رمز QTO يقفز بنسبة 744% خلال أسبوع: عودة سو جو عبر Quanto Perp DEX تثير كل من الحماس والقلق

على مدى الأسبوع الماضي، شهد رمز QTO — الأصل المحلي لمنصة Quanto للعقود الآجلة المستمرة المبنية على سولانا — نموًا هائلًا، حيث ارتفع بنسبة 744% ووصل إلى $30 مليون من القيمة السوقية المتداولة. وراء هذا الجنون السوقي يقف سو Zhu، المؤسس المشارك لشركة Three Arrows Capital، الذي أعاد ظهوره في دائرة الضوء بعد سنوات من الاضطرابات، مما أعاد إشعال الحماس والتشكيك داخل المجتمع.

السقوط والنهضة: رحلة سو Zhu المضطربة

كان اسم سو Zhu ذات مرة مرادفًا لتميز العملات الرقمية. مع كايل ديفيز، بنى شركة Three Arrows Capital (3AC) إلى قوة عظمى تدير أصولًا بقيمة $10 مليارات. ومع ذلك، توقف هذا الهيمنة بشكل درامي في عام 2022.

أدى انهيار نظام Terra/Luna إلى سلسلة من الإخفاقات، مع 3AC في مركز الأحداث. ترك تصفية الصندوق في 27 يونيو 2022 الدائنين بمطالبات تزيد عن 3.5 مليار دولار، مما أرسل موجات صدمة عبر الصناعة وأدى إلى زعزعة استقرار مؤسسات مثل Voyager Digital و BlockFi. أصدرت سلطة النقد في سنغافورة توبيخًا شديدًا، مشيرة إلى انتهاكات تشمل تجاوز حدود إدارة الأصول، وتقديم معلومات كاذبة، وعدم الكشف عن تغييرات في التمثيل الإداري.

بدلاً من مواجهة الدائنين مباشرة، اختفى سو Zhu و ديفيز في البداية، ثم حاولا الانتقال إلى الشرق الأوسط. في سبتمبر 2023، تم احتجاز سو Zhu في مطار رئيسي أثناء محاولته مغادرة المنطقة، مما أدى إلى سجنه لمدة أربعة أشهر لانتهاكه التزاماته تجاه عملية التصفية.

ما تلى ذلك كان غير متوقع. في أوائل 2024، وصف سو Zhu تجربته في السجن بكلمات إيجابية بشكل مدهش، واصفًا إياها بأنها فترة تأمل وتجديد شخصي. أشار إلى الروتين اليومي المنظم — التمارين البدنية، القراءة المكثفة، والتخلص من التكنولوجيا — باعتبارها تجديدًا روحيًا، وأخيرًا اعتبرها فصلًا تحويليًا بدلاً من عقاب.

Quanto: تداول مستقبل العقود المستمرة

يمثل Quanto عودة سو Zhu و كايل ديفيز إلى فضاء DeFi. المنصة، المقررة لإطلاقها في سبتمبر 2025، تعمل كبورصة لامركزية للعقود الآجلة المستمرة على سولانا، تتيح للمتداولين الاستفادة من مراكز تصل إلى 100 مرة عبر ضمانات متنوعة تشمل BTC، ETH، العملات الميمية، ورموز LP.

تعود جذور المنصة إلى مشروع مشتقات سابق، لكنها خضعت لإعادة هيكلة كبيرة تحت ملكية وإدارة جديدة. وفقًا لحسابات المجتمع، استحوذ المستثمر @yqboom على المنصة وجمع فريقًا جديدًا خصيصًا لتمييز النسخة الجديدة عن الإخفاقات التنظيمية والتشغيلية السابقة.

