نظرًا لانخفاض ETH في هذه الموجة، شعر الكثيرون بالألم من خلال مخطط الشموع. يرى المستثمرون الأفراد أن خسائر حساباتهم تتوسع تدريجيًا، وفي داخلهم يدور صراع داخلي: هل يبيعون خسائرهم وهم غير راضين، بعد أن انخفض السعر كثيرًا؛ أم يواصلون التحمل ويخشون أن يستمر الانخفاض، مما يزيد من الخسائر.

لكن المثير للاهتمام هو أنه بينما يتردد المستثمرون الأفراد، فإن عمليات بعض الحيتان الكبرى تثير اهتمام السوق — حيث لا تزال تخسر 1.4 مليار وتواصل الاقتراض لزيادة المراكز. هذان الخياران المختلفان تمامًا يعكسان اختلافات جوهرية في منطق البقاء على قيد الحياة بين المشاركين في السوق.

لماذا يجرؤ الحوت الكبير على ذلك؟ الأمر يعود أساسًا إلى حجم رأس المال وقدرة تحمل المخاطر. هم لا يراهنون على ارتفاع أو انخفاض قصير الأمد، بل يعتمدون على تقييمهم للقيمة طويلة الأمد لـ ETH. خسارة 1.4 مليار ليست نفس الحالة بالنسبة لهم كما هو الحال مع المستثمرين الأفراد الذين يخسرون بضعة آلاف — فحجمهم الكبير يجعل تقلبات السعر القصيرة الأمد ليست مشكلة رئيسية.

ننظر أيضًا إلى تكلفة التمويل. يمكن للحيتان الكبرى الحصول على التمويل من خلال الرهن، والاقتراض، وطرق أخرى، وتكلفة الاقتراض لديهم أقل بكثير. مصادر أموالهم متنوعة أكثر، فهم لا يعتمدون فقط على أموالهم الخاصة، بل يمكنهم أيضًا استخدام أدوات مالية لرفع الرافعة المالية. هذا يمنحهم قدرة أكبر على زيادة المراكز ورؤية أفق زمنية أطول.

أما المستثمرون الأفراد؟ رأس مالهم محدود، وقدرتهم على تحمل الخسائر محدودة أيضًا. عندما تنخفض الأرقام، يزداد الضغط النفسي بشكل طبيعي. بالإضافة إلى ذلك، عدم التوازن في المعلومات، وقلة القدرة على التحليل المهني، يجعلهم غالبًا يتخذون قرارات غير عقلانية في حالة من الخوف.

هذا لا يعني أن الحيتان الكبرى دائمًا يربحون، وأن المستثمرين الأفراد دائمًا يخسرون. لكن عند مواجهة نفس ظروف السوق، تختلف استراتيجياتهم بشكل جوهري. الحيتان يركزون على زيادة قيمة الأصول على المدى الطويل، بينما يتأثر المستثمرون الأفراد بسهولة بأسعار السوق القصيرة الأمد.

للعثور على طريقة مناسبة للعمل، يجب على المستثمرين الأفراد أولاً أن يدركوا حجم أموالهم وقدرتهم على تحمل المخاطر، وعدم تقليد أساليب الحيتان المتهورة بشكل أعمى.