكثير من الاهتمام، لكن القليل من الناس فهموا حقًا كيف يتم فتحها وما هو التأثير الذي ستحدثه على السوق. قضيت بعض الوقت في دراسة جدول إطلاقها، ووجدت بعض التفاصيل المثيرة للاهتمام.

عمومًا، يتم فتح رموز الفريق والمستشارين بشكل خطي على مدى أربع سنوات، وهذا شيء معروف للجميع. لكن هناك قسمين آخرين يسهل تجاهلهما: الأول هو صندوق نمو النظام البيئي، والذي يتم إطلاقه بشكل مرن ويقرره تصويت DAO، ومع ذلك هناك حد ثابت من الرموز يخرج كل شهر. القسم الآخر هو حوض تحفيز الشركاء، والذي سيبدأ من الربع الرابع من هذا العام في إطلاق الرموز تدريجيًا للمشاريع التي تم تكاملها مبكرًا.

هذا يعني أنه خلال الأشهر الستة إلى السنة القادمة، لن يكون ضغط العرض في السوق مجرد تداول عادي، بل سيضاف إليه هذان القسمان من "العرض الإضافي" المحتمل. يمكننا مراقبة محافظ الفريق والمستشارين، لكن كيفية تصرف المشاريع التي حصلت على الحوافز برموزها ليست سهلة التوقع. قد يقوم البعض بقفل الرموز على المدى الطويل، بينما قد يبيع آخرون لتغطية تكاليف التشغيل.

هذا الضغط البيعي القادم من اتجاهات مختلفة هو عامل طويل الأمد من الناحية الهيكلية، ولا يمكن الاكتفاء بمراقبة القيمة السوقية المتداولة فقط، بل يجب أن يُحسب تأثير هذا الجزء في نماذج التقييم.