ارتفاع سهم Innolux بقفزة ضخمة بـ 370,000 سهم يتجاوز حد التوقف! تحول من مصنع لوحات إلى مورّد أقمار صناعية، إعادة تشكيل التقييم مدفوعة بالرقائق والأساسيات المزدوجة

ليلة قبل إغلاق السوق اليوم، شركة群創 (3481) أبهرت سوق الأسهم التايواني بهجوم قوي ومفاجئ. بعد افتتاح السوق عند 14.1 دولار، لم تمضِ ساعة واحدة حتى وصلت إلى سعر الحد الأقصى للارتفاع عند 14.85 دولار، وبلغ حجم التداول اليومي 370,000 سهم، مما جعله يتصدر حجم التداول في سوق الأسهم التايواني اليوم، وأدى إلى تحفيز شركات اللوحات مثل友達 (2409) و彩晶 (6116) وغيرها من شركات اللوحات لتتمايل بشكل متزامن. وراء هذا الارتفاع المفاجئ، لا يقتصر الأمر على المضاربة في الموضوعات، بل يحمل أيضًا تزامنًا ثلاثيًا في عوامل الكمية، والأساسيات، والتقنيات.

انقلاب كبير في الكمية: المؤسسات الأجنبية تشتري أكثر من 3 ملايين سهم، وتسرع السيولة قصيرة الأجل في الدخول

من هو المحرك وراء هذا الارتفاع المفاجئ؟ الجواب واضح من أداء الكمية. كانت المؤسسات الأجنبية، التي كانت حذرة تجاه صناعة اللوحات، قد غيرت موقفها بشكل حاد اليوم، وشراء أكثر من 30,000 سهم، مما ساعد بشكل رئيسي على دفع سعر السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع. بالتزامن مع عمليات شراء التحوط من قبل المستثمرين الأفراد وزيادة واضحة في رصيد التمويل، يمكن ملاحظة أن جميع الأطراف تتسابق لاقتناص الأسهم.

الأهم من ذلك هو تضخم حجم التداول بشكل غير معتاد. ماذا يعني حجم التداول الهائل البالغ 370,000 سهم؟ إنه يدل على أن الكمية قد أُعيد توزيعها بشكل كبير عند القمة. وفي الوقت نفسه، لا تزال هناك أوامر شراء ضخمة عند سعر الحد الأقصى عند الإغلاق، مما يعكس ثقة الثيران في نهاية العام. هذا التحول الهيكلي في الكمية على المدى القصير ليس مجرد مضاربة عاطفية.

سلسلة التوريد لشركة SpaceX تدخل السوق، وتقنية FOPLP تحصل على اعتماد فضائي — تحول حاسم في منطق التقييم

السبب الرئيسي وراء دفع سعر الحد الأقصى اليوم هو خبر هام في السوق: نجاح群創 في دخول سلسلة التوريد لشركة SpaceX باستخدام تقنية FOPLP. بشكل محدد، تم تكليف الشركة بمهمة تغليف رقائق RF في وحدات استقبال الأقمار الصناعية الخاصة بـStarlink.

ماذا يعني ذلك؟ يعني أن群創 تتغير من شركة تصنيع لوحات تقليدية إلى مزود تكنولوجيا يمتلك قدرات تغليف أشباه موصلات متقدمة. هذا ليس فقط تنويع للأعمال، بل هو اعتماد دولي على القدرات التقنية — القدرة على دخول سلسلة التوريد للتطبيقات الفضائية، مما يدل على أن المنتجات قد اجتازت اختبارات الجودة الأكثر صرامة في الصناعة.

هذا يعيد تشكيل تقييم الشركة بشكل لا يمكن تجاهله. كانت السوق سابقًا ترى شركات اللوحات ضمن إطار “أسهم الدورة الاقتصادية”، حيث تعتمد الأرباح على تقلبات أسعار اللوحات. لكن إذا كانت群創 فعلاً تفتح فرصًا في تغليف أشباه الموصلات وتطبيقات الاتصالات الفضائية، فإن منطق التقييم سيتجه نحو “نمو + تصنيع متقدم”، مما يمثل قفزة نوعية.

