فهم شامل للتداول خارج البورصة (OTC): المعنى، الميزات، ودليل استراتيجيات الاستثمار الكامل

ماذا يعني ال OTC؟ المفهوم الأساسي لتداول OTC

OTC (خارج البورصة) هو اختصار ل “خارج البورصة”، أي أن المستثمرين لا يتداولون في البورصات المركزية، بل يشترون ويبيعون منتجات مالية مختلفة مباشرة عبر قنوات لامركزية، بما في ذلك البنوك، والوساطة، وأنظمة الهاتف أو المنصات الإلكترونية. بعبارة أخرى، تعني OTC تجاوز البورصات التقليدية والتفاوض على الأسعار بين الطرفين خارج البورصة.

يعرف هذا السوق أيضا باسم “بدون وصفة طبية” أو “بدون وصفة طبية” أو “بدون وصفة طبية”. على عكس المزايدة الموحدة في البورصات المركزية، يتم تحديد أسعار معاملات OTC بالكامل باتفاق بين المشترين والبائعين. الأطراف المقابلة متنوعة، قد تكون البنوك أو شركات الأوراق المالية أو الشركات أو المستثمرين الأفراد، وهذه المرونة هي سمة أساسية في التداول خارج البورصة.

لماذا بدون وصفة طبية؟ الجاذبية الفريدة لتداول OTC

العديد من الشركات غير قادرة على الإدراج في البورصات بسبب حجم غير كاف، وصعوبة تلبية متطلبات الإفصاح، أو تسرب المعلومات بسبب اعتبارات استراتيجية لتقليل الضغط التنافسي. هذه الشركات لا يمكنها إلا البحث عن فرص التمويل والتداول في سوق OTC. في السنوات الأخيرة، ومع تطور الإنترنت وزيادة الطلب على سهولة المعاملات بين المستثمرين، استمر سوق البورصة خارج البورة في التوسع وأصبح جزءا لا غنى عنه من النظام المالي العالمي.

التداول خارج البورصة يقدم عدة مزايا مقارنة بالتداول خارج البورصة:

• تنويع المنتجات: لا تقتصر المنتجات الموحدة، يمكن تداول المشتقات غير الموحدة
• مرونة التداول: يمكن تخصيص طرق التداول، والرافعة المالية، وشروط العقود
• حاجز الدخول منخفض: الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة لديها فرص تمويل
• ساعات التداول الممتدةبعض الأنواع تدعم التداول على مدار 24 ساعة :

ومع ذلك، تأتي المرونة أيضا بتكلفة – شفافية أقل في الأسعار، تنظيم مرن نسبيا، ومخاطر تداول أعلى نسبيا.

ما هي الأصول التي يغطيها التداول بدون بورصة؟

المنتجات المتوفرة في سوق OTC تتجاوز بكثير تلك الموجودة في البورصات التقليدية:

الأسهمبالإضافة إلى الأسهم المدرجة رسميا، يتكون سوق الأسهم OTC بشكل رئيسي من الشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة غير المدرجة التي تختار جمع الأموال خارج البورصة بسبب نقص شروط الإدراج أو إجراءات التقديم المعقدة.

السندات: نظرا لكثرة إصدار السندات وتنوع السندات ولكن تردد التداول المنخفض، فإن سوق OTC أكثر ملاءمة لتداول السندات مقارنة بسوق OTC، ويمكن للمستثمرين العثور على منتجات سندات أكثر تخصيصا.

المشتقات والعقودالخيارات، العقود الآجلة، عقود الفروقات (CFDs)، وغيرها كلها متداولة بنشاط في سوق OTC.

الفوركس: تداول العملات على منصات التداول المختلفة هو في الأساس تداول خارج البورصة خارج البورصة.

العملات الرقمية: يمكن شراء الأصول الرقمية الشهيرة بكميات كبيرة لمرة واحدة في سوق OTC، وهو أمر يصعب تحقيقه في بورصات العملات الرقمية المتخصصة.

كيف يعمل التداول خارج البورصة؟ خذ سوق تايوان كمثال

ينقسم سوق الأسهم في تايوان إلى “سوق الأسهم” (السوق المدرجة) و"مركز التداول خارج البورصة" (سوق OTC)، والأخير هو الاسم الرسمي لسوق OTC. يعكس مؤشر OTC (المعروف أيضا بمؤشر TPEx) الذي أصدرته TPEx الأداء العام لأسواق الأسهم الصغيرة والمتوسطة في تايوان.

عملية التداول:

في الخطوة الأولى، يقوم المستثمرون بوضع أمر عبر شركة وساطة، وطريقة التشغيل هي نفسها تماما لشراء الأسهم المدرجة، دون وظائف خاصة إضافية.

