إليك المكان الذي تتفكك فيه الأمور حقًا. تبرير CRO لإدراج HoldCo II في DIP يكشف الكثير: فهم يزعمون أنه "ضروري لتأمين الصفقة". لكن غوص في ما يعنيه ذلك فعليًا. HoldCo II لا يحتاج التمويل بنفسه — المهم هو أن المقرضين يطالبون بأصوله كضمان. هذا تمييز حاسم. هم لا يعيدون هيكلة HoldCo II لأن الشركة الفرعية تحتاج إلى رأس مال، إنما يستخدمونه كآلية ضمان. اسمه ما هو عليه: استخراج الضمانات متخفيًا في شكل ضرورة هيكلية. إطار عمل DIP يصبح وسيلة لمصادرة الأصول بدلاً من الإصلاح المالي الحقيقي.