في عالم التشفير، بعد فترة طويلة من التواجد، ستكتشف ظاهرة مثيرة للاهتمام: فكلما خرج نمط معين عن السيطرة، سرعان ما يتجمع عشرات من المشاريع التي تتبع الاتجاه نفسه. لكن في النهاية، المشاريع التي تنجح حقًا وتعيش بشكل جيد غالبًا هي تلك التي استوعبت مبكرًا موقعها في البيئة بشكل عميق.

اسم Dusk قد لا يكون صاخبًا مثل إيثريوم، لكنه يسلك طريقًا فريدًا جدًا — فهو من البداية لم يفكر في أن يكون سلسلة عامة تتنافس مع الجميع في نفس المجال. بل ركز على مهمة تبدو متعبة وقذرة نوعًا ما: نقل أصول المؤسسات التقليدية إلى السلسلة. قد يبدو الأمر معقدًا، أليس كذلك؟ لكن بالضبط، هذا التعقيد هو الذي أصبح بمثابة حاجز حصين يصعب على الآخرين تقليده.

لماذا أقول ذلك؟ لأنه من الصعب جدًا أن تدمج معايير الامتثال، والخصوصية، واحتياجات المؤسسات على مستوى البروتوكول في آن واحد، فالفريق الذي يستطيع ذلك قليل جدًا في الصناعة. الأمر ليس مجرد كتابة كود، بل هو مسألة وعي — بعض الأمور لا يمكن نسخها على الإطلاق.

انظر، بينما تركز معظم السلاسل على تحسين الآلة الافتراضية، قضى فريق Dusk ثلاث سنوات كاملة في دراسة إجراءات الامتثال لدى هيئة السوق المالية الهولندية. بل قاموا حتى بتفكيك قواعد إصدار الأسهم في بورصة NPEX، وحولوا هذه القواعد إلى منطق على السلسلة باستخدام الكود. فهم عميق للعالم المالي التقليدي، لا يمكن تعلمه بمجرد قراءة ورقة بيضاء.

وفي تقرير العام الماضي، أشار قسم الأصول الرقمية في مورغان ستانلي بشكل واضح إلى أن أكبر عائق أمام انتقال الأصول التقليدية إلى السلسلة ليس التقنية، بل هو "فهم التنظيم والقدرة على الترجمة". كلام واضح جدًا — وهذا بالضبط ما جمعه فريق Dusk على مدى الزمن.

لذا، عندما نناقش قيمة Dusk، فإن الجوهر هو في تحديد سعر موقع بيئي نادر. مع تزايد وضوح إطار تنظيم التشفير من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC، فإن المشاريع التي استثمرت بشكل حقيقي في البنية التحتية للامتثال منذ البداية تكتسب ميزة كبيرة في السباق. القيمة الحقيقية للعملة الأساسية التي تتداول داخل هذا البيئة ليست فقط في حصة رسوم المعاملات، بل تتجاوز ذلك إلى القيمة المضافة التي تأتي من كونها "مدخل للأصول المتوافقة" في هذا الموقع البيئي.

في عالم التشفير شديد المنافسة، أحيانًا يكون اختيار الموقع الصحيح، واتخاذ الاتجاه الصحيح، أهم بكثير من السعي الأعمى وراء الحجم وعدد المستخدمين. قصة Dusk ربما تؤكد هذه الحقيقة — ففي بعض الأحيان، أكثر المسارات غير الملحوظة تحمل أعمق قيمة.