وارن بافيت، يختتم 60 عامًا من التاريخ — نحو عصر جديد لبورصة هاثاوي

عالم الاستثمار العملاق يترك مقعده أخيرًا للجيل القادم. أعلن وورين بافيت، الحكيم من أوماها، عن استقالته الرسمية من منصب الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاوي، وتسليم المهمة إلى خليفته المنتظر، غريغ أبل. إنهاء أكثر من 60 عامًا من القيادة يمثل نقطة تحول في تاريخ التمويل الحديث، وليس مجرد تغيير في المناصب.

فلسفة الاستثمار التي بُنيت قبل عصر الإنترنت

بدأت مسيرة بافيت المهنية قبل أن يولد غالبية الرؤساء التنفيذيين لشركات التكنولوجيا الحالية. إن نتائج استثماراته التي حققها أصبحت الآن من الصعب تكرارها في بيئتنا المعاصرة. السبب ليس فقط في تميزه الاستثنائي، بل أيضًا في الاختلاف الجذري بين بيئة الاستثمار الحالية وتلك التي كانت سائدة حينها.

قبل عصر المعلومات، وفي زمن كانت فيه ضوضاء السوق أقل، تمكن بافيت من اجتياز أصعب التحديات المالية والاقتصادية. استثمر في سكة حديد برلينتون نورثين، واحتفظ بأسهم أبل على المدى الطويل، ورفض باستمرار الاتجاهات السائدة، واتباع المبادئ في اتخاذ القرارات. هذه الفلسفة الاستثمارية الصلبة هي التي جعلته شخصية أسطورية.

إشارات التحذير من السوق المفرط في التقييم

من المثير للاهتمام أن المؤشر الذي حدده بافيت نفسه يُظهر حاليًا إشارات تحذيرية. مؤشر بافيت (الذي يقسم مؤشر ويلشاير 5000 على الناتج المحلي الإجمالي) وصل الآن إلى 221.4%، مسجلًا ارتفاعًا حادًا بنسبة 22% منذ 30 أبريل. وهو أعلى مستوى منذ بداية جمع البيانات في عام 1970. هذا يشير إلى أن السوق يُقيم بشكل مفرط، وأن المرحلة التي تتطلب الحذر وفقًا لأسلوب بافيت التقليدي قد بدأت.

انتقال القيادة إلى غريغ أبل — نفس الفلسفة، عصر جديد

سيبدأ غريغ رسميًا مهامه كرئيس تنفيذي اعتبارًا من الأربعاء. لقد أعد خلفه، الذي اختاره بافيت على مدى سنوات، بشكل دقيق في الكواليس. ستظل فلسفة بيركشاير الأساسية قائمة كما هي.

مبادئ الاستثمار في الشركات القوية، والهدوء في أوقات الذعر، والامتناع عن الإدلاء بتصريحات غير مدعومة بالأرقام — من المتوقع أن تستمر هذه المبادئ تحت قيادة أبل. كما أكد هارولد بافيت (ابن وورين) العام الماضي على أهمية الالتزام بالمبادئ الأساسية للإدارة: “نفذ ما تقول، وقل ما تنوي تنفيذه، وتحمل المسؤولية. وإذا أخطأت، فواجه الأمر.”

التحديات التي تواجه الخليفة

في نهاية عهد بافيت، لا تزال محفظة الأسهم تتكون بشكل رئيسي من أبل، وأمازون، وجوجل. حتى مع عاصفة الذكاء الاصطناعي، لم يفقد بافيت معاييره الثابتة. لم يندفع وراء المواضيع الجديدة، بل ظل يركز على الأداء والتقييم.

التحدي الأكبر الذي يواجه أبل هو كيف يستمر في إقناع السوق بـ"قوة الصمت". في ظل اعتماد السوق على بافيت كمصدر إلهام، يتعين على الرئيس الجديد أن يوازن بين توقعات السوق ومعاييره الشخصية في اتخاذ القرارات.

الأرقام تروي قصة 60 عامًا من النجاح

كمثال، لو استثمرت مليون دولار في مؤشر S&P 500 بين عامي 1957 و2007، لكانت قد أصبحت 166 مليون دولار. خلال نفس الفترة، حققت استثمارات بافيت عائدات بقيمة 81 مليار دولار — الفرق واضح جدًا. وإذا أضفنا الـ 18 سنة الأخيرة، فإن حجم المحفظة الآن يبلغ حوالي 428 مليار دولار.

آفاق العصر الجديد

البيئة أصبحت أقل يقينًا، والسوق يفتقد إلى اتجاه واضح. مع خروج الحكيم من أوماها، فقدت مرجعية مهمة. ومع ذلك، فإن فلسفة الاستثمار التي وضعها بيركشاير لا تزال منقوشة في المنظمة. كيف سيقوم غريغ أبل بتكييفها مع متطلبات العصر؟ هذا هو محور الاهتمام في الفصل القادم.