## لماذا أداء $Sight عند الإدراج كان أقل بكثير من التوقعات؟

قبل الإصدار الرسمي، توقعت العديد من المؤسسات التحليلية أن يتراوح سعر $Sight بين 0.80 و1.05 دولار، وحتى المتفائلون رفعوا الهدف إلى 2-3 دولارات. لكن الواقع كان مخيبًا للآمال بشكل كبير — حيث ظل سعر التداول الفعلي للعملة حول 0.008 دولار فقط، بانخفاض قدره -83%. هذا الأمر يستحق تحليلًا دقيقًا.

## لماذا ضغط البيع كان شديدًا هكذا؟

ما الذي يكمن وراء هذا الانخفاض الحاد تقريبًا إلى النصف؟ التفسير المباشر هو: وجود ضغط بيع شديد في السوق.

تخيل مشهد الإدراج. المشاركون الذين حصلوا على العملة في البداية — سواء من خلال التوزيع المجاني أو المستثمرين في الجولة الخاصة — بعد أن أصبح السعر متاحًا للتداول، واجهوا خيارًا واقعيًا: إما الاحتفاظ انتظارًا للارتفاع، أو البيع الفوري لتحقيق الأرباح. في ظل انخفاض السعر عن التوقعات وضعف ثقة السوق، اختار العديد من المستثمرين جني الأرباح والخروج. هذا البيع الجماعي ضغط على السعر بشكل مباشر، مكونًا "دوامة الموت" نحو الأسفل.

## لماذا لا تزال رؤوس الأموال تتردد على الرغم من أن قطاع GameFi حيوي؟

من المثير للاهتمام أن قطاع GameFi وعالم الميتافيرس، حيث ينتمي $Sight، لم يظهر مؤشرات سوقية منخفضة مؤخرًا. كما أن المطورين أطلقوا حملات توزيع مجانية لجذب المشاركة. لكن رد فعل السوق كان باردًا جدًا.

وراء ذلك، ربما يكمن واقع قاسٍ: هناك اختلاف جوهري في تقييم المشروع في السوق. ببساطة، السعر مبالغ فيه. عندما يدرك المستثمرون الفارق الكبير بين سعر الإصدار والقيمة الحقيقية، يختارون التصويت بأقدامهم — عبر الانسحاب الجماعي. هذا ليس مجرد تأثير حملة التوزيع المجاني، بل أزمة ثقة في تقييم أساسيات المشروع.

بالنسبة للملاك، هذه درس في تقييم السوق، وآليات تحفيز المشاركين الأوائل، وتباين بين حيوية القطاع والتمويل الفعلي.