#市场流动性状况 نرموف هذا التحذير أصابني في الصميم. رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد خفض الفائدة مرة واحدة في يونيو، ثم ماذا؟ الاختلافات في السياسات، ضغط ترامب، مقاومة الاحتياطي الفيدرالي—هذه السلسلة من الإجراءات جعلت من الفترة من يوليو إلى نوفمبر قنبلة موقوتة.

لقد رأيت الكثير من الأشخاص يجنون جنون الشراء عند وفرة السيولة، غير مبالين بالتغيرات السياسية وراء ذلك. والنتيجة، بمجرد تغير الاتجاه، فإن عملية «الهروب من الأصول الأمريكية» تتدفق كالموجة—انخفاض عائدات السندات الأمريكية، تصحيح سوق الأسهم، تراجع الدولار، وفي النهاية، يكون الخاسرون هم المستثمرون الأفراد غير الحذرين.

المهم هو أن الأمر لا يقتصر على سوق الأسهم الأمريكية فقط. توقف الاقتصادات العالمية عن خفض الفائدة أو حتى رفعها، مما يعني أن السيولة ستصبح فعلاً نادرة. فكر في ذلك، تلك المشاريع التي تعتمد على بيئة التيسير، وتلك التي تحتاج إلى تدفق مستمر من الأموال الجديدة، بمجرد انعكاس السيولة، سيكون من الصعب أن تصمد.

لذا، الخيار الآن واضح جدًا: إما أن تضع خططًا مسبقة لتلك التي تمتلك تدفقات نقدية حقيقية ودعمًا من الأساسيات، أو أن تظل صادقًا وتقلل من الرافعة المالية، وتزيد من تخصيص الأصول المستقرة، ولا تنتظر حتى تتفجر المخاطر في يوليو وتندم. التاريخ دائمًا يعيد نفسه، طالما كنت يقظًا بما فيه الكفاية.