الارتفاع الجنوني للدولار الأسترالي: كيف يقود تباين السياسات النقدية وازدهار السلع إلى اختراق العملة الأسترالية مستوى 0.71 في عام 2026؟

شهد الدولار الأسترالي أداءً لافتًا في بداية عام 2025. حيث ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.6727 في نهاية ديسمبر، مسجلًا أعلى مستوى له منذ أكثر من عام، ثم تراجع بشكل طفيف إلى 0.6706. منذ بداية عام 2025، ارتفع الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي بمقدار 8.4%، وهو نمو واضح يتجاوز توقعات السوق. ما هي المنطق الاقتصادي الكامن وراء هذا الارتفاع؟

**تباين السياسات النقدية: التحول الكبير في توقعات البنوك المركزية**

الدافع الرئيسي وراء قوة الدولار الأسترالي، ينبع من الفارق الكبير في توجهات السياسات بين بنك أستراليا الاحتياطي واحتياطي الفيدرالي الأمريكي. مؤخرًا، أعاد ضغط التضخم في أستراليا الظهور، وكشفت محاضر اجتماع البنك المركزي في ديسمبر عن موقف متشدد، مما أدى إلى توقعات السوق بأن بنك أستراليا الاحتياطي سيبدأ دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2026.

بالمقابل، انتهت دورة رفع أسعار الفائدة في الاحتياطي الفيدرالي، ويتوقع غالبية المحللين أن يستمر في خفض أسعار الفائدة في عام 2026، مع توقع خفض سعر الفائدة مرتين خلال العام. هذا التباين بين رفع وخفض أسعار الفائدة هو ما يمنح الدولار الأسترالي قوة دفع قوية مقابل الدولار الأمريكي.

**الدورة الفائقة للسلع تدعم آفاق الاقتصاد الأسترالي**

بالإضافة إلى السياسات النقدية، يعزز الأداء المتميز لسوق السلع الأساسية من زخم ارتفاع الدولار الأسترالي. حيث سجلت المعادن الاستراتيجية مثل الذهب والفضة والنحاس مستويات قياسية، وأستراليا، باعتبارها من أكبر مصدري الموارد في العالم، أصبحت المستفيد الأكبر من هذا السوق الصاعد للسلع. ارتفاع أسعار السلع يشير إلى تحسن الأساسيات الاقتصادية في أستراليا، مما يعزز ثقة المستثمرين في آفاق الاقتصاد الأسترالي، ويدفع الطلب على الدولار الأسترالي.

**توقعات المؤسسات: استمرار ارتفاع الدولار الأسترالي في 2026**

تحليل بنك دويتشه يقول إن ميزة الفارق في العائد بين الدولار الأسترالي والعملات الأخرى ضمن مجموعة G10 ستتوسع أكثر. يتوقع البنك أن يرتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.69 في الربع الثاني من عام 2026، وأن يصل إلى 0.71 بنهاية العام.

أما بنك الكومنولث الأسترالي، فتوقعاته أكثر تفاؤلاً. يتوقع أن ينفذ البنك المركزي الأسترالي رفع سعر الفائدة مرتين في عام 2026، ومع ذلك، من المتوقع أن يرتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي إلى 0.71 في الربع الثاني من 2026، وأن يتجاوز 0.72 في الربع الثالث.

**نقاط زمنية حاسمة: النوافذ الحاسمة في يناير و فبراير**

على المدى القصير، سيركز السوق على لحظتين مهمتين. في 28 يناير، ستعلن أستراليا عن بيانات مؤشر أسعار المستهلكين للربع الرابع، والتي ستؤثر مباشرة على تقييم السوق لضرورة رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي. تلي ذلك، في 3 فبراير، سيعقد البنك المركزي الأسترالي اجتماع قرار سعر الفائدة، والذي سيكون بمثابة محفز رئيسي لاستمرار قوة الدولار الأسترالي أو تراجعها.

يجب على المستثمرين مراقبة هاتين اللحظتين عن كثب، حيث ستحددان ما إذا كانت توقعات رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأسترالي ستتحقق، وبالتالي ما إذا كانت موجة ارتفاع الدولار الأسترالي ستستمر.