ظهر تباين مثير في سوق المشتقات الرقمية. منذ بداية العام، ارتفعت عقود المستقبل غير المغطاة(OI) بنسبة 13%، لكن في الربع الرابع انخفضت مرة أخرى، وتستقر حاليًا عند 31.4 ألف بيتكوين. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن حجم OI في سوق الخيارات قد تجاوز عقود المستقبل — 75 مليار دولار مقابل 61 مليار دولار لعقود المستقبل.

أين يشارك المتداولون؟ أصبح سعر التنفيذ الحاسم عند 100,000 دولار نقطة جذب رئيسية، حيث تراكمت منصة Deribit وحدها بمبلغ 20 مليار دولار. ما هي الإشارات التي تكشف عنها هذه الظاهرة؟ — المؤسسات والأفراد الكبار يقومون بتعديل استراتيجياتهم. من التداول في العقود المستقبلية التي تعتمد على التوقعات فقط، إلى التحول التدريجي نحو مزيج التحوط في الخيارات، وهو ما يدل على محاولة لتجنب مخاطر التقلبات الشديدة. بعبارة أخرى، السوق أصبح أكثر حذرًا، والأصوات التي تدعو لتقليل احتمالية الانفجار في السوق تزداد قوة.