من قد يتحدى تاج إنفيديا كأكبر عملاق تكنولوجي بحلول عام 2026؟

ظاهرة إنفيديا وتحدياتها

لقد كان الصعود الاستثنائي لشركة إنفيديا لتصبح أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية — والتي تقدر حالياً بحوالي 4.6 تريليون دولار — شيئًا غير عادي. هذا الهيمنة تنبع من احتكارها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، خاصة من خلال وحدات معالجة الرسومات (GPU) التي تدعم عمليات مراكز البيانات العالمية. ومع ذلك، يلوح سؤال في الأفق: هل يمكن لأي شركة منافسة أن تزيح هذه العملاقة الحاسوبية في العام القادم؟

يبدو أن الحسابات مخيفة. فقط ثلاثة عمالقة تكنولوجيا يمتلكون تقييمات قريبة بما يكفي لمواجهة إنفيديا بشكل واقعي: أبل ($4.1 تريليون)، ألفابت ($3.8 تريليون)، ومايكروسوفت ($3.6 تريليون). وما وراء هؤلاء الثلاثة، يوجد فجوة تقييم كبيرة تجعل عام 2026 نقطة تحول غير مرجحة للآخرين.

لماذا لن تغلق أبل الفجوة

على الرغم من احتلالها المركز الثاني من حيث القيمة السوقية عالميًا، تواجه أبل تحديًا أساسيًا في النمو. لقد قدمت الشركة نموًا في الإيرادات بمعدل رقم واحد على مدى السنوات الثلاث الماضية، دون وجود محفز واضح في الأفق لعام 2026 يسرع من هذا المسار. إلا إذا حدث اضطراب غير متوقع — مثل انكماش شديد في نفقات رأس مال مراكز البيانات — فإن أبل ببساطة تفتقر إلى سرعة النمو اللازمة لتجاوز إنفيديا.

موقف مايكروسوفت المحايد: سلاح ذو حدين

لقد وضعت مايكروسوفت نفسها بحكمة كميسر وليس كمبتكر في مجال الذكاء الاصطناعي، مما يسمح للعملاء بنشر نماذجهم المفضلة عبر بنيتها التحتية السحابية. ومع ذلك، فإن هذا الحياد يخلق ضعفًا استراتيجيًا. بعدم السيطرة على نموذج الذكاء الاصطناعي التوليدي الخاص بها، تتخلى مايكروسوفت عن التأثير على مصيرها التنافسي. الشركة تخاطر بأن تصبح مزود خدمة بدلاً من أن تكون رائدة في الابتكار، وهو وضع قد يقيد قدرتها على فرض تقييم مميز.

ألفابت: المنافس الحقيقي الوحيد

من بين الثلاثة، تظهر ألفابت كالشركة ذات المسار الأكثر واقعية لمواجهة إنفيديا كمنافسة على المركز الأول في العالم. نجحت الشركة في التنقل خلال عام 2025 بنجاح كبير عبر عدة جبهات.

تجديد هيمنة البحث: حافظت خدمة بحث جوجل على قيادتها السوقية من خلال نظرة عامة على الذكاء الاصطناعي، مما يعزز دورها كمنصة البحث الأساسية. هذا الأداء يوضح قدرة ألفابت على دمج الذكاء الاصطناعي المتقدم في تدفقات الإيرادات الحالية دون تعطيلها.

ظهور منصة الذكاء الاصطناعي: صعدت جوجل جيميني إلى الصدارة بين منصات الذكاء الاصطناعي التوليدي، وتشكّل تحديًا موثوقًا لهيمنة ChatGPT من OpenAI.

وضوح تنظيمي: حكم قضائي ملائم بشأن قضايا مكافحة الاحتكار أتاح لألفابت العمل دون الغموض الذي كان يحيط بمشاعر المستثمرين سابقًا. هذا الوضوح يسمح للسوق بتقييم القيمة استنادًا إلى الأساسيات بدلاً من سيناريوهات الانفصال الافتراضية.

الهجوم على TPU: تحدي سيطرة إنفيديا على الشرائح

أكبر فرصة لألفابت لكسب أرضية تتعلق بالمنافسة المباشرة في المجال الأساسي لإنفيديا. يُقال إن الشركة وميتا بلاتفورمز تطوران وتستعدان لتسويق وحدات المعالجة المخصصة (TPUs) — شرائح مصممة لاستبدال وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بإنفيديا في تطبيقات معينة. إذا حظيت هذه الـTPUs بقبول السوق كبديل فعال من حيث التكلفة، فإن ألفابت ستخلق محرك نمو جديد تمامًا مع تقليل حصّة إنفيديا في السوق.

بالإضافة إلى ذلك، فإن حصة ألفابت التي تبلغ حوالي 7% في شركة سبيس إكس تقدم احتمالية لتحقيق أرباح غير متوقعة إذا دخلت الشركة في الأسواق العامة بتقييم يُشاع أنه (تريليون، على الرغم من أن أي بيع للأسهم يبقى تكهنًا.

الحكم: disruption كمحفز

ما لم يحدث اضطراب كبير في أنماط إنفاق مراكز البيانات، فإن ربحية إنفيديا ومسار نموها المتوقع سيحافظان على مكانتها كأكبر شركة في العالم. ومع ذلك، إذا نجحت مزودات الشرائح البديلة — خاصة ألفابت — في تفتيت سوق وحدات معالجة الرسومات، فقد تتعرض تقييمات إنفيديا لضغوط كبيرة، مما يخلق الفرصة التي تحتاجها ألفابت لتولي المركز الأول.

هناك طريق لإزاحة إنفيديا عن العرش، لكنه يتطلب من ألفابت التنفيذ بشكل مثالي على استراتيجيتها لـTPU مع الحفاظ على هيمنتها في البحث والذكاء الاصطناعي. في عام 2026، ستحدد المعركة من أجل السيادة الحاسوبية الشركة التي ستتوج بلقب الأكبر في العالم.