$ETH تحليل التقرير

بعد أحداث 2025/1011، أكملت إيثريوم عملية التجميع الصامتة حتى نهاية العام، واستعد السوق الصاعد للانطلاق في أي وقت، لكن الشرط هو أن تصل أسعار الذهب والفضة إلى المستويات التي ينبغي أن تكون عليها. بالنسبة للعديد من المستثمرين الأفراد والمضاربين في سوق التشفير، كان عام 2025 مليئًا بالتقلبات العاطفية والقلق، خاصة بعد مرور تاريخ 2025/1011 حيث ظهرت حالة من الذعر الشديد في السوق، معتقدين أن السوق الصاعد قد انتهى ودخلنا في مرحلة السوق الهابطة، وظهرت مشاعر الذعر بشكل كبير. إذا استطعت أن تستيقظ في بداية عام 2026، وتبتعد عن مخططات الشموع، وتغوص عميقًا في قلب بلوكشين إيثريوم الذي لا ينام أبدًا، سترى مشهدًا مختلفًا تمامًا هناك، حيث وحش ضخم يستيقظ. لقد حددنا 31 ديسمبر 2025 كنقطة فاصلة، فهي اللحظة التي تحولت فيها إيثريوم من أصل إلى رأس مال بشكل كامل. بينما العالم يودع العام ويستعد للعام الجديد، قامت شركة bitmine lmmersions technologies، وهي شركة تتعاون مع أسطورة وول ستريت المتداول الصاعد توم لي، في اللحظة الأخيرة من عام 2025، بضغطة سرية على زر الإقلاع. وفقًا لبيانات مراقبة onchain lens، ونتائج فحص البيانات على السلسلة، في 31 ديسمبر، قامت bitmine مرة أخرى بإيداع 118944 من إيثريوم بقيمة تقارب 3.52 مليار دولار في عقود الإيداع، وهذه ليست مجرد عملية إيداع عادية، بل أدت إلى وصول إجمالي الإيداعات على العنوان العام إلى 461504 إيثريوم، وهو رقم مذهل، وبسعر حوالي 2960 دولار آنذاك، فإن قيمة هذه الأصول المقفلة تصل إلى حوالي 13.7 مليار دولار. أموال ذكية جدًا لم تعد تكتفي بامتلاك إيثريوم فقط، بل تنتظر شراء منخفض وبيع مرتفع لتحقيق أرباح من الفرق، وهي الآن تولد دخلًا ثابتًا سنويًا من خلال الإيداع. هذه الـ 460 ألف إيثريوم ليست سوى جزء صغير من الجبل الجليدي. ومع تزايد وضوح بيانات التقرير السنوي لعام 2025، برز حقيقة مذهلة أخرى، حيث بلغ إجمالي إيثريوم الذي تمتلكه bitmine في 31 ديسمبر 2025 حوالي 4.11 مليون إيثريوم. ما معنى ذلك؟ هذا يعني أن هذه المؤسسة وحدها تسيطر على 3.41% من إجمالي عرض إيثريوم. وبحسب سعر نهاية العام البالغ حوالي 2948 دولار، فإن قيمة هذه الحيازة تصل إلى 12 مليار دولار. في الأسواق المالية التقليدية، إذا سيطرت شركة على 3.4% من احتياطي الذهب أو 3.4% من أسهم شركة أبل، فإن ذلك قد يثير ذعر الجهات التنظيمية ويشعل السوق جنونًا. لكن في عالم التشفير، فقط في هذا المجال يمكن أن يتم جمع هذا الكم من الأصول بصمت. هذا المستوى من تركيز الحيازة يعني أن العرض والسيولة في سوق إيثريوم يتم سحبها بشكل كبير، والكثير من المستثمرين الصغار الذين يتداولون على المنصات ويشعرون بالذعر من تقلبات عشرات الدولارات، لم يدركوا أن حيازاتهم تتسرب تدريجيًا إلى عناوين لا تخرج منها، وتُجمع بشكل غير مرئي. لماذا يشتري bitmine هذا القدر الكبير، ولماذا بدأوا في الإيداع بشكل جنوني؟ لقد قدموا رؤية تثير شهية وول ستريت، فهم لم يعودوا يناقشون السعر المستهدف لإيثريوم عند 5000 أو 10000، بل قاموا بحساب ماذا سيحدث لو قاموا بإيداع جميع الـ 4.11 مليون إيثريوم التي يمتلكونها في الإيداع. وفقًا لمعدل عائد الإيداع الحالي على شبكة إيثريوم، فإن هذه الكمية من الإيثريوم، بمجرد تفعيلها بالكامل، ستولد أكثر من 500 مليون دولار سنويًا من الدخل السلبي الصافي. امتلاك ETH ليس مجرد مضاربة على زيادة رأس المال، بل هو شراء آلة طباعة نقود. عندما يمكن للأصل أن يولد تدفق نقدي يقارب 5 مليارات دولار سنويًا، فإن تقلبات السعر القصيرة المدى تصبح بلا معنى. إنها بداية حملة طويلة لتحويل إيثريوم من أداة للمضاربة إلى أصل يدر دخلًا، وتخيل أن سوق العرض والطلب يتوازن على الجانب الأيسر، حيث تسيطر على ملايين من ETH من قبل الحيتان مثل bitmine، وتعمل على إزالتها بشكل دائم من السوق من خلال الإيداع. كل إيثريوم مقفول هو تقليل للضغط على البيع. ومع دخول المزيد من مشاريع الأصول الواقعية (RWA) المبنية على إيثريوم إلى السوق، وتفجر التوافق بين بيئات L2، ستزداد الطلبات على الغاز والإيداع. عندما يتم حجز 3.4% من العرض الإجمالي بواسطة مؤسسة واحدة، ويتم تحويل ملايين ETH إلى أدوات ترقية، فإننا نواجه أزمة عرض غير مسبوقة. على الرغم من أن سعر إيثريوم يتراوح بين 2880 و3000 دولار، يمكن تصور الأمر على أنه قبل فجر يوم جديد، حيث ينفد المعروض المتاح للشراء، ووجبات الحيتان لا تنضب. إيداعات bitmine الضخمة ليست سلوكًا فرديًا، بل هي إرادة جماعية من قبل مجموعة الحيتان بأكملها. العديد من الحيتان الكبيرة التي تمتلك بين 10K و100K إيثريوم تظهر أرقامًا مذهلة بنهاية 2025، وتستمر في النمو، وتملك أصولًا تتراوح بين 30 مليون و3 مليارات دولار. هؤلاء ليسوا مستثمرين أفراد، بل هم كيانات ضخمة، حيث تجاوز إجمالي ممتلكاتهم 21 مليون إيثريوم، ماذا يعني ذلك؟ هذا يعني أن هؤلاء الصيادين الأذكياء قد توصلوا إلى اتفاق، وأن إيثريوم بأقل من 3000 دولار هدية من الله، وأنهم يملؤون مخزون أسلحتهم بسرعة قبل أن يدرك المستثمرون الصغار الأمر. قبل أن ينفجر السعر تمامًا، مع ارتفاع الحيازات، يُعرف ذلك في علم التمويل بانحراف صعودي، وهو غالبًا آخر هدوء قبل الانفجار الكبير. النجوم قد أكملوا جمع الحصص، و2026 ستكون سنة غير عادية!!!