تركز بنية Quanto على السرعة، عمق السيولة، وسهولة الوصول من خلال آلية QLP، التي تسهل التداول في الرموز ذات القيمة السوقية المنخفضة. في مارس 2025، أعلن سو Zhu علنًا عن دوره القيادي في المبادرة، معتبرًا إياها بديلاً يركز على المستخدم مقارنة بحلول DEX المستمرة الحالية — مستوحاة من منصات معروفة بتصميمها البديهي وكفاءتها التشغيلية.

ديناميكيات المجتمع: التفاؤل يتصادم مع الشكوك التاريخية

كان رد فعل السوق على مشاركة سو Zhu منقسمًا بشكل واضح.

المعسكر المشكك: يرى جزء كبير من مجتمع العملات الرقمية Quanto من خلال عدسة فشل 3AC الكارثي. يصف النقاد المشروع بأنه محفوف بالمخاطر بطبيعته، مشيرين إلى سجل سو Zhu ومخاوف من أن تتكرر أخطاؤه السابقة. بالنسبة لهؤلاء المراقبين، أي مشروع مرتبط بسو Zhu يحمل عبء سمعة يصعب تجاوزه.

المعسكر المتفائل: يرد المؤيدون بأن Quanto يعمل ككيان مستقل من الناحية الهيكلية، بعيدًا عن نموذج عمليات 3AC. نفذ الفريق الجديد تدابير حماية مثل حدود المراكز العالمية للحد من التعرض المفرط للرافعة المالية. بالإضافة إلى ذلك، حافظ فريق المشروع على اتصالات شفافة بشأن اقتصاد الرموز، معلنًا عن برنامج حرق رموز كبير (تجاوز 29 مليون رمز QTO تم التخلص منها منذ الإنشاء)، والتزم بإيرادات المنصة في عمليات شراء الرموز.

هذا التباين — بين اعتبار Quanto استمرارًا مشبوهًا لمشروع فاشل أو منصة مُصلحة بشكل شرعي — أصبح السرد الرئيسي الذي يحدد مصداقية المشروع وأداءه المستقبلي.

السياق الأوسع: عودة سو Zhu متعددة الأوجه

تمتد عودة سو Zhu إلى ما هو أبعد من Quanto فقط. شارك في تأسيس OPNX، وهو منصة لتداول المطالبات للدائنين المتضررين من إفلاسات العملات الرقمية — محولًا فشل الصناعة إلى فرص تجارية. جولة التمويل التي بلغت $4 مليون تبرز اهتمام المستثمرين المتجدد بمبادراته.

في مؤتمرات الصناعة الأخيرة، أعاد سو Zhu تموضعه كمعلق سوق، داعيًا إلى وجهات نظر معاكسة. يجادل بأن تراجع شهية المستثمرين الأفراد لتقديم السيولة للمشاريع المدعومة من رأس المال المغامر سيرفع من قيمة العملات الميمية مقارنة بأداء العملات البديلة التقليدية — وهو فرضية تعكس فلسفته السوقية المتطورة.

التعقيدات غير المحلولة

على الرغم من إعادة ابتكاره الظاهرة، يواجه سو Zhu تحديات قانونية ومالية مستمرة. لقد حصل المفلسون الذين يتابعون أصول 3AC على تجميد عالمي للأموال المحتملة المرتبطة به، مع مطالبات تصل إلى حوالي 1.1 مليار دولار. تثير هذه المسائل غير المحلولة قدرًا كبيرًا من عدم اليقين حول قصة عودته، مما يشير إلى أن عملية الإصلاح الكاملة لا تزال غير مكتملة.

سيكون مسار Quanto بمثابة معيار حاسم لمدى صدق ادعاء سو Zhu بأنه تجاوز ماضيه حقًا، أو إذا كانت الدورة ستتكرر. يحمل النتيجة تداعيات ليس فقط عليه شخصيًا، بل على استعداد السوق الأوسع لاستقبال شخصيات مثيرة للجدل مرة أخرى في الواجهة.

(يتم تقديم هذا التحليل لأغراض إعلامية فقط ويجب عدم اعتباره توجيهًا للاستثمار)