دليل استثمار الأسهم في الذكاء الاصطناعي: أهم الأسهم المفاهيمية للذكاء الاصطناعي التي تستحق المتابعة في عام 2025

الصورة الحقيقية لاندفاع الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الحالي

منذ ظهور ChatGPT بشكل مفاجئ في نهاية عام 2022، أصبحت أسهم الذكاء الاصطناعي نجم السوق المالي الأكثر بريقًا. لكن هل وراء هذا الاندفاع فقاعة أم ذهب حقيقي؟ من البيانات، يبدو أن الأمر أكثر واقعية مما تتصور.

وفقًا لأحدث تقرير من IDC، من المتوقع أن تصل نفقات الشركات العالمية على حلول وتقنيات الذكاء الاصطناعي إلى 307 مليار دولار بحلول عام 2025. هذا الرقم هو مجرد بداية — بحلول عام 2028، من المتوقع أن يتجاوز حجم الإنفاق على صناعة الذكاء الاصطناعي بأكملها (بما في ذلك التطبيقات والبنية التحتية والخدمات) 632 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي مركب يقارب 29%. من بين ذلك، ستشكل نفقات الخوادم المعجلة التي تدعم تشغيل الذكاء الاصطناعي أكثر من 75% من الإجمالي.

هذه البيانات تؤكد واقع السوق: صناعة الذكاء الاصطناعي تتجه من المفهوم إلى التطبيق الفعلي، والمستثمرون المؤسسيون وصناديق التحوط يضاعفون استثماراتهم بشكل كبير. على سبيل المثال، في أحدث تقرير 13F، زادت شركة Bridgewater Associates بشكل كبير من حصصها في أسهم NVIDIA وAlphabet وMicrosoft وغيرها من الشركات الرئيسية في الذكاء الاصطناعي، معبرة عن ثقتها في هذا القطاع بالمال الحقيقي.

وفي الوقت نفسه، تتزايد منتجات الصناديق الاستثمارية التي تركز على موضوعات محددة بشكل هائل. حتى نهاية الربع الأول من عام 2025، تجاوزت إدارة صناديق الذكاء الاصطناعي والبيانات الضخمة العالمية 300 مليار دولار، مما يدل على أن المستثمرين الأفراد يشاركون أيضًا من خلال أدوات مثل ETFs في هذا المهرجان.

خريطة استثمار أسهم الذكاء الاصطناعي

الأسهم التي تبرز حاليًا في سوق الأسهم الأمريكية في مجال الذكاء الاصطناعي تتركز بشكل رئيسي في مجال تصنيع الرقائق والحوسبة السحابية. إليك بعض الأهداف الأكثر اهتمامًا:

(البيانات حتى 19 سبتمبر 2025)

المنطق وراء أكبر ارتفاعات في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي

NVIDIA: السيطرة المطلقة لملك الرقائق

إذا كانت هناك جوهرية في صناعة الذكاء الاصطناعي، فهي NVIDIA. هذا المصنع لوحدات معالجة الرسوميات (GPU) بنى من خلال بيئته الكاملة من الرقائق، والنظام، والبرمجيات، حاجزًا لا يمكن تجاوزه.

إليك رقمًا يتحدث: خلال عامين فقط من ولادة ChatGPT، ارتفعت أسهم NVIDIA بمقدار 11 ضعفًا. في عام 2024، حققت الشركة إيرادات سنوية بلغت 60.9 مليار دولار، بزيادة أكثر من 120% عن العام السابق، مسجلة أسرع معدل نمو خلال العشرين عامًا الماضية. بحلول الربع الثاني من 2025، حققت NVIDIA رقمًا قياسيًا جديدًا، مع إيرادات ربع سنوية حوالي 28 مليار دولار، ونمو صافي الأرباح بأكثر من 200% على أساس سنوي.

لماذا تملك NVIDIA هذا السيطرة القوية؟ السبب الرئيسي هو نقطتان: أولًا، تدريب نماذج الذكاء الاصطناعي لا يمكن أن يتم بدون قدرات حوسبة GPU، و NVIDIA تتفوق بشكل “حاد” في هذا المجال؛ ثانيًا، بيئة التطوير CUDA التي تراكمت لآلاف المطورين ومكتبات الكود، مما يخلق تكلفة تحويل عالية.