في الخطوة الثانية، يرسل الطلب إلى نظام المطابقة التلقائي TPEx (ATS)، الذي يطابق المعاملة تلقائيا وفقا لمبدأ “السعر أولا، المرة أولا”. تعمل الآلية بأكملها بشكل متزامن مع السوق المدرجة.

قواعد التداول الرئيسية:

• ساعات التداول: 08:30-09:00 قبل السوق، 09:00-13:30 للتداول العادي، ومن 13:40 إلى 14:30 لتسعير ما بعد ساعات الدوام
• فترة مزاد النداء: كل 5 ثوان
• حد الارتفاع والهبوط: ±10٪ (نفس الأسهم المدرجة)
• نظام التسوية: T+2 (نفس الأسهم المدرجة)

قواعد التداول في سوق OTC متوافقة تماما مع قواعد السوق المدرجة، بما في ذلك حدود الحدود، آليات مزاد الدعوات، طرق التداول، وحدود وقت التداول اليومية. بالإضافة إلى ذلك، يطلب من الشركات المدرجة في TPEx الامتثال لمتطلبات الإفصاح عن المعلومات (الإعلان عن التقارير الفصلية، والتقارير السنوية، والمعلومات الجوهرية)، وهو أمر أكثر شفافية بكثير من السوق الناشئة.

الفرق بين OTC مقابل OTC: الفروقات الأساسية السبعة

اختلافات مواصفات المنتجالتداول في السوق يشبه تداول سبائك الذهب البنكية، مع مواصفات موحدة لكل مؤسسة؛ التداول خارج البورصة يشبه التداول في محلات الرهن، كل معاملة لها شروط مختلفة، لكن هناك أنواع أكثر قابلية للتداول.

اختلافات في أنماط التداول: تداول مفتوح وشفاف في البورصة، مع هوامش ربح عادلة نسبيا ولكن محدودة؛ يتفاوض المشترون والبائعون خارج البورصة بشكل مستقل، ويحصل من لديهم معلومات على ميزة.

تنوع المنتجات: يتطلب تداول السلع خارج البورصة أن يكون لها حجم سوق معين، لذا فإن التنوع محدود؛ تداول OTC غني ومتنوع، ومناسب بشكل خاص للمنتجات المالية غير الموحدة.

التنظيم والمنصة: يتم تشغيل التداول خارج البورصة من قبل بورصة رسمية معتمدة من الحكومة وتخضع لتنظيم كامل؛ يتم تشغيل التداول خارج البورصة بواسطة شركة وساطة عامة، جزئيا منظم وجزئيا غير منظم.

الشفافية والمعلومات: الإفصاح الإلزامي عن تفاصيل التداول في بورصة البورصة؛ سوق OTC لا يفرض هذا الشرط، مما يؤدي إلى فجوة معلوماتية، ومن يعرف كيفية القيام بذلك قد يحقق عوائد زائدة، بينما من لا يفهمون قد يخسر خسائر زائدة.

حجم التداول والسيولةالتداول خارج البورصة أفضل بكثير من سوق OTC بسبب الإشراف الموجود وتوفر الأموال الدولية الوفيرة.

المرونة في طرق التداول: رقابة صارمة على مخاطر التداول خارج البورصة، وعمليات الرفع المالي المحدود والبيع على المكشوف؛ التداول خارج البورصة يحتوي على قيود أقل ومرونة أكبر في الرفع اليدوي.

تحليل مزايا التداول خارج البورصة خارج البورصة

✔️ مجموعة واسعة من خيارات الاستثمار: يقدم سوق OTC مجموعة متنوعة من طرق التداول مثل المشتقات، والخيارات الثنائية، وعقود الفروقات (CFD)، والعملات الأجنبية، مما يمنح المستثمرين الوصول إلى فئات الأصول التي لا تستطيع الأسواق التقليدية توفيرها.

✔️ التداول مرن للغاية: يمكن تخصيص طرق التداول ومواصفات المنتجات وفقا لأهداف الاستثمار وليست مقيدة بالمقياس.

✔️ الرافعة المالية مرنة للغاية: الأسواق التقليدية لديها رافعة مالية محدودة، بينما توفر أسواق OTC خيارات أكثر، مما يسمح للمستثمرين بتضخيم المكاسب المحتملة من خلال رفع الرافعة المالية.

✔️ السوق يواصل التحسن: أنشأ سوق OTC المعاصر آلية أمان متعددة الطبقات، وهي قريبة من مستوى الأمان في السوق المركزية. الوسطاء الشرعيون مرخصون ومنظمون، ويقدمون خدمات تداول احترافية.

