الذهب والفضة يبدآن بقوة! الذهب الفوري يتجاوز 4350 دولارًا والفضة تتجه بقوة صعودية

نظرة عامة على سوق الأسبوع الأول من عام 2026

مع بداية العام الجديد، شهد سوق المعادن الثمينة ارتفاعًا ملحوظًا. وفقًا لتقرير بلومبرج، أظهر الذهب والفضة أداءً قويًا في أول يوم تداول لعام 2026، مستمرين في الأداء المميز لعام 2025 — حيث حقق الذهب والفضة أعلى زيادة سنوية منذ عام 1979.

افتتح الذهب الفوري يوم الجمعة ( 2 يناير ) بارتفاع فجائي يزيد عن 14 دولارًا، ثم تسارع الاتجاه الصاعد. خلال الجلسة الصباحية في آسيا، وصل سعر الذهب إلى مستوى 4353 دولارًا للأونصة، مع ارتفاع داخلي يقارب 35 دولارًا، مما يعكس قوة الاتجاه الصاعد.

كما أظهر الفضة الفورية أداءً لافتًا، حيث ارتفعت بنسبة 2%، ووصل سعرها إلى أعلى مستوى عند 73.00 دولارًا للأونصة. كما ارتفعت البلاتين والبلاديوم بنحو 2% تقريبًا. بينما انخفض مؤشر الدولار بنسبة 0.1%، مما يوفر دعمًا للمعادن الثمينة نتيجة ضعف الدولار.

المحركات وراء ارتفاع الذهب والفضة

أشار تقرير بلومبرج إلى أن المتداولين يتوقعون استمرار ارتفاع أسعار الذهب والفضة، استنادًا بشكل رئيسي إلى توقعات خفض الفيدرالي الأمريكي لأسعار الفائدة وضعف الدولار. ومع ذلك، هناك مخاطر رئيسية قصيرة الأجل تتمثل في إعادة توازن المحافظ الاستثمارية بشكل واسع.

نظرًا لارتفاع أسعار الذهب والفضة بشكل كبير، قد تتجاوز أوزانها في المؤشر المستهدف، مما يجبر الصناديق الاستثمارية السلبية على تقليل مراكزها. حذر كبير استراتيجيي السلع في دوتش بنك، دانييل غالي، في تقريره: «خلال الأسبوعين المقبلين، قد يتم تصفية 13% من عقود الفضة غير المغطاة في بورصة نيويورك للسلع بشكل مركز، مما قد يؤدي إلى تراجع سريع في الأسعار.»

التحليل الفني للذهب ومنطق التداول

بعد أن اقترب الذهب من مستوى 4350 دولارًا، ظهرت تقلبات قصيرة الأجل وضغوط جني الأرباح. من الناحية الفنية، إذا تمكن السعر من الحفاظ على الدعم الرئيسي (الذي يتضمن الحد السفلي للقناة الصاعدة مؤخرًا والمنطقة الكثيفة السابقة)، فإن الاتجاه المتوسط الأجل لا يزال يحتمل استمرار الاتجاه الصاعد، وقد يتطور السوق إلى نمط «تصحيح قوي ثم محاولة هجوم مرة أخرى».

على العكس، إذا أدى ضغط إعادة التوازن وارتداد الدولار إلى تفاعل، فإن كسر مستوى الدعم قد يدخل السوق في مرحلة «تصحيح عند المستويات العالية — إعادة تقييم السعر»، مما سيوسع نطاق التقلبات على المدى القصير.

من ناحية التداول، فإن خصائص الذهب كملاذ آمن وكمكون في التوزيع الاستثماري تجعله أكثر جاذبية في ظل توقعات عدم تغيير أسعار الفائدة؛ لكن إذا حدث تغير في السيناريو ليشمل «تراجع توقعات خفض الفائدة، قوة الدولار، وارتفاع الرغبة في المخاطرة»، فإن مساحة الصعود قد تكون محدودة، وسيتحول الاتجاه إلى تصحيح عند المستويات العالية.

اتجاهات الفضة: مرونة أكبر وتقلبات أشد

نظرًا لكون الفضة تجمع بين الخصائص المالية والصناعية، فإن أداؤها في هذا الاتجاه يكون أكثر مرونة، وعندما يكون المزاج السوقي مرتفعًا، تظهر ميزة «تضخيم التقلبات». حاليًا، تتداول الفضة فوق 70 دولارًا وتواصل الارتفاع، مع اتجاه قوي لكنه أكثر عرضة لتأثيرات السيولة.

يشير تقرير دوتش بنك إلى خطر «احتمالية حدوث تصفية كبيرة لمراكز الفضة في COMEX»، مما قد يؤدي إلى تراجع سريع على المدى القصير: إذا تم البيع بشكل جماعي من قبل الأموال السلبية، مع ضعف السيولة خلال العطلات، فقد تظهر سيناريوهات حيث تتراجع الفضة بسرعة أكبر من الذهب.

من الناحية الهيكلية، تعتمد أهمية الفضة على قدرتها على الحفاظ على الدعم المهم خلال التصحيح (مثل مستويات الاختراق السابقة والمنطقة الكثيفة للمتوسطات المتحركة). إذا كانت الانخفاضات محدودة وسريعة الاستقرار، يمكن أن تتطور إلى «تصحيح قوي عند المستويات العالية» وتكون بمثابة استعداد للارتفاع التالي؛ وإذا فقدت الدعم، فهناك مخاطر تصحيح أعمق، مع احتمالية أن تتجاوز تقلباتها بشكل واضح تلك الخاصة بالذهب.

التوقعات قصيرة الأجل ونصائح التداول

على المدى القصير، سيتعرض السوق لضغوط من قوتين: توقعات خفض الفائدة وضعف الدولار يدعمان الاتجاه، بينما يعاكس ذلك إعادة التوازن في المؤشر وضعف السيولة خلال العطلات.

من المتوقع أن يكون نمط الذهب والفضة أكثر احتمالًا هو: استمرار الاتجاه الصاعد، مع حدوث عدة عمليات هبوط حادة أو تصحيح سريع، خاصة أن تقلبات الفضة ستكون أكثر عنفًا. ينبغي للمستثمرين مراقبة تغيرات توقعات أسعار الفائدة الأمريكية، واتجاه الدولار، وتأثيرات نافذة إعادة التوازن على تدفقات الأموال.