العديد من قادة شركات التكنولوجيا يطلبون سرًا من مدير NVIDIA التنفيذي تزويدهم بالمكونات، مما يدل على ندرة شرائح الذكاء الاصطناعي الحالية. مع انتقال تطبيقات الذكاء الاصطناعي من مرحلة التدريب إلى مرحلة الاستدلال، من المتوقع أن يستمر الطلب على حلول NVIDIA في النمو الأسي. يتوقع المحللون أن معظم المؤسسات تضع أهداف سعرية في منطقة الشراء.

Broadcom: المُمكّن الشبكي المُقدّر بأقل من قيمته

عند الحديث عن بنية تحتية للذكاء الاصطناعي، غالبًا ما يُذكر NVIDIA فقط. لكن بدون Broadcom، ستصبح الاتصالات بين شرائح الذكاء الاصطناعي عنق زجاجة.

هذه الشركة الرائدة في شرائح الاتصالات الشبكية، من خلال عمليات استحواذ متعددة، احتكرت مجالات الحوسبة السحابية، والأجهزة الشبكية، والاتصال واسع النطاق. في موجة الذكاء الاصطناعي، أصبحت شرائح ASIC، والمفاتيح الشبكية، وشرائح الاتصالات الضوئية من Broadcom مكونات رئيسية لمراكز البيانات.

في السنة المالية 2024 (حتى 3 نوفمبر 2024)، حققت Broadcom إيرادات بقيمة 31.9 مليار دولار، مع ارتفاع مساهمة المنتجات ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي إلى 25%. ومع دخول 2025، استمر هذا النسبة في الارتفاع. في الربع الثاني، زادت أعمال الربط الداخلي بنسبة 19%، ويرجع ذلك بشكل رئيسي إلى تسريع عمالقة السحابة لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، وارتفاع الطلب على شرائح Broadcom المخصصة.

المثير للاهتمام أن NVIDIA و Broadcom، على الرغم من كونهما منافسين على السطح، إلا أن النمو السريع لصناعة الذكاء الاصطناعي جعل كلا الشركتين تستفيدان بشكل كبير. خلال أقل من عامين، ارتفعت أسهم Broadcom بمقدار 3.51 ضعفًا. وتقييم السوق لنمو خط إنتاج شرائحها للذكاء الاصطناعي يتفق بشكل كبير — معظم الأهداف السعرية تتجاوز 2000 دولار، مما يعكس تفاؤل المؤسسات بشأن مستقبل أدائها.

AMD: فرصة للمُ challengers

إذا كانت NVIDIA هي الملك المطلق، فإن AMD هي أكثر المُ challengers إمكانًا. فهي الشركة الوحيدة عالميًا التي تصنع معًا وحدات معالجة الرسوميات (GPU) والمعالجات المركزية (CPU).

رغم أن سوق GPU لا تزال تحت سيطرة NVIDIA، إلا أن سلسلة MI300 من AMD، مع تسريعها، لم تتخلف عن H100 في نتائج الأداء، والأهم أن سعرها نصف سعر H100. هذا جذب كبير لمزودي الخدمات السحابية الباحثين عن الكفاءة من حيث التكلفة.

في عام 2024، بلغت إيرادات AMD حوالي 22.9 مليار دولار، مع نمو قطاع مراكز البيانات بنسبة تصل إلى 27%، وهو نتيجة مباشرة لتطبيقات شرائح الذكاء الاصطناعي. مع دخول 2025، تزداد وتيرة النمو. في الربع الثاني، زادت بنسبة 18% على أساس سنوي، وتم اعتماد تسريع MI300X من قبل كبار مزودي الخدمات السحابية، ونسخة MI350 القادمة تثير حماسة المحللين.

ميزة AMD تكمن في تكامل حلول CPU+GPU واستراتيجيتها المفتوحة، مما يوفر للمطورين خيارًا حقيقيًا غير NVIDIA. رغم أن تراكم المطورين على CUDA لا يزال حاجزًا، إلا أن تقديم AMD حوافز كافية وميزتها التنافسية من حيث التكلفة قد يتيح لها استحواذ حصة سوقية. منذ ظهور ChatGPT، ارتفعت أسهم AMD بمقدار 3.2 ضعف، وعلى الرغم من تصحيحها بسبب تراجع الطلب على الرقائق التقليدية، إلا أن النمو السريع في أعمال شرائح الذكاء الاصطناعي يعيد تشكيل هيكل إيراداتها.

