2025年剩余期间的黄金行情趋势：上涨势头会持续吗？

تستمر أسعار الذهب في الاتجاه التصاعدي المستمر منذ العام الماضي، ومع تصاعد عدم اليقين الاقتصادي العالمي والتوترات الجيوسياسية، لا تزال هناك قوة دفع قوية للارتفاع هذا العام أيضًا. ونتيجة لذلك، زاد عدد المستثمرين الذين يوجهون أنظارهم نحو استثمار الذهب بشكل كبير. فماذا ستكون اتجاهات سوق الذهب في عام 2025؟ في هذا المقال، سنستعرض بشكل شامل الحالة الحالية لأسعار الذهب، العوامل الرئيسية التي تؤثر على تقلبات الأسعار، وتوقعات السوق حتى نهاية العام.

شكل سوق الذهب الحالي

الحالة الحالية لأسعار الذهب المحلية والدولية

عند مقارنة أسعار الذهب المحلية والدولية حتى 5 يوليو، يتضح وجود اتجاه واضح نحو الارتفاع. في السوق المحلي، تم تحديد سعر الذهب وفقًا لبورصة الذهب الكورية عند 635,000 وون لكل 1 دون(3.75جم)، وهو ارتفاع بنسبة حوالي 43% مقارنةً بنفس الفترة من العام السابق التي كانت 443,000 وون.

أما في السوق الفورية الدولية، يتم التداول عند حوالي 3,337.04 دولار للأونصة(XAU/USD). وهو سعر مرتفع بنسبة حوالي 27% منذ بداية العام، و39% مقارنةً قبل عام كامل، مع تسجيل هذا الارتفاع خلال ثلاثة أشهر فقط من السنة، وهو أمر جدير بالملاحظة. على الرغم من أن وتيرة الارتفاع قد تباطأت مؤخرًا، إلا أن إشارات الانخفاض الحاد لا تزال غير واضحة حتى الآن.

تحليل تدفق المخططات

من خلال مخطط الاتجاه الشهري لبورصة الذهب الكورية، يُلاحظ وجود اتجاه تصاعدي ثابت تقريبًا حتى مايو. وهذا لا يعكس تقلبات قصيرة الأمد فحسب، بل يظهر أيضًا خصائص سوق صاعدة متوسطة المدى. ومع ذلك، منذ مايو، بدأ يظهر تباطؤ في الارتفاع، مما قد يشير إلى دخول السوق في مرحلة تصحيح فني.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الذهب

نظرًا لارتباط أسعار الذهب المحلية وأسعار الذهب العالمية(XAU/USD) بشكل كبير، فمن المهم فهم العوامل التي تؤثر على السوق على المستوى العالمي.

1. تراجع هيمنة الدولار

تسعى العديد من الدول إلى تقليل اعتمادها على الدولار الأمريكي في التجارة الدولية والمعاملات المالية. الصين تعمل على توسيع استخدام اليوان في المعاملات الدولية وتوقيع اتفاقيات مبادلة العملات، بينما الهند تزيد من نسبة استخدام الروبية في المدفوعات التجارية.

كما أن الدول التي تخضع لعقوبات دولية، مثل روسيا وإيران، تتجنب الدولار وتحول أصولها إلى عملات أخرى أو الذهب. هذه التحركات قد تؤدي إلى زيادة الطلب على الذهب وارتفاع أسعاره.

2. زيادة المخاطر الجيوسياسية

يُعتبر الذهب أصولًا آمنة تقليديًا، ويزداد الطلب عليه مع تدهور الأوضاع الدولية. ففي أزمة التمويل العالمية عام 2008، شهد سعر الذهب ارتفاعًا حادًا، وفي أزمة ديون أوروبا عام 2011، كان الأمر نفسه. وفي جائحة كوفيد-19 عام 2020، سجلت الأسعار أعلى مستوياتها على الإطلاق.

وتُعد النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، وحرب روسيا، والنزاعات في الشرق الأوسط، من عوامل المخاطر التي قد تؤثر مباشرة على الاقتصاد العالمي، وتُعد من الأسباب الرئيسية وراء الطلب القوي على الذهب حاليًا.

3. إشارات ضعف اقتصاد الدول المتقدمة

ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، وتباطؤ النمو في أوروبا، يزيدان من حالة عدم اليقين الاقتصادي. ويختار المستثمرون الذهب كوسيلة للتحوط من التضخم وحماية الأصول، مما يضغط على الأسعار للارتفاع.

4. دورة خفض أسعار الفائدة

عندما يخفض البنك المركزي سعر الفائدة القياسي، تنخفض عوائد الودائع والسندات، مما يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاستثمار في الذهب. كما أن خفض الفائدة يُعتبر إشارة إلى ضعف الاقتصاد، مما يدفع الأموال للتحول إلى الأصول الآمنة.

كما حدث بعد خفض الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر من العام الماضي، حيث ارتفعت أسعار الذهب بشكل كبير، ومن المتوقع أن تؤدي زيادات أسعار الفائدة المستقبلية إلى ارتفاع أسعار الذهب أكثر.

توقعات أسعار الذهب لعام 2025

آراء الخبراء تتباين

تتوزع التوقعات بين التوقعات الصاعدة والمتشائمة.

سيناريو الصعود: تتوقع جي بي مورغان في أحدث تقرير لها في يوليو أن يكون السعر المستهدف للذهب في 2025 عند 3,675 دولار للأونصة. مع تجاوز السعر الحالي 3,300 دولار، ومع وجود حوالي خمسة أشهر حتى نهاية العام، فإن تحقيق هذا الهدف يبدو ممكنًا جدًا. في بداية العام، حددت جولدمان ساكس وسيتى جروب هدفًا عند 3,000 دولار، وقد تم الوصول إليه بالفعل.

سيناريو الهبوط: حددت كل من باركليز وماكواري هدفًا عند 2,500 دولار للأونصة بنهاية العام، وهو انخفاض بنسبة حوالي 25% من المستويات الحالية، ويُعتبر احتمالًا منخفضًا نظرًا للطلب الهيكلي الحالي.

احتمالات تطور السوق

بشكل عام، من المرجح أن يحافظ سعر الذهب على اتجاه تصاعدي قوي حتى عام 2025. ومع ذلك، يشير بعض الخبراء إلى إمكانية حدوث تصحيح فني في النصف الثاني من العام، مما يتطلب استراتيجيات إدارة مخاطر مناسبة عند الاستثمار.