الآن سوق التشفير قد تغير فعلاً. القصص التي كانت تدور حول "الثراء بين عشية وضحاها" أصبحت تبدو أكثر فأكثر كحكايات خرافية.

الجميع يمكنه أن يلاحظ هذا التغيير. هل تتذكر جنون السنوات الأولى؟ شراء عملة واحدة عشوائية يمكن أن يضاعف قيمتها مئات أو آلاف المرات، ومع الحظ الجيد حتى تضاعفها عشرة آلاف مرة. والآن؟ حتى مضاعفة 10 مرات تتطلب انتظاراً طويلاً. الكثير من الناس قضوا كامل دورة السوق الصاعدة، إما لكسب بعض النقود الإضافية أو خسارتها بالكامل، بل وهناك من خسر رأس ماله بالكامل.

لماذا يحدث هذا؟ ببساطة، القواعد والأطراف الفاعلة قد تغيرت.

**عصر المستثمرين الأفراد أصبح من الماضي**

في السابق، كانت سوق العملات الرقمية مهرجاناً للمستثمرين الأفراد. الجميع كان يخشى أن يفوته شيء (FOMO)، فاندفعوا جميعاً دفعة واحدة، وارتفعت الأسعار بسرعة جنونية. شراء عملة meme أو مشروع DeFi جديد كان مجرد حظ، وإذا نجحت، كانت النتائج مذهلة. السوق كان مليئاً بعدم اليقين، لكن هذا الفوضى أعطت فرصاً للمستثمرين الصغار.

أما الآن؟ الأبطال الرئيسيون في السوق هم المؤسسات والشركات الكبرى. يستخدمون أموالهم الحقيقية، ويقومون ببناء مراكز كبيرة عبر منتجات ETF في البورصات، أو عبر استثمارات في خزائن الشركات، مع التركيز بشكل رئيسي على بيتكوين وإيثريوم، وهما "اللاعبان الثقيلان". أما العملات الصغيرة و meme؟ فهم لا يهتمون بها تقريباً، أو يختارون فقط المشاريع التي يمكنهم السيطرة عليها ذاتياً.

النتيجة مؤلمة: رغم تدفق الأموال الجديدة باستمرار، إلا أن الحفلة لم تعد مخصصة للمستثمرين العاديين. أصبحت "المؤسسات تأكل اللحم، والمستثمرون الأفراد يشربون الحساء"، وأحياناً لا يتبقى شيء للشرب.

**الارتفاع أصبح أكثر لطفاً، لكن الفرص اختفت**

قوة السوق الصاعدة بدأت تتراجع بشكل واضح. عند استرجاع سوق الصعود المبكر، كانت العملات الرئيسية ترتفع بسهولة 10 أضعاف أو 20 ضعفاً، والعملات الصغيرة كانت مجنونة. أما الآن؟ بيتكوين وإيثريوم يمكن أن يحققا ارتفاعاً بمقدار 2 إلى 5 أضعاف، وإذا أردت 10 أضعاف، فالأمر يعتمد على الحظ بشكل كبير.

بالنسبة للعملات الصغيرة، فهي تظهر أحياناً بشكل لافت، لكن الواقع قاسٍ — 99% منها تنتهي بصفر. المشاريع الميتة دائماً أكثر من المشاريع الناجحة.

مشهد السوق الذي يوزع الأرباح بشكل متساوٍ أصبح نادراً جداً. السوق الآن يتسم بالتقسيم الحاد: إما أن تركز على بيتكوين وإيثريوم، أو أن تلعب في كازينو العملات الصغيرة وتخاطر. المنطقة الوسطى تتلاشى.

**أين مخرج المستثمرين الأفراد؟**

هذا لا يعني أن المستثمرين العاديين لا أمل لهم، بل أن اللعبة أصبحت أكثر تحدياً. الآن، الأمر يتطلب مهارات اختيار أفضل: اختيار العملات الرئيسية الصحيحة، زيادة الوعي بالمخاطر، إدارة الرافعة المالية، ومعرفة متى يجب جني الأرباح. عصر الثراء السريع عبر الحظ انتهى، والآن يعتمد الأمر على الاستراتيجية، والصبر، والانضباط.