كيف يخطط المستثمرون العاديون للاستثمار في أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي؟

الشراء المباشر للأسهم ممكن، لكنه ليس الخيار الأفضل لمعظم المستثمرين، فهناك طرق أكثر ذكاءً:

الاستراتيجية 1: الاستثمار في سهم واحد

• المزايا: سهل ومرن، منخفض التكلفة، يمكن اختيار الأسهم يدويًا
• العيوب: مخاطر مركزة عالية، يتطلب بحث وتقييم ذاتي

الاستراتيجية 2: صناديق ETF ذات موضوع الذكاء الاصطناعي

• المزايا: تنويع المخاطر، تتبع مؤشر بشكل سلبي، رسوم إدارة منخفضة
• العيوب: قد تظهر فروقات سعرية، السيولة تختلف حسب المنتج

للمبتدئين، يُنصح بالاستثمار الدوري لتقليل متوسط تكلفة الشراء. تغييرات حيازات صندوق Bridgewater أظهرت أن صناعة الذكاء الاصطناعي تتطور بسرعة، لكن الفوائد لن تتركز دائمًا على شركة واحدة. بعض الأسهم قد تكون عكست توقعات الذكاء الاصطناعي بشكل كامل، والتعديل المستمر هو السبيل لتحقيق أقصى عائد.

المخاطر المحتملة التي لا ينبغي إغفالها

رغم أن فرص الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي تبدو براقة، إلا أن هناك العديد من الفخاخ:

عدم اليقين في تطور التقنية تتقدم تقنيات الذكاء الاصطناعي بسرعة، وليس من الضروري أن يكون الرائد اليوم هو الفائز غدًا. حتى المستثمرين ذوي الخبرة قد يُخدعون بمفاهيم جديدة، مما يؤدي إلى تقلبات حادة في أسعار الأسهم.

مخاطر الشركات الناشئة رغم أن العديد من الشركات التكنولوجية الكبرى تستثمر في الذكاء الاصطناعي، إلا أن العديد من الشركات الناشئة ذات التاريخ القصير والقاعدة الضعيفة تحمل مخاطر تشغيل أعلى من الشركات التي أثبتت استدامتها عبر الزمن.

التحديات التنظيمية والأخلاقية مع توسع تطبيقات الذكاء الاصطناعي، تزداد مخاوف الحكومات بشأن خصوصية البيانات، والانحياز في الخوارزميات، وحقوق النشر، والأخلاقيات. وإذا شددت اللوائح، قد تتعرض تقييمات بعض شركات الذكاء الاصطناعي ونماذج أعمالها لتغييرات جذرية.

التوقعات المتوسطة والطويلة للاستثمار في الذكاء الاصطناعي 2025-2030

من المنظور العام، مع التقدم السريع في النماذج الكبيرة، والذكاء الاصطناعي التوليدي، والذكاء متعدد الوسائط، ستظل الحاجة إلى القدرة الحاسوبية، ومراكز البيانات، والمنصات السحابية، والشرائح المخصصة تتزايد باستمرار. على المدى القصير، ستظل شركات تصنيع الرقائق والمعدات (مثل NVIDIA و AMD و TSMC) المستفيد الأكبر. وعلى المدى المتوسط والطويل، يجب التركيز على تطبيقات الذكاء الاصطناعي في مجالات الرعاية الصحية، والمالية، والتصنيع، والقيادة الذاتية.

البيئة الكلية أيضًا متغيرة. سياسات أسعار الفائدة للبنك المركزي تؤثر مباشرة على جاذبية الأسهم التقنية ذات التقييمات المرتفعة؛ أخبار الذكاء الاصطناعي قد تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأمد؛ وظهور موضوعات أخرى مثل الطاقة الجديدة قد يوجه الأموال بعيدًا. لذلك، من المتوقع أن يظل السوق متقلبًا على المدى القصير، لكن الاتجاه العام نحو النمو.

للمستثمرين الراغبين في المشاركة في هذا المهرجان، يُنصح بالتركيز على مزودي البنية التحتية (الرقائق، الخوادم، وغيرها) والشركات التي تطور تطبيقات الذكاء الاصطناعي المحددة (الخدمات السحابية، الذكاء الاصطناعي في الرعاية الصحية، التكنولوجيا المالية). والأهم من ذلك، هو تبني استراتيجية دخول تدريجية على المدى الطويل، وليس الشراء عند القمة، لتقليل مخاطر تقلبات السوق.

قصّة أسهم مفهوم الذكاء الاصطناعي لا تزال مستمرة، لكن على المستثمرين أن يكونوا أكثر عقلانية، وأن يوازنوا بين العوائد والمخاطر بشكل منطقي.