الأساسيات تتعافى، والإيرادات تصل لأعلى مستوى خلال 13 شهرًا

من البيانات المالية، سجلت群創 إيرادات مجمعة في ديسمبر 2025 بلغت 16.83 مليار دولار، بزيادة شهرية قدرها 3.8%، وارتفاع سنوي قدره 6.5%. على الرغم من موسم الركود التقليدي، إلا أنها حققت أعلى مستوى خلال 13 شهرًا، وهو أمر غير معتاد في الصناعة. استعاد قسمان رئيسيان — الشاشات وغير الشاشات — زخمهما، مما يشير إلى أن الإشارة إلى القاع قد ظهرت بالفعل.

رئيس مجلس الإدارة 洪進揚 صرح بشكل مباشر: الربع الرابع من عام 2025 هو القاع السنوي لدورة هذه الصناعة. بمعنى آخر، بدءًا من عام 2026، من المتوقع أن يشهد السوق استقرارًا في أسعار التقييم. مع توجه الحجم الكبير، من المتوقع أن ينمو الطلب بنسبة حوالي 6%، ومن المتوقع أن تكون نتائج الربع الأول من العام القادم أفضل من توقعات السوق.

أما التحسين الأعمق فيأتي من تحسين هيكل المنتجات. استمرار ارتفاع حصة الشحنات من المنتجات ذات الهوامش العالية مثل تطبيقات السيارات والتغليف المتقدم، يعزز من هيكل الربح الإجمالي للشركة، ويقلل من مخاطر تقلبات أسعار لوحات التلفزيون. هذا التحسين في مزيج المنتجات يفتح آفاقًا جديدة لقدرة الشركة على تحقيق أرباح أعلى.

اختراق قوي على المستوى الفني، وتكوين تقاطع ذهبي KD يدفع السعر للارتفاع

من الناحية الفنية، اليوم، قفزت群創 بقوة عبر فجوة سعرية لتتجاوز المتوسطات الشهرية والربع سنوية، وتخترق خط الضغط النزولي الذي تشكل منذ أكتوبر. من بين المؤشرات الفنية قصيرة الأجل، أكمل مؤشر KD تقاطعًا ذهبيًا عند القاع، واستمر في التوسع صعودًا، مما يدل على أن زخم الهجوم القصير الأجل يتعزز.

الأهم هو أن الشمعة الحمراء الكبيرة ذات الحجم اليومي الكبير تتجاوز جميع المتوسطات القصيرة، وتُظهر نمط “الارتفاع مع حجم كبير”. إذا استمر زخم الشراء، ونجح السعر في الحفاظ على مستوى سعر اليوم لمدة ثلاثة أيام تداول متتالية، فإن الهدف الصعودي على المدى القصير قد يتجه نحو أعلى مستوى في 2025 عند 16.45 دولار.

تحذيرات وملاحظات للمراقبة المستقبلية

ومع ذلك، لا ينبغي للمستثمرين أن يبالغوا في التفاؤل. بقي يومان تداول قبل إغلاق السوق، ويعد الحفاظ على حجم تداول فوق 200,000 سهم أمرًا حاسمًا؛ إذا تخلخلت الكمية بشكل مفرط، فإن السوق قد تتعرض لتصحيح على المدى القصير. على المدى المتوسط، يجب مراقبة ما إذا كانت أسعار لوحات العرض في 2026 ستبدأ في الارتفاع بشكل فعلي، وما إذا كانت طلبات SpaceX ستؤدي إلى تأثير ملموس على الأرباح لكل سهم.

من ناحية العمليات، بعد أن استهلكت الزيادة الكبيرة في الحجم اليومي الحد الأقصى للارتفاع، فإن المخاطرة في الشراء عند المستويات المرتفعة مرتفعة أيضًا. يُنصح المستثمرون بالانتظار حتى يعاودوا اختبار الفجوة السعرية اليوم دون أن ينكسر، ثم يبدؤون في توزيع الاستثمارات تدريجيًا لتقليل المخاطر.