سكاراموتشي يتوقع مستقبل العملات المشفرة: نافذة خفض الفائدة مفتوحة، وثلاثة عملات رئيسية تستحق المتابعة

شهد سوق التشفير تقلبات حادة في عام 2025، ويبدو أنه يتهيأ لمرحلة جديدة. أشار أنطوني سكاريموشي، مؤسس سكاي بريدج كابيتال، مؤخرًا إلى أن تغير البيئة السياسية في الولايات المتحدة — بما في ذلك خفض الفائدة، وإطلاق السيولة، ودفع التشريعات الخاصة بالتشفير — قد يخلق بيئة أكثر جودة لنمو العملات البديلة. يعتقد أن، على الرغم من ضغط السوق هذا العام، فإن هذا الشعور المتشائم للغاية قد يكون في حد ذاته محفزًا للانعكاس.

“الطائر الأسود” في 2025: بيع الحيتان يثير ردود فعل متسلسلة

وصف سكاريموشي عام 2025 بأنه عام “مليء بالتحديات غير المتوقعة”. وأشار إلى أن خروج حاملي الأصول الكبيرة بقيمة حوالي 4.6 مليار دولار، والذي تم توجيهه نحو طلبات الصناديق المتداولة في البورصة (ETF)، خاصة قبل منتصف أكتوبر، أدى إلى تفاقم عملية التخفيض في الرافعة المالية، مما زاد من حدة الانخفاض. وقال: “الخفض الجماعي للرافعة المالية الذي طال متداولي السوق، أدى إلى أزمة سيولة خطيرة.” رغم أن انخفاض البيتكوين بنسبة 30% يُعتبر جزءًا من “العمليات الاعتيادية” للسوق، إلا أنه لا يزال يسبب صدمة كبيرة للمضاربين على الارتفاع.

السوق حاليًا في حالة من التشاؤم الشديد. كشف سكاريموشي أن “مؤشر السوق الصاعد” الداخلي لديه يبلغ فقط 13-14 نقطة من أصل 100، وهو ما يمنحه سببًا للتفاؤل — فالمشاعر القصوى على المدى القصير غالبًا ما تشير إلى اقتراب الانعكاس.

التحول في السياسات: تمرير “مشروع قانون الشفافية” يصبح مفتاحًا

جوهر تفاؤل سكاريموشي يعتمد على توقعات بتحول في السياسات الأمريكية. وأكد أن السوق لا تزال تتطلع إلى إقرار تشريعات تنظيم سوق التشفير (مشروع قانون الشفافية)، وأن وضوح السياسات ضروري للأعمال المتعلقة بالتوكنات. بدون إطار قانوني واضح، لن تستثمر المؤسسات بشكل كبير في تحديث النظام المالي.

من منظور كلي، تبلغ تكاليف التحقق من المعاملات على مستوى العالم حوالي 3.5 إلى 4 تريليون دولار سنويًا. وإذا تمكنت التوكنات والتسوية على السلسلة من تقليل نصف هذه التكاليف، فسيتم تحرير استثمارات بقيمة 2 تريليون دولار في قطاعات أخرى من الاقتصاد، أو رفع مستوى الأجور بشكل عام.

يتوقع أن يكون احتمال تمرير هذا القانون قبل الانتخابات النصفية “أكثر من 50%”، حيث أدرك الديمقراطيون أن “الناخبين المعادين للتشفير” غير موجودين، وأن السياسات المتعلقة بالتشفير قد تصبح “مفرقًا” في المنافسة الشرسة.

دورة خفض الفائدة وتدابير السياسة تدعم العملات الثلاث الكبرى

بالحديث عن فرص 2026، يتوقع سكاريموشي أن الولايات المتحدة ستقوم بخفض الفائدة 2-4 مرات. ومن المتوقع أن تفرج الحكومة الجديدة عن السيولة وتخفض معدلات الفائدة لتحفيز النمو الاقتصادي، في محاولة لتعزيز الاقتصاد. وقال: “هذا مفيد للسوق المالية، وللعملات البديلة، وللسوق التشفيري بشكل عام.”

عند سؤاله عن أكثر العملات التي يراها واعدة حاليًا، أدرج سكاريموشي القائمة التالية:

Solana في المركز الأول. وقدم سببًا واضحًا: منخفضة التكاليف، وسريعة، وسهلة الاستخدام، وملائمة للمطورين. لم ينفِ وجود إيثريوم، لكنه يتطلع إلى “مستقبل متعدد السلاسل”.

Avalanche تأتي في المرتبة الثانية. كممثل لشبكة عامة عالية الأداء، تتمتع أيضًا بميزة التوسع.

TON (الرمز الأصلي لتليجرام) في المركز الثالث. صرح سكاريموشي أنه قد يكون غير محظوظ في توقيت الشراء، لكنه لا يزال يثق في مستقبله. بدأ ببناء مركزه عند سعر متوسط قدره 7.50 دولارات، ثم زاد من حيازاته عند سعر حوالي 4.00 دولارات، على الرغم من أن سعر التداول الحالي حوالي 1.50 دولار، إلا أنه يعتقد أنه مع توسع نظام تليجرام البيئي، فإن TON لديه فرصة ليصبح أصلًا واسع الاستخدام في الشبكة.

هدف البيتكوين ثابت، وتدفقات ETF تشكل دعمًا جديدًا

بالنسبة للبيتكوين، يلتزم سكاريموشي بهدف سنوي قدره 150 ألف دولار — على الرغم من أنه يسخر من ذلك قائلًا إنه “ربما تأخر عامًا”. مؤخرًا، “زاد من حيازاته من البيتكوين لعائلته”، معتمدًا على تدفقات ETF والتيسير السياسي لتخفيف آثار بيع الحيتان الكبير في 2025.

حتى إصدار التقرير، بلغت القيمة السوقية للعملات المشفرة 2.94 تريليون دولار. ومع توقعات خفض الفائدة وتوضيح السياسات، من المتوقع أن يشهد سوق العملات البديلة دورة نمو جديدة.