مسار البنك الألماني نحو عوائد متفوقة: كيف يدفع الرافعة المالية بنسبة 13.5-14% من رأس المال الأساسي (CET1) الربحية إلى ما فوق 13% بحلول عام 2028

قطاع الخدمات المالية يشهد تحولًا كبيرًا في مقاييس الربحية واستراتيجيات إدارة رأس المال. برزت دويتشه بنك كمثال رائد، حيث وضعت خارطة طريق شاملة لتحقيق عائد على حقوق الملكية الملموسة (RoTE) يتجاوز 13% بحلول عام 2028—هدف طموح يعكس الاتجاهات الأوسع في الصناعة نحو تعزيز قيمة المساهمين.

سياق الصناعة: سباق الربحية بين البنوك العالمية

تصاعدت المنافسة بين المؤسسات المالية الكبرى. ويلز فارجو وشركاه رفعت هدف عائد حقوق الملكية الملموسة (ROTCE) إلى 17-18% على المدى المتوسط، وهو زيادة كبيرة عن توجيهها السابق عند 15%. هذا الارتفاع يدل على ثقة الإدارة بعد إزالة قيود الأصول من قبل الاحتياطي الفيدرالي، مما يمنح ويلز فارجو مرونة أكبر في جمع الودائع، وتوسيع محفظة القروض، وعمليات الأوراق المالية.

وبالمثل، سيتي غروب، إنك. تنفذ تحولًا تشغيليًا متعدد السنوات بهدف تحقيق ROTCE يتراوح بين 10-11% بحلول 2026. من خلال تبسيط العمليات، وإعادة هيكلة القيادة، وتقليل التعقيد، تتوقع سيتي غروب نمو الإيرادات بمعدل سنوي مركب قدره 4-5% مع استهداف توفير تكاليف سنوية تتراوح بين 2-2.5 مليار دولار بحلول 2026.

استراتيجية دويتشه بنك ذات الثلاث ركائز لتسريع RoTE

يعتمد طريق دويتشه بنك لتجاوز 13% RoTE على ثلاثة ركائز استراتيجية مترابطة: توسيع الإيرادات، الكفاءة التشغيلية، وتخصيص رأس المال الأمثل.

توليد الإيرادات وتحديد الموقع السوقي

يستهدف البنك 5 مليارات يورو ($5.8 مليار) من الإيرادات الإضافية السنوية من خلال نشر نموذج Hausbank العالمي بشكل موسع. ضمن هذا الإطار، تمثل ألمانيا سوقًا أولوية، مع توقع إيرادات بقيمة 2 مليار يورو ($2.3 مليار) من العمليات المحلية. تشمل عوامل النمو تحسين قدرات إدارة الأصول، وتوسيع بنية المدفوعات التحتية، وتعزيز خدمات الاستشارات، وتحديد الموقع للاستفادة من المبادرات المالية الهيكلية وموجات الاستثمار في القطاع الخاص.

الانضباط في التكاليف والتميز التشغيلي

أنشأ دويتشه بنك هدف نسبة التكاليف إلى الدخل الطموح ليكون أقل من 60% بحلول 2028، وهو تحسن كبير عن معايير المدى المتوسط السابقة. سيتم تحقيق 2 مليار يورو من الكفاءات الإجمالية في التكاليف من خلال تحسين العمليات، ونشر الأتمتة، ودمج منصات الرقمية والذكاء الاصطناعي. يدعم هذا التحول التشغيلي هدف الربحية مع تعزيز الموقع التنافسي.

إدارة رأس المال وتوزيعات المساهمين

يقع أساس هذه الاستراتيجية على إدارة رأس مال منضبطة. يعتزم دويتشه بنك الحفاظ على نسبة حقوق الملكية العادية من الدرجة الأولى (CET1) ضمن نطاق 13.5-14%، مع موازنة المرونة المالية مع تعظيم العائد. يدعم إطار رأس المال هذا السلامة والقدرة على النمو.

ابتداءً من 2026، يخطط البنك لرفع نسبة التوزيع إلى 60% من صافي الأرباح المنسوبة للمساهمين، متقدمًا من هدف 50% الذي تم الحفاظ عليه حتى 2025. من خلال إعادة رأس مال أكبر عبر توزيعات الأرباح وإعادة الشراء مع الاستمرار في توسيع الأرباح، يعزز دويتشه بنك بشكل ميكانيكي العوائد على حقوق الملكية. يعزز هذا النهج ثقة أصحاب المصلحة في استدامة الأرباح ويعمل على تسريع العوائد على حقوق الملكية الملموسة مباشرة.

آليات تحسين RoTE

يخلق دمج هذه الركائز الثلاث تأثير مضاعف. توسع نمو الإيرادات وتقليل التكاليف البسط (الأرباح) في حساب العائد. في الوقت نفسه، تقلل توزيعات رأس المال المتزايدة من قاعدة حقوق الملكية مع تقوية الربحية، مما يرفع RoTE رياضيًا. يضمن الحفاظ على CET1 بنسبة 13.5-14% أن يحتفظ المؤسسة بوسائد رأس مال كافية مع تحسين المقام في حسابات العائد.

التحقق السوقي

عكس أداء أسهم دويتشه بنك ثقة متزايدة من السوق في هذا الاتجاه الاستراتيجي. على مدى ستة أشهر، ارتفعت أسهم دويتشه بنك بنسبة 35.5% في بورصة نيويورك، متفوقة على ارتفاع أقرانها في قطاع الخدمات المالية بنسبة 24.8%. تشير هذه الأداءات المتفوقة إلى أن المستثمرين يدركون مصداقية وإمكانية تحقيق أهداف الربحية التي وضعتها الإدارة.

تُعكس هذه التحديثات الربحية على مستوى الصناعة—سواء كانت نسبة RoTE لدويتشه بنك 13%، أو ارتفاع ROTCE لويلز فارجو، أو مكاسب الكفاءة لدى سيتي غروب—دورة صناعة ناضجة حيث يحقق الانضباط في التكاليف، والاستثمار التكنولوجي، وتخصيص رأس المال المنضبط عوائد قابلة للقياس للمساهمين.