البنك المركزي البريطاني يعتزم تأمين العملات المستقرة: الأصول المشفرة تُدرج ضمن إطار حماية التمويل التقليدي

قال نائب محافظ بنك إنجلترا ديف رامسدين مؤخرًا إن المملكة المتحدة قد تحتاج إلى توفير آلية حماية مماثلة لضمانات الودائع المصرفية للعملات المستقرة. ويُعد هذا التصريح علامة على تحول الجهات التنظيمية من الاستجابة السلبية إلى التصميم النشط، مما يعكس الارتفاع الملحوظ في مكانة العملات المستقرة ضمن النظام المالي. مع توسع نطاق استخدام العملات المستقرة، بدأ بنك إنجلترا في التفكير في كيفية الحفاظ على ثقة الجمهور في حالة انهيار العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية.

التوصيات المحددة للبنك المركزي

اقترح رامسدين تدابير حماية أساسية اثنين:

• إنشاء خطة مماثلة لتأمين ودائع البنوك، لتوفير حماية لحاملي العملات المستقرة
• ضمان تمتع حاملي العملات المستقرة بمكانة الدائنين المفضلين في ترتيبات التسوية القانونية

المنطق وراء هاتين التدابير واضح جدًا: إذا أصبحت العملات المستقرة أداة دفع يستخدمها الجمهور يوميًا، فإن مخاطرها لم تعد مجرد مخاطر استثمارية، بل أصبحت مخاطر نظام مالي. من هذا المنطلق، فإن تحول موقف البنك المركزي هو أمر منطقي.

الإطار الحماية الموجود في المملكة المتحدة

يعمل بنك إنجلترا على ترقية نظام حماية الودائع. وفقًا للمعلومات الأخيرة، تم رفع حد حماية ودائع النقدية المنتظمة للمواطنين من 85,000 جنيه إسترليني إلى 120,000 جنيه إسترليني، وهو إجراء مهم للوقاية من مخاطر إفلاس البنوك.

إذا تم إدراج العملات المستقرة ضمن إطار مماثل، فهذا يعني:

ماذا يعني ذلك

عملية “تسييل” العملات المستقرة

في السابق، كانت العملات المستقرة تُعتبر نوعًا من الأصول المشفرة. الآن، بدأ بنك إنجلترا في اعتبارها أداة يجب أن تُدرج ضمن إطار الحماية المالية التقليدي. هذا يعكس أن العملات المستقرة قد انتقلت من الهامش إلى التيار الرئيسي.

تحسين الإطار التنظيمي

يخطط بنك إنجلترا لتنفيذ قواعد تنظيم العملات المستقرة بحلول نهاية عام 2026. هذا ليس مجرد حظر أو قيود، بل هو تصميم آليات إدارة المخاطر على أساس الاعتراف بوجود العملات المستقرة. هذه المقاربة أكثر واقعية من مجرد حظر تنظيمي.

تأكيد الأهمية النظامية

أكد رامسدين بشكل خاص على مفهوم “العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية”. يقيم البنك مدى تأثير العملات المستقرة على النظام المالي، وما إذا كانت تشكل مخاطر نظامية تتطلب حماية وتنظيمًا مناسبًا. هذا يدل على أن حجم استخدام العملات المستقرة قد جذب اهتمام البنك المركزي.

التأثير العالمي

باعتبارها مركزًا ماليًا عالميًا، فإن موقف المملكة المتحدة تجاه العملات المستقرة غالبًا ما يُشكل نموذجًا يُحتذى به. وعلى عكس الدول الأخرى التي تتخذ تنظيمات صارمة أو حظرًا كاملًا، اختارت المملكة المتحدة مسارًا أكثر اعتدالًا ودمجًا: الاعتراف بالطابع المالي للعملات المستقرة، ولكن ضمن إطار تنظيمي قائم. قد يُصبح هذا النهج مرجعًا للدول المتقدمة الأخرى.

الخلاصة

يعكس تصريح نائب محافظ بنك إنجلترا تحولًا مهمًا: إذ تتجه العملات المستقرة من فئة الأصول المشفرة تدريجيًا نحو الاندماج في النظام المالي التقليدي. لم يعد البنك المركزي يتعامل بشكل سلبي مع مخاطر العملات المستقرة، بل يضع آليات حماية بشكل نشط. هذا يعترف بالمكانة الواقعية للعملات المستقرة، ويُظهر حذر البنك من المخاطر النظامية. مع تنفيذ قواعد تنظيم العملات المستقرة قبل نهاية العام، قد نرى إطار تنظيم كامل للعملات المستقرة يظهر، وهو أمر قد يكون مفيدًا على المدى الطويل — حيث إن التنظيم يعزز القبول ويزيد من حجم السوق.