الجمركة ليست النهاية، بل هي بمثابة بداية لاستراتيجية لعبة معينة.

مع اقتراب حكم الجمركة في عام 2026، يركز السوق على مناقشة "هل نضيف، وكم نضيف"، لكن الجوهر الحقيقي لم يكن أبدًا معدل الرسوم نفسه، بل استراتيجية اللعبة. تعتبر الجمركة أقرب إلى أداة ضغط سياسي ووسيلة تفاوض، وليست مجرد سياسة اقتصادية بحتة. عند استعراض السياسات السابقة، غالبًا ما كانت الجمركة تُستخدم لخلق عدم يقين، لإجبار الخصم على التنازل، وفي الوقت نفسه لإظهار "موقف قوي" للناخبين المحليين. لذلك، من المرجح أن تتبع هذه الجولة مسار "متطرف أولاً، ثم تفاوض".

من منظور السوق، تتغير توقعات الجمركة مسبقًا في إعادة تشكيل تسعير الأصول العالمية: ارتفاع قيمة الدولار كملاذ آمن، وضغوط على الصناعات الاقتصادية والتصديرية، وزيادة تقلبات الشركات المرتبطة بسلاسل التوريد. لكن ما يستحق الحذر حقًا ليس الصدمة قصيرة الأمد، بل التحول الهيكلي على المدى المتوسط والطويل — حيث قد تتجمع رؤوس الأموال مرة أخرى في القطاعات التي تستفيد من "الانعزال عن العولمة". بالنسبة للمستثمرين، فإن هذه المرحلة تشبه نافذة لإعادة تقييم المخاطر، وليست بداية سوق أحادية الجانب. #特朗普关税裁决临近