توقعات سعر الفضة لعام 2025: فرص بعد بداية قوية على الرغم من العقبات

يواصل معدن الفضة (XAG/USD) ارتفاعه بشكل ملحوظ مع بداية عام 2025. في جلسة التداول الأوروبية، زاد بنسبة 1,50 % ليصل إلى حوالي 29,40 دولار أمريكي. السبب في ذلك هو استراحة في الارتفاع السريع لعائدات سندات الخزانة الأمريكية، التي قفزت في الشهر الماضي بأكثر من 10 %. الآن، تسجل سندات الخزانة الأمريكية لمدة عشر سنوات عند 4,55 % – وهو انخفاض يفيد الفضة مباشرة. السبب يكمن في الاقتصاد: انخفاض العوائد يقلل من تكاليف الفرصة للثروات غير المدفوعة فوائد مثل المعادن الثمينة، مما يجعلها أكثر جاذبية للمستثمرين الذين يبحثون عن بديل للأوراق المالية ذات العوائد المرتفعة.

الوضع الفني: مؤشر القوة النسبية يتجه للأعلى

عند النظر إلى هيكل الرسم البياني، تبدو توقعات سعر الفضة لعام 2025 من الناحية الفنية مثيرة للاهتمام. يقترب السعر من خط المتوسط ​​المتحرك لمدة 200 يوم (EMA) عند حوالي 29,40 دولار أمريكي. والأمر الجدير بالملاحظة هو حركة مؤشر القوة النسبية (RSI)، الذي يتجاوز مرة أخرى علامة 40 نقطة. إذا استمر هذا المؤشر في البقاء في هذا النطاق بشكل مستدام، فقد يخفف من المزاج الهبوطي الحالي. على الجانب السفلي، يمثل أدنى مستوى في سبتمبر عند 27,75 دولار أمريكي محطة حاسمة، في حين يمثل المتوسط ​​المتحرك لمدة 50 يوم عند 30,90 دولار مقاومة فورية.

ومع ذلك، تظل الرؤية طويلة الأمد غير واضحة. طالما أن السعر يتداول تحت خط الاتجاه الصاعد الذي تم رسمه منذ فبراير (Tief: 22,30 US-Dollar)، فإن هناك ميلًا سلبيًا حذرًا.

قوة الدولار واحتساب البنك المركزي

يثبت مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) استقراره عند مستوى ثابت عند 108,50، بالقرب من أعلى مستوى له خلال عامين. يستمد هذا الصمود من توقعات بنمو اقتصادي قوي في الولايات المتحدة. يتوقع المشاركون في السوق أن تقوم الاحتياطي الفيدرالي (Fed) باتخاذ إجراءات أكثر اعتدالًا في 2025 مما كان متوقعًا سابقًا. تركز الأنظار على السياسات الاقتصادية لإدارة ترامب: سياسات هجرة أكثر تقييدًا، وضرائب واردات أعلى، وتسهيلات ضريبية تهدف إلى تعزيز الديناميكية الاقتصادية. تدعم هذه العوامل كل من الدولار الأمريكي وعوائد السندات طويلة الأمد.

جدول أعمال الفيدرالي: توقعات بخفض معتدل للفائدة

تتوقع شركة جولدمان ساكس أن يقوم الفيدرالي في مارس بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. قد تؤدي التخفيضات التالية في يونيو وسبتمبر إلى خفض سعر الفائدة إلى ما بين 3,50 % و3,75 %. في عام 2024، خفض البنك المركزي سعر الفائدة ثلاث مرات، بمجموع 100 نقطة أساس، ليصل إلى المستوى الحالي بين 4,25 % و4,50 %. انخفاض أسعار الفائدة سيضغط على الدولار، مما يعزز سعر الفضة – بشرط أن يتحرك السوق وفقًا لهذا السيناريو.

التوقعات: تعتمد على إشارات الفيدرالي والبيانات الاقتصادية

تعتمد توقعات سعر الفضة لعام 2025 بشكل كبير على عاملين: أولًا، على خطوات رفع أو خفض الفائدة المستقبلية من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وثانيًا، على استمرارية التعافي الاقتصادي في الولايات المتحدة. طالما أن عوائد السندات لا تزال تحت ضغط وتقل تكاليف الفرصة للمعادن الثمينة، فإن الفضة ستستفيد. وعلى العكس، فإن اقتصادًا قويًا بشكل غير متوقع قد يدفع البنك المركزي إلى تقليل وتيرة خفض الفائدة، مما يدعم الدولار ويضع ضغطًا على المعدن الأبيض.