تباطؤ التضخم في المملكة المتحدة إلى 3.2%، مما أدى إلى تراجع حاد للجنيه الإسترليني مقابل الدولار

الجنيه الإسترليني يتعرض لضغوط بيع كبيرة يوم الأربعاء، حيث انخفض بأكثر من 0.5% ليتداول بالقرب من 1.3340 مقابل الدولار الأمريكي، مع وصول أحدث أرقام التضخم في المملكة المتحدة أقل من المتوقع. تكشف البيانات الصادرة عن مكتب الإحصاءات الوطنية أن نمو مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي تباطأ إلى 3.2% سنويًا في نوفمبر، متجاوزًا توقعات المحللين البالغة 3.5% وقراءة الشهر السابق البالغة 3.6%.

تبريد ضغوط الأسعار يشير إلى احتمال خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا

يُعد تباطؤ التضخم هو الشهر الثاني على التوالي من تراجع نمو الأسعار الرئيسي، مما يشير إلى أن معركة المملكة المتحدة ضد ارتفاع التكاليف قد تكتسب زخمًا نحو هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. كما أن التضخم الأساسي، الذي يستبعد مكونات الغذاء والطاقة المتقلبة، تباطأ أيضًا إلى 3.2% من 3.4% سابقًا، في حين أن أسعار المستهلكين الشهرية انخفضت فعليًا بنسبة 0.2% خلافًا للتوقعات بعدم تغير القراءات.

الأهم بالنسبة لصانعي السياسات في بنك إنجلترا، أن تضخم قطاع الخدمات تباطأ إلى 4.4% من 4.5%، مما يخفف أحد مخاوفهم الرئيسية. وفي الوقت نفسه، تؤكد بيانات التوظيف الجديدة هشاشة سوق العمل — حيث ارتفع معدل البطالة وفقًا لمنظمة العمل الدولية إلى 5.1% في الأشهر الثلاثة المنتهية في أكتوبر، مسجلًا أعلى مستوى منذ ما يقرب من خمس سنوات. هذان التطوران — التضخم المعتدل وظروف التوظيف المتدهورة — يعززان بشكل كبير التوقعات بخفض سعر الفائدة عندما يعقد بنك إنجلترا اجتماعه لسياسة النقد يوم الخميس.

ارتفاع الدولار على الرغم من ضعف سوق العمل الأمريكي

شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا ملحوظًا، حيث ارتفع مؤشر الدولار بنسبة 0.4% ليقترب من 98.60، مرتدًا بقوة من أدنى مستوى له خلال 10 أسابيع عند حوالي 98.00 الذي سجل قبل يوم. حدث هذا الانعكاس على الرغم من أن تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر نوفمبر كشف عن استمرار تحديات سوق العمل: ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة إلى 4.6%، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر 2021، بينما تباطأت إضافة الوظائف في نوفمبر إلى 64,000 وظيفة بعد خسارة 105,000 وظيفة في أكتوبر.

يعزو مراقبو السوق مرونة الدولار إلى الشكوك حول احتمالية خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي على المدى القريب، على الرغم من التوقعات النظرية بأن بيانات التوظيف الضعيفة يجب أن تؤدي إلى توجيه أكثر dovish من قبل الفيدرالي. حاليًا، يقدر أداة CME FedWatch أسعار الفائدة الثابتة ضمن نطاق 3.50%-3.75% لاجتماع الفيدرالي في يناير. وقد حذر المسؤولون باستمرار من أن التخفيضات الحادة في أسعار الفائدة قد تعيد إشعال ضغوط التضخم التي لا تزال فوق الهدف، وهو قلق أشار إليه رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك، الذي حذر من أن “تحريك السياسة النقدية بالقرب من أو داخل المنطقة التيسيرية قد يزيد من تفاقم التضخم المرتفع بالفعل.”

الوضع الفني لـ GBP/USD: تراجع الاتجاه الصاعد

من الناحية الفنية، تراجع زوج GBP/USD إلى 1.3340 يوم الأربعاء مع الحفاظ على مسار تصاعدي متوسط الأمد، مدعومًا بمعدل التحرك الأسي لمدة 20 يومًا عند 1.3305. ومع ذلك، انخفض مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يومًا إلى 56 بعد فشله في الدخول إلى منطقة الشراء المفرط، مما يشير إلى أن الزخم قد يكون في تراجع. الآن، يمثل تصحيح فيبوناتشي بنسبة 50% عند 1.3399 مقاومة فورية، في حين أن الإغلاق أدنى مستوى 38.2% عند 1.3307 قد يدعو إلى انخفاضات أعمق نحو 1.3200. وعلى العكس، فإن القوة المستدامة فوق أعلى مستوى ليوم الثلاثاء عند 1.3456 ستستهدف مستوى نفسي عند 1.3500.

ما الذي يحرك الجنيه الإسترليني؟

يعد الجنيه الإسترليني، الذي يعود تاريخه إلى عام 886 م، أقدم عملة في التاريخ ولا يزال رابع أكثر العملات تداولًا في أسواق الصرف الأجنبي، حيث يمثل حوالي 12% من حجم التداول العالمي للعملات الأجنبية ويبلغ متوسط ​​$630 مليار يوميًا. تشمل أزواجه الرئيسية GBP/USD ( التي تمثل 11% من حجم تداول العملات الأجنبية)، GBP/JPY (3%)، و EUR/GBP (2%).

تصدر عن بنك إنجلترا، يعكس قيمة الجنيه بشكل رئيسي قرارات السياسة النقدية المرتبطة بتحقيق هدف التضخم عند 2%. عندما يتسارع نمو الأسعار فوق الهدف، يرفع البنك المعدلات لتشديد شروط الائتمان، مما يدعم عادة الجنيه الإسترليني حيث تجذب العوائد الأعلى المستثمرين الدوليين. وعلى العكس، عندما يكون التضخم منخفضًا جدًا ويشير إلى تباطؤ اقتصادي، يخفض البنك المعدلات لتخفيض تكلفة الاقتراض وتحفيز النمو — وهو سيناريو قد يت unfolding هذا الأسبوع.

تلعب المؤشرات الاقتصادية دورًا هامًا في تقييمات الجنيه. إذ تقيس أرقام الناتج المحلي الإجمالي، ومؤشرات مديري المشتريات في التصنيع والخدمات، وبيانات التوظيف قوة الاقتصاد وتؤثر على اتجاه العملة. الأداء الاقتصادي القوي يجذب رأس المال الأجنبي ويشجع على رفع المعدلات، مما يعزز الجنيه، في حين أن البيانات الضعيفة عادةً تثقل على الجنيه. كما أن ميزان التجارة يحمل أهمية، حيث تستفيد الدول ذات الفوائض التصديرية من الطلب الأجنبي على سلعها، مما يقوي عملاتها في العملية.

مراقبة السوق: توقعات مؤشر أسعار المستهلكين واحتياطي الفيدرالي ليوم الخميس

سيتركز اهتمام المستثمرين على إصدار مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي لشهر نوفمبر يوم الخميس، والذي يحمل أهمية كبيرة لتوقعات سياسة الفيدرالي. أي إشارة إلى استمرار التضخم فوق هدف 2% قد تعزز حذر الفيدرالي بشأن خفض أسعار الفائدة المبكر، مما قد يدعم الدولار أكثر ويضيف عوائق لجهود تعافي الجنيه.