انتعاش نيوزيلندا الاقتصادي على المسار الصحيح مع إشارات بنك نيوزيلندا المركزي إلى استمرار النمو

اللجنة المختصة بالسياسة النقدية في بنك نيوزيلندا تراقب إشارات مشجعة في مسار الاقتصاد الوطني. ووفقًا لتعليقات حاكمة بنك نيوزيلندا آنا بريمان الأخيرة، تتوافق التطورات الاقتصادية الحالية مع توقعات البنك المركزي، مع وجود أدلة متزايدة تشير إلى تعزيز زخم النمو في الفترات القادمة.

استجابة السوق وتحركات العملة

عكست الدولار النيوزيلندي هذه الإشارات السياسية على أرضية التداول، حيث انخفض سعر صرف NZD/USD بنسبة 0.27% ليصل إلى 0.5787 خلال الجلسة. وللإشارة، فإن 43 دولارًا أمريكيًا تساوي حاليًا تقريبًا 74.46 دولار نيوزيلندي بأسعار السوق السائدة، مما يبرز علاقة العملة بالظروف الاقتصادية الأوسع.

فهم إطار سياسة بنك نيوزيلندا

يعمل بنك نيوزيلندا بموجب تفويض مزدوج يهدف إلى الحفاظ على الاستقرار الاقتصادي من خلال هدفين رئيسيين: تحقيق استقرار الأسعار بشكل مستمر وتعزيز مستويات التوظيف المستدامة القصوى.

استقرار الأسعار من خلال هدف مؤشر أسعار المستهلك (CPI)

يقاس استقرار الأسعار عبر مؤشر أسعار المستهلك، حيث يحافظ بنك نيوزيلندا على معدل تضخم ضمن نطاق 1-3%. يمنع هذا النطاق الضيق كل من التآكل الناتج عن التضخم العالي ومخاطر الركود الناتج عن الانكماش. يقوم لجنة السياسة النقدية بضبط سعر النقد الرسمي (OCR) كآليتها الأساسية—رفعها عندما يهدد التضخم بتجاوز الحد الأعلى، مما يزيد من تكاليف الاقتراض ويخفف من النشاط الاقتصادي.

التوظيف كوسيلة للتحوط ضد التضخم

يعمل تفويض التوظيف كآلية للتحكم في التضخم تتطلع إلى الأمام. عندما تصبح أسواق العمل ضيقة بشكل مفرط، تتصاعد ضغوط الأجور وتؤدي إلى ارتفاع الأسعار. يحدد بنك نيوزيلندا أقصى مستوى للتوظيف المستدام كمستوى مثالي لاستخدام العمالة يمنع تسارع التضخم. يتطلب الحفاظ على هذا التوازن أن يتدخل MPC بشكل استباقي عندما يتجاوز التوظيف الحدود المستدامة.

علاقة سعر الفائدة بالعملة

تؤثر قرارات سعر الفائدة مباشرة على أسواق العملات. فارتفاع إعدادات OCR يجذب رؤوس الأموال الأجنبية الباحثة عن عوائد محسنة، مما يقوي الدولار النيوزيلندي. وعلى العكس، فإن خفض المعدلات عادةً يضغط على الدولار النيوزيلندي نحو الانخفاض حيث يسعى المستثمرون الدوليون لتحقيق عوائد في أماكن أخرى.

عندما تعجز الأدوات التقليدية: التسهيل الكمي

تحت ظروف اقتصادية قصوى—مثل أزمة كوفيد-19—استخدم بنك نيوزيلندا سياسة التسهيل الكمي كأداة إضافية. ينطوي التسهيل الكمي على قيام البنك المركزي بخلق عملة إلكترونية وتوجيه هذه الأموال لشراء سندات حكومية وشركات من المؤسسات المالية. يوسع هذا النهج عرض النقود المحلي ويحفز ظروف الائتمان عندما تثبت أدوات سعر الفائدة التقليدية عدم كفايتها.

أحد الآثار الجانبية الملحوظة لعمليات التسهيل الكمي هو ضعف العملة، حيث يؤدي توسع عرض النقود عادةً إلى انخفاض قيمة الدولار النيوزيلندي مقابل العملات الأخرى. يحتفظ بنك نيوزيلندا بهذه الأداة لحالات الأزمات الحقيقية حيث تكون آليات السياسة النقدية التقليدية قد استُنفدت.

تشير الصورة الاقتصادية المتطورة إلى ضرورة استمرار اليقظة السياسية، مع احتمالية بقاء لجنة السياسة النقدية مستجيبة لإشارات النمو الناشئة مع الحفاظ على أهدافها في السيطرة على التضخم.