شهد سوق البيتكوين مؤخرًا ظاهرة مثيرة للاهتمام: كبار المستثمرين يضيفون بشكل صامت، بينما المستثمرون الأفراد يسرعون في البيع. هل وراء هذه العمليات العكسية إشارات سوق أم بداية جولة جديدة من استغلال المستثمرين الصغار؟

البيانات أمامنا. منذ 10 يناير، قام المؤسسات والكبار الذين يمتلكون بين 10 و1 مليون بيتكوين بزيادة رصيدهم بمقدار 32693 بيتكوين، مع زيادة في الرصيد بنسبة 0.24%. في المقابل، المستثمرون الأفراد الذين يمتلكون أقل من 0.01 بيتكوين قاموا بالبيع، حيث قلصوا ممتلكاتهم بمقدار 149 بيتكوين خلال فترة قصيرة، مع انخفاض في الحيازة بنسبة 0.30%.

بينما يشتري هؤلاء بشكل جنوني، يهرب الآخرون بسرعة. كم هو الفرق كبير؟ فقط من رد فعل السوق يمكننا أن نعرف. أصحاب المراكز الكبيرة يبنون مراكزهم ببطء، بينما المستثمرون الصغار يتحولون إلى آلات سحب. هذا النوع من التداول غير المتوازن ليس جديدًا في سوق العملات المشفرة.

تشير بعض المؤسسات التحليلية إلى أن عندما يتصرف المال الذكي والمستثمرون الأفراد بشكل معاكس، غالبًا ما يكون ذلك قبل انعطاف السوق. بمعنى آخر، المال الكبير يرسل إشارة: المتعة لم تنته بعد. حاليًا، لا تزال مشاعر السوق تظهر وضع "توقعات صعودية للغاية"، فهل هذا يدل على أن مساحة الارتفاع لا تزال قيد الاكتشاف؟

لننظر إلى التاريخ. قبل كل بداية سوق، يكون المال الكبير في وضعية كمين، بينما يبيع المستثمرون الأفراد في حالة من الذعر. تلك الارتفاعات السريعة في 2021، والانتعاش في نهاية 2022، كلها تتبع نفس النمط. هل ستتكرر هذه القصة مرة أخرى مع بيانات البيتكوين الحالية؟

بالطبع، مجرد مراقبة تغير نسبة الحيازة لا يكفي لتحديد الاتجاه. هناك العديد من العوامل التي تؤثر على السعر في السوق — البيئة الكلية، التوقعات السياسية، الدعم الفني… لكن شيء واحد مؤكد، عندما يبدأ كبار المستثمرين في التمركز بصمت، ويبدأ المستثمرون الصغار في الذعر والخروج، عادةً لا يكون ذلك عند القاع. أما عن مدة الارتفاع، وكم سيصل، فالأمر يعتمد على مدى قدرة المستثمرين الصغار على الصمود في المستقبل.