شهد مزاج السوق تدهورًا حادًا خلال الثلاثة أيام التداول الأخيرة. قطاعات الفضاء التجاري والذكاء الاصطناعي، اللتين كانت من المسارات الرئيسية سابقًا، فقدت بشكل جماعي دمها، حيث أغلقت الأسهم الشعبية حدًا أدنى، وتجاوزت خسائر أكثر من مئة سهم 10%، مع حجم أوامر الإغلاق عند الأسهم الأساسية التي تثير الاختناق.

فقط من خلال إلقاء نظرة على بعض البيانات يمكن الشعور بشدة قسوة السوق — أوامر الإغلاق لشركة هايكه للاتصالات بلغت 5.6 مليار، وكونفويند تكنولوجي 3.9 مليار، وفينغهو للاتصالات 3.1 مليار، ويانشان تكنولوجي 4.6 مليار. شركة شينجين للأسلحة 1.8 مليار، إلكترونيات الفضاء 1.6 مليار، تونغيو للاتصالات 1.3 مليار، وساتل الصين 1.2 مليار. والأرقام الأكبر تشمل جيانلي لوتس 900 مليون، دونغفانغ للاتصالات 800 مليون، ليكو للدفاع ولوكشين كريديت 700 مليون لكل منهما، يانهي إلكترونيكس 600 مليون، وقوة التكنولوجيا الوطنية 400 مليون.

أين يكمن أخطر مكان في هذا الوضع المفاجئ للارتفاع المفاجئ؟ بمجرد أن يتم دحض المنطق، فإن الطلب على الشراء يتراجع بسرعة، ويصبح الانخفاض المستمر حتميًا. المستثمرون الذين يستخدمون الرافعة المالية يواجهون أكبر قدر من الضغط — مع هبوط ثلاثة أو خمسة أسهم، تصبح الهامشية على وشك النفاد، ويزداد خطر التصفية بشكل حاد. هنا يكمن قسوة السوق، حيث غالبًا ما يتجاوز سرعة تغيير النقاط الساخنة التوقعات.

هذه الجولة من التصحيح أعطت الجميع تذكيرًا: هشاشة التوافق على المستويات العالية أكثر مما يتصور البعض، وعندما ينفد السيولة، فإن قسوة السوق كافية لشل أي مركز عالي الرافعة المالية.