تحذير من المخاطر لتداول خارج البورصة خارج البورصة

❌ النواقص التنظيمية: يفتقر سوق OTC إلى لوائح موحدة ومتطلبات شفافية صارمة، والإطار القانوني مرن نسبيا، مما يوفر مساحة معيشة للوسطاء المحتالين. يجب على الشركات المدرجة في البورصة الالتزام باللوائح الصارمة، والعديد من الشركات غير المتوافقة يمكنها التداول فقط على البورصة.

❌ نقص السيولة: الأوراق المالية غير المفتوحة أقل سيولة بكثير من البورصات المركزية، وقد لا يتمكن المستثمرون من التنفيذ بأسعار مثالية.

❌ مخاطر السوق: على الرغم من أن التداول في السوق يتأثر بتقلبات السوق المشابهة لسوق الأسهم، إلا أن المستثمرين يواجهون صعوبة في الحصول على معلومات مفتوحة وشفافة تقدمها البورصات المركزية، كما أن مخاطر اتخاذ القرار أعلى.

❌ مخاطر الطرف المقابل: يقوم المشتري والبائع بمعاملة مباشرة، وقد يتخلف أحد الأطراف عن السداد أو يفلس. بعض الأنواع تكون أكثر خطورة بسبب تقلبات الأسعار العالية والسيولة المنخفضة.

❌ مخاطر الاحتيال: هناك مجرمون في السوق يستخدمون معلومات كاذبة لخداع المستثمرين للمشاركة في التداول، ويجب على المستثمرين أن يكونوا يقظين بشكل خاص.

كيف يمكنني حماية في التداول خارج البورصة؟

التداول خارج البورصة ليس غير آمن تماما، لكنه يحمل مخاطر أعلى مقارنة بالتداول خارج البورصة. نظرا لأن OTC لا تملك قواعد سوقية موحدة، فقد يعرض المشترون والبائعون عروضا مختلفة للعملاء بشكل مختلف، ويواجه المستثمرون مخاطر ائتمانية من الطرف المقابل، ومخاطر السيولة، وتقلب الأسعار.

الإجراءات الرئيسية لضمان السلامة:

أولا، اختر وسيط آمن: يجب أن يخضع الوسطاء لمستويات مختلفة من التنظيم وأن يمتلكوا قدرات قوية في إدارة المخاطر والمراقبة. سيوفر الوسطاء الجيدون تدابير لحماية المستثمرين، مثل تقييم المخاطر، وتحديد الهوية العرف عميل، وآليات التعامل مع الشكاوى، وغيرها.

ثانيا، اختر أنواع التداول الناضجة: أعط الأولوية للأصناف السائلة نسبيا (مثل أزواج الفوركس السائدة) لاكتساب فهم عميق للفروقات والسيولة وغيرها من المعلمات.

ثالثا، إجراء فحص شاملقبل اختيار منصة تداول، تحقق من ترخيصها التنظيمي، وتقييمات العملاء، وعملية السحب، وأدوات إدارة المخاطر، وغيرها لضمان أن المنصة تخضع لتنظيم حكومي.

رابعا، إعداد أدوات إدارة المخاطر: استخدم أدوات مثل الحد من وقف الخسارة وحماية الرصيد السلبي لإنشاء خط دفاع كامل عن المخاطر.

خامسا، تنمية المعرفة السوقية: فهم منطق التشغيل، وآلية التسعير، وطرق الاحتيال الشائعة في سوق OTC لتعزيز الوعي بحماية النفس.

ملخص: التداول خارج البورصة هو فرصة وتحد في آن واحد

تعني OTC ببساطة المعاملات المالية التي تجرى خارج البورصات التقليدية. يفتح سوق البورصة خارج البورصة الأبواب أمام أصول متنوعة للمستثمرين، خاصة للشركات الصغيرة والمتوسطة والشركات الناشئة. مقارنة بالتداول خارج البورصة، يتمتع التداول بدون بورصة بمزايا المنتجات المتنوعة، والتداول المرن، وحواجز الدخول المنخفضة.

ومع ذلك، تأتي هذه المرونة على حساب تنظيم غير كاف، وانخفاض السيولة، وزيادة المخاطر. قبل الانخراط في التداول خارج البورصة، يجب على المستثمرين فهم خصائص هذا السوق بشكل كامل، واختيار الوسطاء بعناية، ووضع آليات إدارة المخاطر المناسبة، وتحسين معرفتهم وحكمهم السوقي باستمرار. فقط بهذه الطريقة يمكننا السعي لتحقيق الفوائد وتجنب العوائق في سوق الخارج خارج البورصة وتحقيق أهدافنا الاستثمارية.