فريق مؤسسة يونيسواب يتلقى رواتب عالية، في حين أن البروتوكول وسعر العملة يظهران علامات تدهور

null

المؤلف: Chloe، ChainCatcher

مؤسسة Uniswap (UF) أثارت مؤخرًا جدلاً واسعًا في مجتمع DeFi بسبب ارتفاع رواتب التنفيذيين. وفقًا لـ @ImperiumPaper الذي قام بمقارنة تفصيلية بين البيانات المالية لـ UF ومجلس منح تمويل Optimism التابع لمؤسسة Optimism، أشار إلى أن كفاءة استخدام أموال UF منخفضة.

هذا الجدل لم يقتصر على تشكيك حاملي UNI في القيمة التي تقدمها المؤسسة فحسب، بل أدى أيضًا إلى ظهور Pepo، أحد أكبر المساهمين في DAO Uniswap، للرد على الأمر، بعد أن ترك منصبه سابقًا بسبب استياءه من إدارة UF.

ثلاثة من كبار مسؤولي مؤسسة Uniswap يتقاضون رواتب تعادل فريق Optimism بأكمله

وفقًا للتقرير المالي لمؤسسة Uniswap لعام 2024، أنفقت المؤسسة حوالي 9.99 مليون دولار كمنح، لكن إجمالي رواتب الموظفين بلغ 4.79 مليون دولار، منها 3.87 مليون دولار لرواتب كبار المسؤولين. ومع نفقات أخرى تقدر بـ 2.8 مليون دولار، فإن إجمالي نفقات UF يقترب من 12.8 مليون دولار. أي أن رواتب الموظفين تمثل حوالي 37.5% من إجمالي النفقات، ورواتب التنفيذيين تمثل أكثر من 22% من الإجمالي.

بالمقابل، فإن مجلس منح تمويل Optimism خصص خلال نفس الفترة ميزانية إجمالية قدرها حوالي 63.5 مليون دولار، وكانت رواتب الموظفين داخله حوالي 2.14 مليون دولار، ومع إضافة تقديرات تكاليف KYC البالغة 500 ألف دولار، يصبح المجموع حوالي 2.6 مليون دولار.

وأكدت @ImperiumPaper: “تكلفة ثلاثة من كبار مسؤولي UF تعادل فريق Optimism بأكمله، ومع ذلك، فإن UF صرفت فقط حوالي 20% من التمويل الذي خصص لـ Optimism.” ودعا حاملي UNI إلى مطالبة مجلس إدارة UF بشرح القيمة التي تقدمها المؤسسة. بينما يرى المؤيدون أن الشركات الكبيرة من Web2 التي توظف كبار المسؤولين تنفق أكثر، ويعتقد المعارضون أن رواتب المؤسسة لا ينبغي مقارنتها بالقطاع الخاص، خاصة وأن بعض الأشخاص يتقاضون رواتب عالية رغم قلة خبرتهم، وهو ما يشبه بعض الفساد في صناعة التشفير.

نظرة على الأداء السابق، شهدت UNI تقلبات ملحوظة في السعر خلال العامين الماضيين. بعد أن أغلق سعرها عند حوالي 7.35 دولار في نهاية 2023، ارتفع في ديسمبر 2024 إلى أكثر من 18 دولار، ثم تراجع في بداية 2025 مع تصحيح السوق الواسع، حيث انخفضت إلى أقل من 10 دولارات في فبراير، واستمرت في الانخفاض خلال منتصف العام.

وفي الآونة الأخيرة، استفادت من اقتراح إدارة Unification، حيث قفز سعر UNI في 20 ديسمبر بنسبة تقارب 19% خلال يوم واحد. في ظل تذبذبات العملات الرئيسية، ارتفع السعر بسرعة من منطقة 5.50 دولارات إلى 6.27 دولارات، قبل أن يعود ويستقر عند حوالي 5.76 دولارات قبل انتهاء التقرير.

أما إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لـ Uniswap، فقد انخفض من ذروته التي بلغت حوالي 10 مليارات دولار في 2021-2022 بنسبة 60% ليصل إلى حوالي 4 مليارات دولار، مما يعني أن انخفاض سعر التوكن وحجم قفل البروتوكول قد أدى إلى تقلص كبير، ومع ذلك، فإن نفقات رواتب التنفيذيين لا تزال تمثل حوالي ربع النفقات الإجمالية، مما أثار مخاوف المجتمع حول مدى مساهمة الرواتب في نمو البروتوكول. وحتى الآن، لم ترد UF رسميًا على الانتقادات الأخيرة.

بالإضافة إلى ذلك، قام Pepo (@0xPEPO)، أحد المساهمين السابقين في DAO Uniswap والذي ترك منصبه بسبب استياءه من إدارة UF، بإعادة نشر منشور مثير للجدل، متمنيًا أن يتمكن أصدقاؤه من تجاوز جحيم الرواتب، في إشارة إلى أن راتب أحد التنفيذيين وصل إلى 700 ألف دولار سنويًا.

تشغيل Uniswap يعتمد على بنية معقدة من نوع “بيزنطية”

في مايو من هذا العام، استقال Pepo من منصبه كممثل لـ DAO، وكان يمتلك 455 ألف توكن UNI، وهو من بين أكبر 20 ممثلًا للـ DAO. وفقًا لتقرير CoinDesk، فإن استقالته جاءت بسبب استيائه من UF، حيث اتهمها بأنها بعد حصولها على 165 مليون دولار من تمويل DAO، تفضل مصالحها الشخصية وUniswap Labs على مصلحة DAO ككل، مع نقص في الردود وغياب الشفافية.

وفي منشور على X، قال Pepo: “سلوك المؤسسة يبدو وكأنه يفضل عزل الآخرين بدلاً من التعاون، وهذا يضر بـ Uniswap.” ويعكس ذلك مشاكل عميقة في إدارة Uniswap، بما في ذلك اتخاذ قرارات سرية من قبل كبار الممثلين، وضعف تأثير أعضاء DAO، وتساؤلات حول مدى لامركزية البروتوكول.

ويُنظر إلى استقالة Pepo على أنها رمز لتراجع مشاركة DAO، حيث قال PaperImperium من GFX Labs: “بالنسبة لأي DAO، عندما يشعر أحد المساهمين أن تأثيره لا يمكن تحقيقه إلا بالاستقالة، فهذا خسارة.”

ومثل العديد من بروتوكولات DeFi، يعمل Uniswap على بنية معقدة جدًا من نوع “بيزنطية”: حيث تتولى شركة Uniswap Labs الربحية تطوير التقنية، وتدير منظمة غير ربحية هي مؤسسة Uniswap (UF) نمو النظام البيئي، بينما تسيطر حوكمة البروتوكول وتوزيع الموارد على DAO المكون من حاملي UNI.

وبسبب هذا الهيكل الإداري متعدد الأطراف، ظهرت مخاطر تضارب المصالح. ففي مارس من هذا العام، منحت DAO 165 مليون دولار للمؤسسة، بهدف تمكينها من قيادة التطوير، لكن ذلك أدى أيضًا إلى غموض في تحديد المسؤوليات والصلاحيات.

كما يخشى المساهمون، مثل Pepo، من أن تتجاوز تصرفات المؤسسة مصلحة DAO، مما يطرح سؤال كيفية موازنة مصالح حاملي التوكن مع الأطراف الأخرى، وهو تحدٍ رئيسي يواجهه Uniswap وكل بروتوكولات DeFi بشكل عام.