فهم عوائد الاستثمار: صيغة العائد السنوي والتطبيق في العالم الحقيقي

عند تقييم أداء الاستثمار، تهيمن مقياسان رئيسيان على النقاش: كم ربحت بشكل إجمالي، وما هو معدل العائد السنوي الثابت الذي يمثله ذلك. دعونا نوضح هذه المفاهيم ونرى لماذا تهم قرارات استثمارك.

صورة النمو الكلي: شرح العوائد التراكمية

يمثل العائد التراكمي التغير الكلي في قيمة استثمارك من البداية إلى النهاية. يجيب على سؤال بسيط: ما هو نسبة الربح (أو الخسارة) التي حققتها على رأس مالك الأولي؟

الصيغة بسيطة:

R = (السعر الحالي - السعر الأولي) / السعر الأولي

ويمكن التعبير عنها أيضًا كالتالي: R = (السعر الحالي / السعر الأولي) - 1

نقاط رئيسية لتذكرها

مصطلح “تراكمي” لا يضمن نتائج إيجابية. إذا اشتريت سهمًا عند $100 وتراجع إلى 50 دولارًا، فإن العائد التراكمي هو -50%، وليس +50%.

عند حساب العوائد، لديك خياران: يمكنك قياس ارتفاع السعر فقط، أو تضمين دخل الأرباح الموزعة. إذا تم إعادة استثمار الأرباح، فإن سعر البداية يتعدل وفقًا لذلك ليعكس تأثير التركيب.

رؤية العوائد التراكمية في العمل: قصة مايكروسوفت

فكر في رحلة مايكروسوفت من طرحها للاكتتاب العام في 13 مارس 1986 حتى 30 سبتمبر 2015. كان سعر الإغلاق عند الاكتتاب 28.00 دولار؛ وبمنتصف 2015، أغلق عند 44.26 دولار. ومع ذلك، فإن هذا المقارنة البسيطة قد تضلل لأنها تتجاهل عمليات تقسيم الأسهم المتعددة التي نفذتها مايكروسوفت خلال هذه الفترة.

مع احتساب سبعة تقسيمات 2-لـ-1 واثنين 3-لـ-2، أصبح سهم واحد أصليًا يعادل 288 سهمًا. هذا يعني أن السعر المعدل الابتدائي كان حوالي 0.09722 دولار.

باستخدام صيغة العائد السنوي، يكون العائد التراكمي حوالي 45,425% (فقط من ارتفاع السعر). ومع إعادة استثمار الأرباح—التي بدأت مايكروسوفت دفعها في 2003—يرتفع العائد التراكمي الإجمالي إلى 66,890%.

المنظور السنوي: لماذا يهم هذا

هنا حيث يمكن أن يضللنا العائد التراكمي: حققت أسهم مايكروسوفت مكاسب استثنائية، لكنها استغرقت 29 سنة. أما نتفليكس، فقد حققت تقريبًا 8,531% من العوائد التراكمية منذ طرحها للاكتتاب في مايو 2002 حتى سبتمبر 2015—أي خلال 13 سنة. أي استثمار كان أفضل؟

لا يمكنك مقارنتهما بشكل عادل بدون أخذ الوقت في الاعتبار. هنا يأتي دور صيغة العائد السنوي الضرورية. يجيب العائد السنوي على السؤال: ما هو المعدل السنوي الثابت الذي تحتاج إلى تحقيقه لتحقيق العائد التراكمي الملحوظ؟

رياضياً: R_annual = ((1 + R_cumulative) ^ (1/n)) - 1

حيث n = عدد سنوات الاستثمار

تحسب هذه الصيغة المتوسط الهندسي للعوائد—وهو الطريقة الوحيدة الصحيحة لأنها تأخذ في الاعتبار تأثير التركيب. المتوسط الحسابي البسيط قد يخدعك ويجعلك تتجاهل كيف تتراكم الأرباح على الأرباح السابقة.

تطبيق صيغة العائد السنوي

بالنسبة لمايكروسوفت: حوالي 39.6% عائد سنوي خلال تاريخها العام الذي استمر 29 سنة.

بالنسبة لنتفليكس: حوالي 24.6% عائد سنوي خلال 13 سنة من تاريخها حتى الآن.

الجمع بين المفهومين: متى تستخدم كل مقياس؟

العائد التراكمي يخبرك بالنتيجة الإجمالية: كم أصبح هذا الاستثمار أكثر ثراءً (أو فقراً)؟ هذا مهم عند تقييم الربح أو الخسارة الإجمالية.

العائد السنوي يتيح مقارنة عادلة بين الاستثمارات ذات الأطر الزمنية المختلفة. يظهر الأداء السنوي الثابت الذي لو استمر، كان ليحقق نتائجك الفعلية إذا تراكم بشكل ثابت.

الاستنتاج الحاسم: العوائد السنوية الأعلى لا تعني تلقائيًا استثمارات أفضل. عائد نتفليكس السنوي البالغ 24.6% يبدو جذابًا مقارنة بمايكروسوفت البالغ 39.6%، لكن نتفليكس شركة ناشئة من غير المحتمل أن تحافظ على نمو سنوي يقارب 40% لعقود. أما عائد مايكروسوفت خلال أول 13 سنة—عندما كانت في عمر نتفليكس الحالي—فقد تجاوز 58%، وهو إنجاز تحقق خلال ذروة فقاعة التكنولوجيا في 1999.

صيغة العائد السنوي والعوائد التراكمية يعملان بشكل أفضل معًا: استخدم العائد التراكمي لفهم الأداء المطلق، والعائد السنوي للمقارنات ذات المعنى عبر أطر زمنية وأدوات استثمار مختلفة.