فرصة كسر الجمود في DeFi لعام 2026: كيف ستنهي RWA موسم انخفاض العوائد

مع انخفاض معدل العائد على التعدين على السلسلة إلى أقل من 5%، هناك بروتوكول يتصرف بشكل معاكس — حيث ينقل مباشرة عائد السندات الأمريكية البالغ 3.65% إلى البلوكشين. يبدو الأمر غامضًا، لكنه في جوهره يتم عبر العقود الذكية التي تتيح للسندات الحكومية الأمريكية (T-Bills) إتمام التوثيق والتوزيع على السلسلة، وليس مجرد تغليف رقمي بسيط.

هذه الإطارة الائتمانية مقسمة إلى ثلاثة نطاقات، كل منها له خصائصه. منطقة Classic تضمن تلبية احتياجات السيولة التي يمكن اقتراضها وإعادتها في أي وقت، ومنطقة Smart Lending تتيح لمزودي السيولة (LP) الاستفادة من أرباح التحكيم في تداولات DEX، وهو تصميم يحقق عائدين. النطاق ذو المعدل الثابت مخصص بشكل خاص للمتحكمين في التحكيم — حيث يحتاجون إلى تثبيت التكاليف لمواجهة المخاطر، وهذه الحاجة موجودة دائمًا.

وفقًا للمعلومات التي كشفت عنها خارطة الطريق H1 الرسمية، من المتوقع أن يتم دمج المزيد من أصول RWA في النظام البيئي. بمعنى آخر، يمكن للمستخدمين لاحقًا استخدام BNB للرهان، وربما يمتلكون بشكل غير مباشر أوراق تجارية أو ديون عقارية من أصول حقيقية. حاليًا، في إجمالي قيمة القفل في DeFi على شبكة BNB، يحتل هذا البروتوكول أكثر من 11% من الحصة، وربما يكون هذا التجربة يحدد منطق العائدات في الجولة القادمة من السوق الصاعدة.