نشر AMLBot تقرير «تجميد العملات المستقرة 2023–2025»: تقييد 3.3 مليار دولار في USDT و$109M في USDC

ملخص سريع

بين عامي 2023 و 2025، قامت شركة تيثر بتجميد حوالي 3.3 مليار دولار عبر 7,268 عنوانًا باستخدام نهج استباقي يتضمن “التجميد، الحرق، وإعادة الإصدار”، في حين قامت شركة سيركل بتجميد $109 مليون فقط عبر 372 عنوانًا بموجب أوامر قانونية أو تنظيمية.

أطلقت منصة AMLBot، المتخصصة في الامتثال لقوانين العملات المشفرة وتحليلات البلوكتشين، تقريرًا بعنوان “تجميد العملات المستقرة 2023–2025”، يفحص نشاط التجميد للعملات المستقرة الرئيسية خلال هذه الفترة ويسلط الضوء على الاختلافات الملحوظة في النهج والحجم بين تيثر (USDT) وسيركل (USDC).

يحلل التقرير عمليات التجميد عبر شبكات إيثيريوم وTRON لتتبع كيفية استخدام هذه العملات المستقرة في العمليات التحقيقية بين 2023 و2025. ويشمل ذلك ليس فقط تكرار عمليات التجميد ولكن أيضًا الأسباب وراءها، والأنماط الملحوظة، ودورها في تعويض الضحايا، وتنسيق إنفاذ القانون، والتطبيقات التنظيمية واسعة النطاق.

وفقًا للوحة معلومات Dune المحدثة من AMLBot للفترة 2023–2025، قامت تيثر بقائمة سوداء لـ 7,268 عنوانًا عبر شبكتي إيثيريوم وTRON، مجمدةً إجماليًا قدره 3.29 مليار دولار. بالمقابل، قامت سيركل بقائمة سوداء لـ 372 عنوانًا مع تجميد $109 مليون. ويؤكد دمج بيانات TRON على التفاوت: تتجاوز عمليات التجميد لـ USDT عمليات USDC بحوالي 30 مرة من حيث عدد العناوين والقيمة الإجمالية للأصول.

الفرق الأساسي ينبع من النهجين التشغيليين المختلفين. تتبع تيثر استراتيجية استباقية، بالتعاون مع سلطات إنفاذ القانون ومزودي تحليلات البلوكتشين، بينما تعمل سيركل استجابةً لأوامر قضائية رسمية أو متطلبات تنظيمية.

تمتلك تيثر بصمة تنفيذ واسعة. فقد أدت عمليات التجميد وإعادة الإصدار إلى إعادة مبالغ كبيرة للضحايا ودعمت إجراءات إنفاذ القانون ضد الاحتيال والإرهاب والاتجار بالبشر. ومن الجدير بالذكر أنه في يوليو 2024، تجاوزت عمليات التجميد لـ USDT $130 مليون، بما في ذلك 29.6 مليون دولار على TRON مرتبطة بمجموعة Huione في كمبوديا. تعمل تيثر مع أكثر من 275 وكالة إنفاذ قانون عبر 59 ولاية قضائية وغالبًا ما تقوم بالتجميد الوقائي لمنع الخسائر، حتى بدون أوامر قضائية. يمكن حرق الرموز المجمدة واستبدالها لتسهيل تعويض الضحايا، مع تسجيل ارتفاعات في أواخر 2025 تتجاوز 25–30 مليون USDT تم تدميرها. ومع ذلك، فإن هذا التحكم المركزي يثير مخاوف تتعلق بالخصوصية والرقابة، وقد أدى إلى تحديات قانونية، مثل دعوى قضائية بعد تجميد 44.7 مليون USDT بناءً على طلب الشرطة البلغارية.

أما سيركل، فهي تتبع نموذجًا استجابةً ومرتكزًا على الامتثال. عمليات التجميد الخاصة بها، التي تبلغ مجموعها $109 مليون عبر 372 عنوانًا، تُبادر بها فقط لتلبية الالتزامات القانونية، مثل الأوامر القضائية أو العقوبات. ويؤدي ذلك إلى إجراءات مجمعة أقل ولكن أكبر حجمًا، وتظل الأصول المجمدة ثابتة حتى يُسمح بالإفراج عنها رسميًا. لا تنفذ سيركل آلية الحرق وإعادة الإصدار، وتتبنى نهجًا قانونيًا صارمًا.

مقارنة سياسات تجميد العملات المستقرة: النهج الاستباقي لتيثر مقابل النموذج المرتكز على الامتثال لسيركل

تطبق تيثر وسيركل عمليات تجميد العملات المستقرة باستخدام نهجين مميزين يتشكلان وفقًا لسياساتهما وسياقاتهما التنظيمية. تصدر تيثر USDT عبر عدة سلاسل كتل، بما في ذلك إيثيريوم وTRON وسولانا، مع عقود ذكية تسمح بقائمة سوداء للعناوين، وحرق الأموال، وإصدار رموز جديدة لتعويض الضحايا أو لأغراض إنفاذ القانون. يمكن أحيانًا إزالة العناوين من القائمة السوداء، ولا تؤدي جميع عمليات التجميد إلى حرق فوري أو إعادة إصدار. تسمح شروط خدمة تيثر بتجميد الرموز عند الضرورة بموجب القانون أو وفقًا لتقديرها لحماية المستخدمين، ويتم تنفيذ عمليات التجميد عبر نظام محافظ متعددة التوقيعات، مما قد يسبب تأخيرات قصيرة يستغلها الفاعلون غير المشروعين. منذ 2017، ساهمت هذه التأخيرات في خسائر تقدر بحوالي $78 مليون، على الرغم من أن تيثر تؤكد أن العملية تعتبر حماية لنظامها الذي يبلغ قيمته $100 مليار. لقد جمدت أو أعادت إصدار أكثر من 2.7 مليار دولار من الأموال غير المشروعة، وتعمل مع أكثر من 275 وكالة إنفاذ قانون عبر 59 ولاية قضائية. وبينما تقوم تيثر أحيانًا بالتجميد الاستباقي لحماية المستخدمين، فإن هذا التحكم المركزي أثار تحديات قانونية وأثار مخاوف بشأن الخصوصية والرقابة.

أما سيركل، فهي تدير عمليات تجميد USDC بنموذج استجابةً ومرتكز على الامتثال. تسمح عقودها الذكية بقائمة سوداء للعناوين، مما يمنع التحويلات دون تدمير الرموز الأساسية. تُطبق عمليات التجميد فقط للامتثال للأوامر القانونية، وحوادث الأمان، أو العقوبات، ويمكن عكسها بمجرد حل المشكلة الأساسية. تحافظ سيركل على تقارير علنية للعناوين المجمدة والمبالغ المرتبطة بها، مع إشراف من مدققي الحسابات، لضمان الشفافية. وتعمل بشكل رئيسي وفقًا للمتطلبات التنظيمية الأمريكية، وتكون عمليات التجميد قانونية ومحدودة، وتظهر كإجراءات مجمعة، على عكس التدفق المستمر لعمليات التجميد لدى تيثر.

تُظهر هذه الأمثلة معًا التوتر بين إدارة العملات المستقرة بين التخفيف الاستباقي للمخاطر، وحماية المستخدمين، ومبادئ اللامركزية، مسلطة الضوء على كيف يشكل السياق التنظيمي، وتصميم العقود، وسياسة الشركة تطبيق عمليات التجميد على أصول البلوكتشين.