تجاهلت الأسواق عناوين تحقيق وزارة العدل المرتبطة برئيس الاحتياطي الفيدرالي باول — لم تتغير الأسهم تقريبًا. يبدو الأمر غير منطقي في البداية، لكن التعمق في البيانات يكشف عن النمط بوضوح. تظهر التاريخ أن الضغط التنظيمي أو السياسي على الاحتياطي الفيدرالي نادرًا ما يترجم إلى عمليات بيع فورية في سوق الأسهم. لماذا؟ لأن المستثمرين يركزون على النتائج الفعلية للسياسة، وليس على الضجيج حولها. المحرك الحقيقي يظل إجراءات السياسة الفيدرالية نفسها — قرارات المعدلات، التدابير الكمية، مسار التضخم. عندما يتصاعد الضغط دون تغيير مسار السياسة، أثبتت الأسواق مرونتها. هذا الديناميك مهم لأي شخص يتابع علاقات الأصول. فهم كيفية امتصاص الأسواق التقليدية لعدم اليقين السياسي يمكن أن يساعد في تفسير أنماط المرونة (أو) التقلب التي نراها عبر فئات الأصول المختلفة.