لماذا انفصل سوق الأسهم والعملات في آسيا فجأة؟

كانت القاعدة واضحة في السابق: دخول رأس المال الأجنبي إلى السوق الآسيوية → شراء الأسهم والعملات المحلية معًا → ارتفاع السوق وزيادة قيمة العملة، وغالبًا ما يكون هناك ارتباط إيجابي يتراوح بين 0.4 إلى 0.8. يبدو الأمر وكأنه مجتمع مصير مشترك.

لكن مع وصول سبتمبر 2025، تم كسر هذا السيناريو التقليدي. على الرسم البياني، خط سوق الأسهم الأسود يتجه صعودًا ويخترق، بينما خط العملة الأحمر يتراجع، بل ويخترق مستويات دعم رئيسية سابقة. هذا الانحراف نادر جدًا.

ما هو المنطق وراء ذلك؟ أولاً، لماذا ارتفعت سوق الأسهم؟ - موضوع الذكاء الاصطناعي كان دائمًا هو القوة الدافعة الرئيسية. أسهم التكنولوجيا وأسهم مفاهيم الذكاء الاصطناعي تستمر في جذب الأموال، وهذه التدفقات تتركز بشكل أكبر. أما من ناحية العملة، فهي تواجه بيئة ضغط مختلفة. هاتان القوتان تعملان بشكل مستقل، مما أدى إلى هذا الوضع الذي يبدو متناقضًا.