لا أزال غير متفائل بشأن الأسهم الأمريكية في المستقبل: 1. بلغ إجمالي ضمانات الديون 1.21 تريليون دولار، مسجلاً رقمًا قياسيًا تاريخيًا. 2. زادت خلال 5 أشهر بنسبة 32٪، وهو ثاني أعلى معدل بعد فقاعة الإنترنت عام 2000. 3. بلغ عدد مرات التقلبات التي تتجاوز المئة مليار 119 مرة، وهو رقم قياسي تاريخي. السوق الحالية تظهر معًا ثلاث سمات نموذجية قبل ثلاث أزمات تاريخية: الكساد الكبير عام 1929: اقتراض الجميع لشراء الأسهم، نسبة ديون الضمانات/الناتج المحلي الإجمالي تصل إلى أعلى مستوى تاريخي آنذاك. فقاعة الإنترنت عام 2000: نسبة السعر إلى الأرباح في ناسداك تصل إلى 200، وزيادة الرافعة المالية للمستثمرين الأفراد بسرعة تقترب من الحالية. أزمة التمويل عام 2008: تراكب الرافعة المالية للمشتقات، وتقلبات يومية تتجاوز المئة مليار تصبح طبيعة معتادة. الحالة الراهنة في 2025: تظهر السمات الثلاثة معًا، ومستوى الخطر غير مسبوق. لا زلت متشائمًا.