ماذا يأتي بعد الكوادريليون؟ الخطوة التالية لـ DTCC في ثورة الخزانة المرمزة

مؤسسة الإيداع والتسوية (DTCC) أشارت للتو إلى الاتجاه الذي تتجه إليه وول ستريت—وهو بشكل لا يعتذر عنه رقمي بحت. مع حجم معاملات سنوي مذهل يبلغ 3.7 كوادريليون دولار، أصبحت DTCC الآن في موقع الريادة في توكنية التمويل من خلال إطلاق سندات الخزانة الأمريكية المرمّزة على شبكة كانتون، وهي بلوكتشين يركز على الخصوصية تم تصميمه خصيصًا للاعبين المؤسساتيين.

لحظة فاصلة لتوكنية الخزانة

يمثل إعلان DTCC أكثر من مجرد مشروع تجريبي—إنه بداية لعملية تحول تستمر لعدة سنوات. حصل عملاق البنية التحتية على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) الأسبوع الماضي لإصدار رموز عبر سلاسل بلوكتشين عامة أو خاصة، لكن شبكة كانتون حظيت بشرف أن تكون منصة النشر الأولى. إليكم ما يهم: ستحتفظ DTCC بحضانة رموز الخزانة الأساسية، مما يضمن الامتثال للأطر التنظيمية الحالية مع الاستفادة في الوقت ذاته من كفاءات البلوكتشين التي قد تعيد تشكيل عمليات السوق.

هذه الخطوة تؤكد التزام DTCC باستكشاف ما بعد عمليات التسوية التقليدية. من خلال توكنية سندات الخزانة على بلوكتشين من الدرجة المؤسساتية، تسأل DTCC بشكل أساسي: إذا كان بإمكاننا معالجة 3.7 كوادريليون دولار سنويًا عبر الأنظمة القديمة، تخيل ما هو ممكن مع البنية التحتية الرقمية الأصلية.

ترسانة كانتون المؤسساتية

ليست كانتون تجربة هامشية. الشبكة تؤمن حاليًا أصولًا بقيمة $6 تريليون عبر أكثر من 600 مؤسسة مشاركة، مما يجعلها طبقة التسوية الفعلية للتمويل الرقمي المؤسساتي. هذا الكثافة في النظام البيئي مهمة عندما تتعامل مع الأوراق المالية الحكومية—يجب أن يكون كل مشارك، وكل ترتيب حضانة، وكل بروتوكول امتثال قد تم اختباره في المعركة.

ستتولى DTCC دورًا مشتركًا في هيكل الحوكمة اللامركزية لكانتونا إلى جانب Euroclear، مما يشير إلى مساواة في تحديد مستقبل الشبكة. يعكس هذا الترتيب الثقة في أن نموذج خصوصية المعاملات الفرعية لكانتونا—حيث يرى المستخدمون فقط بيانات المعاملة ذات الصلة بهم—يتماشى مع توقعات وول ستريت الأمنية.

زاوية العملات الرقمية

رمز كانتون الأصلي، CC، أصبح مؤشرًا للسوق على اعتماد البلوكتشين المؤسساتي. يتداول حاليًا عند 0.11 دولار بعد انخفاض بنسبة 2.33% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ويعكس تقلبات أوسع في البنية التحتية المالية الناشئة. ومع ذلك، فإن تراجع الرمز بنسبة 56% منذ ظهوره لا يثني اللاعبين الجادين: بنك نيويورك، iCapital، ناسداك، وS&P Global دعموا جميعًا شركة Digital Asset، مطور كانتون، إلى جانب جولدمان ساكس وآخرين في جولات تمويل سابقة بلغت $135 مليون.

ما بعد السندات: خارطة الطريق تتكشف

ذكر إعلان DTCC صراحة أن هذه هي الخطوة الأولى. وأشارت المؤسسة إلى أن قائمة الشبكات المعتمدة الإضافية ستتبع، مما يشير إلى أن الأوراق المالية المرمّزة ستشمل في النهاية عدة سلاسل بلوكتشين مؤسساتية. هذا النهج التعددي—بدلاً من الاعتماد على كانتون فقط—يقلل من مخاطر منصة واحدة ويعجل من اعتماد البلوكتشين المؤسسي عبر وول ستريت.

ما يقوله قادة السوق

وصف دون ويلسون، الرئيس التنفيذي لشركة التداول DRW، أخبار الأربعاء بأنها رمز لتحول وول ستريت نحو الأصول الرقمية المؤسساتية. واعتبرها “تحولًا أساسيًا في عمليات السوق”، مشيرًا إلى أن وتيرة التغيير تسارعت بشكل يتجاوز معظم التوقعات.

السؤال الحقيقي ليس هل تعمل سندات الخزانة المرمّزة—لقد أثبتت DTCC ذلك بالفعل. بل هو ما يأتي بعد ذلك: إذا كان بإمكانك توكنية أكثر من تريليون دولار من عرض سندات الخزانة القائمة على شبكة كانتون أو شبكات مماثلة، وDTCC يمكنها تنظيم التسوية على نطاق مؤسسي، فإنك أمام إعادة هيكلة أساسية لأسواق السندات. هذا يتجاوز بمراحل الكوادريليون في المعاملات السنوية—إنه تغيير هيكلي دائم في كيفية عمل أسواق رأس المال.