توطيد سوق الأسهم وسط تداول منخفض الحجم بسبب العطلات

29 ديسمبر 2025 مع دخولنا إلى المرحلة النهائية من تداولات عام 2025، تظهر مؤشرات الأسهم الرئيسية ضعفًا معتدلًا في بيئة أسهم ذات حجم تداول منخفض وضيقة، وهو نمط نموذجي لنهاية العام. انخفض مؤشر داو جونز 52 نقطة، ومؤشر S&P 500 منخفض 20 نقطة، ومؤشر ناسداك المركب يتراجع بمقدار 123 نقطة، ويظهر مؤشر Russell 2000 للأسهم الصغيرة خسارة معتدلة قدرها 5 نقاط في بداية يوم الاثنين. على الرغم من التراجع المعتدل اليوم، تظل المكاسب السنوية قوية، تتراوح بين +13% في مؤشر Russell 2000 و+21% في ناسداك—مما يمثل السنة الثالثة على التوالي التي يغلق فيها ناسداك بمكاسب تتجاوز +20%.

تقويم البيانات الاقتصادية يهيمن على أسبوع التداول

الأسبوع القصير بسبب العطلة القادم يحمل مجموعة مركزة من الإصدارات الاقتصادية على الرغم من ظروف الأسهم ذات الحجم المنخفض التي تحد من اكتشاف الأسعار النموذجي. بعد افتتاح السوق يوم الاثنين، سيقدم تقرير مبيعات المنازل المعلقة لشهر نوفمبر رؤى جديدة حول زخم الطلب على الإسكان. كانت الاتجاهات الشهرية الأخيرة مختلطة—سجل أغسطس +4.2%، وسبتمبر +0.1%، وارتد أكتوبر بمقدار +1.9%—بينما أصبحت المقارنات السنوية أكثر تضييقًا، حيث انخفضت سبتمبر بنسبة -0.9% وهاوت أكتوبر بنسبة -0.4%.

جدول أعمال الثلاثاء يتضمن مؤشر أسعار المنازل في كيس-شيلر لمجمّع 20 مدينة، والذي سجل ثلاثة أشهر متتالية من الانخفاضات: -0.3% في يوليو، -0.6% في أغسطس، و-0.5% في سبتمبر. تشير هذه التراجعات المتتالية في الأسعار إلى تبريد في تقييمات العقارات السكنية.

إشارات سوق العمل قبل نهاية العام

الأربعاء يأتي ببيانات طلبات إعانة البطالة الأسبوعية قبل افتتاح السوق، حيث انخفضت الطلبات الأولية بمقدار 50,000 من مستويات أوائل سبتمبر إلى القراءة الأخيرة البالغة 214,000—وهو رقم يشير إلى مرونة سوق العمل الأساسية. ومع ذلك، ارتفعت طلبات الاستمرار مؤخرًا فوق 1.9 مليون بعد أن انخفضت مؤقتًا إلى أقل من 1.8 مليون، مقتربة من الحد النفسي المهم البالغ 2 مليون، حيث كانت هذه القيمة تتراوح خلال الأشهر الستة الماضية.

هذه الأرقام عن البطالة تقدم صورة متناقضة مع بيانات التوظيف الشهرية الأضعف من ADP ومكتب إحصاءات العمل، مما يخلق غموضًا للمشاركين في السوق الذين يتنقلون في ظروف تداول أسهم منخفضة الحجم.

قرارات الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات السوق

الثلاثاء ستكشف عن محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) لشهر ديسمبر، عندما وافق صانعو السياسات على خفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس، ليصل سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 3.50%-3.75% لأول مرة منذ أكثر من ثلاث سنوات. تضمن الاجتماع ثلاثة أصوات معارضة: رئيس كنساس سيتي شمدي ورئيس شيكاغو جولسبي عارضا المزيد من التخفيضات، بينما دعم الحاكم ميران خفضًا أكثر حدة بمقدار 50 نقطة أساس.

الأربعاء يظل يوم تداول كامل على الرغم من أنه ليلة رأس السنة، إلا أن إغلاق السوق يوم الخميس بمناسبة رأس السنة الجديدة سيضغط على نشاط التداول. تبدأ الجلسة الأولى من عام 2026 يوم الجمعة، ومع ذلك يجب على المستثمرين توقع استمرار ظروف الأسهم ذات الحجم المنخفض وتحفظ في المراكز، مع إعادة تقييم التعرض وسط توقعات بتغيرات في السياسات المتعلقة بتطوير الذكاء الاصطناعي، وتنفيذ الرسوم الجمركية المحتملة، وتطورات الظروف الاقتصادية العالمية.