استمرار ارتفاع أشباه الموصلات: أي أسهم الرقائق قد تقود ارتفاع 2026؟

تقترب علامة $1 التريليون بسرعة أكبر مما كان متوقعًا

يشهد قطاع أشباه الموصلات زخمًا غير مسبوق، مع عام 2025 الذي يمثل نقطة تحول في النمو. وصلت مبيعات أشباه الموصلات العالمية إلى حوالي $772 مليار هذا العام، بزيادة قدرها 22.5%. وتشير توقعات الصناعة إلى أن هذا النمو المتفجر سيستمر حتى عام 2026، مع توقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة أخرى تصل إلى 26.3% لتصل إلى 975.4 مليار دولار — مما يعني أن القطاع سيتجاوز علامة $1 التريليون قبل سنوات من التقديرات السابقة.

يعكس هذا التسارع التحول الزلزالي في الطلب العالمي على التكنولوجيا، خاصة المدفوع بالتوسع في الذكاء الاصطناعي عبر مراكز البيانات والأجهزة الاستهلاكية والتطبيقات الصناعية. ارتفع مؤشر قطاع أشباه الموصلات في PHLX بنسبة 42% في عام 2025، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في مسار القطاع.

TSMC: قوة المصانع التي تستفيد من الطلب على العقد المتقدم

شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) تعتبر أكبر مصنع للرقائق في العالم، وتسيطر على 72% من حصة السوق حتى الربع الأخير. يعكس هذا الموقع المهيمن تفوق الشركة التكنولوجي وأهميتها الاستراتيجية لكل مصمم رقائق رئيسي.

كان أداء TSMC في 2025 مذهلاً، مع توقع أن ترتفع الإيرادات بنسبة 30% وأن تتضاعف الأرباح تقريبًا لتصل إلى 10.41 دولارات للسهم. ومع ذلك، فإن المحفز الحقيقي لعام 2026 يكمن في قدرة الشركة على إنتاج تقنية 2 نانومتر المتقدمة. لقد بيعت جميع قدرات إنتاج 2 نانومتر الخاصة بالشركة للعام المقبل، مع خطط لمضاعفة الإنتاج في 2026. ومن الجدير بالذكر أن الشركة تخطط لفرض سعر أعلى بنسبة 10-20% على شرائح 2 نانومتر مقارنة بنودها الرائدة الحالية 3 نانومتر.

هذا يخلق سيناريو مقنعًا حيث يمكن لنمو أرباح TSMC أن يتجاوز بشكل كبير توقعات المحللين البالغة 20% لعام 2026. ومع تقييم السهم عند 30 ضعف الأرباح — وهو خصم مقارنة بمضاعف Nasdaq-100 البالغ 32 مرة — فإن احتمالية إعادة التقييم تبدو كبيرة إذا تحقق النمو بشكل أسرع من التوقعات الجماعية.

ASML: الاستفادة من تسريع دورة المعدات

شركة ASML الهولندية لمعدات أشباه الموصلات حققت عائدًا بنسبة 50% في 2025، لكن الفرصة الحقيقية قد تكون في المستقبل. تصنع الشركة المعدات المتطورة الضرورية لإنتاج الرقائق المتقدمة في مرافق مثل TSMC.

مع توقع تسارع الطلب على معدات أشباه الموصلات مدفوعًا بالاستثمارات في الذكاء الاصطناعي والحاجة المؤكدة لزيادة قدرات التصنيع 2 نانومتر، تواجه ASML رياحًا مؤيدة قوية. من المتوقع أن تنمو أرباح الشركة بنسبة 28% في 2025، لكن 2026 قد تكون أكثر توسعًا. يقدر المحللون حاليًا نمو الأرباح بنسبة 5% فقط لعام 2026، مما يشير إلى مخاطر ارتفاع كبيرة إذا تسارعت طلبات المعدات بشكل يفوق التوقعات.

عادةً ما يتبع دورة معدات أشباه الموصلات عمليات البناء التصنيعي مع تأخير، مما يمنح ASML ميزة في الاستفادة من استثمارات التوسعة المخططة عبر الصناعة.

إنفاق الذكاء الاصطناعي: المحرك الرئيسي للنمو في 2026

يمثل البنية التحتية للذكاء الاصطناعي السمة السائدة التي تدفع الطلب على أشباه الموصلات. تقدر Bloomberg Intelligence أن الإنفاق على خوادم الذكاء الاصطناعي سيرتفع بنسبة 45% في 2026 ليصل إلى $312 مليار. تتطلب هذه الأنظمة كميات هائلة من الرقائق المتقدمة، خاصة وحدات معالجة الرسومات والمعجلات المتخصصة.

شركة Nvidia، كمزود رائد لرقائق الحوسبة الذكية، لديها طلب مؤجل بقيمة $275 مليار لتطبيقات مراكز البيانات. زاد نمو الشركة من خلال التطورات الجيوسياسية الأخيرة التي سمحت بزيادة المبيعات لرقائق متقدمة في أسواق معينة مقيدة. أدى هذا إلى زيادة ملحوظة في توقعات أرباح 2026 من قبل فرق التحليل.

تتوقع التوقعات الحالية أن تحقق Nvidia أرباحًا بقيمة 7.49 دولارات للسهم في 2026. باستخدام مضاعف أرباح السوق البالغ 32 مرة — المتوافق مع تقييم Nasdaq-100 — يشير ذلك إلى سعر سهم محتمل يبلغ 240 دولارًا، بزيادة تقريبًا 33% من المستويات الحالية. والأهم من ذلك، مع التطورات الأخيرة التي توسع الأسواق القابلة للاستهداف، قد تتجاوز الأرباح الفعلية التوقعات الحالية، مما يضع السهم في مسار لتحقيق مكاسب أكبر.

المشهد الأوسع لأشباه الموصلات

بعيدًا عن هذه الأسماء البارزة، تمتد الرياح الداعمة لقطاع أشباه الموصلات عبر سلسلة التوريد بأكملها. تستفيد شركات التصميم مثل AMD وQualcomm وBroadcom من الطلب على الذكاء الاصطناعي والحوسبة. تواجه الشركات المصنعة للرقائق للتطبيقات المحمولة والاستهلاكية والصناعية أسواقًا متزايدة قابلة للاستهداف.

الانتقال من $772 مليار إلى المتوقع $975 مليار في الإيرادات السنوية بين 2025 و2026 يمثل تحولًا في الطلب الأساسي وليس انتعاشًا دوريًا. يوفر هذا خلفية داعمة لأسهم أشباه الموصلات بشكل عام، على الرغم من أن الشركات الأقرب إلى بناء بنية الذكاء الاصطناعي تبدو في وضع جيد بشكل خاص.

يخلق تطور الصناعة نحو العقد المتقدمة، وتركيز القدرة الرائدة على المصانع الكبرى، والاستثمارات في المعدات اللازمة لدعم هذا النمو، سردًا متعدد السنوات يمتد إلى ما بعد 2026. للمستثمرين الذين يتابعون أسهم أشباه الموصلات مع تعرض لهذه الاتجاهات الديموغرافية، قد يكون العام القادم مجزيًا بشكل خاص.